a:

Ketidaksuburan yang diindikasikan adalah sebahagian parameter model harga pilihan, seperti model Black-Scholes, yang memberikan harga pasaran pilihan. Keterujaan tersirat menunjukkan di mana pandangan pasaran di mana turun naik sepatutnya pada masa akan datang. Oleh kerana turun naik tersirat adalah berpandangan ke hadapan, ia membantu mengukur sentimen mengenai ketidaktentuan saham atau pasaran. Walau bagaimanapun, ia tidak meramalkan arah di mana pilihan akan diketuai.

Ketidakstabilan tersirat tidak dapat dilihat secara langsung, jadi ia perlu diselesaikan menggunakan lima input lain model: harga pasaran opsyen, harga saham asas, harga mogok, masa untuk tamat tempoh dan kadar faedah tanpa risiko. Ketidakstabilan tersirat dikira dengan mengambil harga pasaran pilihan, memasukkannya ke dalam formula B-S dan penyelesaian semula untuk nilai turun naik.

Terdapat pelbagai pendekatan untuk mengira volatiliti tersirat. Satu pendekatan mudah ialah menggunakan carian berulang, atau percubaan dan kesilapan, untuk mencari nilai ketidaktentuan tersirat. Katakan bahawa nilai opsyen panggilan di-the-money Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) adalah $ 3. 23 apabila harga saham adalah $ 83. 11, harga mogok adalah $ 80, kadar bebas risiko adalah 0. 25% dan masa untuk tamat tempoh adalah satu hari. Ketidaktentuan yang tersirat boleh dikira menggunakan model B-S, berdasarkan parameter di atas, dengan memasukkan nilai yang berbeza dari turun naik tersirat ke dalam model harga pilihan. Sebagai contoh, mulakan dengan mencuba kemerosotan tersirat 0. 3. Ini memberikan nilai pilihan panggilan $ 3. 14, yang terlalu rendah. Oleh kerana pilihan panggilan adalah fungsi yang semakin meningkat, turun naik perlu lebih tinggi. Seterusnya, cuba 0. 6 untuk turun naik; yang memberikan nilai $ 3. 37 untuk pilihan panggilan, yang terlalu tinggi. Mencuba 0. 45 untuk menghasilkan turun naik tersirat $ 3. 20 untuk harga opsyen, maka ketidakstabilan tersirat adalah antara 0. 45 dan 0. 6. Prosedur ini boleh dilakukan beberapa kali untuk mengira volatilitas tersirat. Dalam contoh ini, turun naik tersirat adalah 0. 541 atau 54. 1%.

Turun naik sejarah, tidak seperti turun naik tersirat, direalisasikan turun naik sepanjang tempoh tertentu dan melihat kembali pergerakan masa lalu dalam harga. Satu cara untuk menggunakan turun naik tersirat ialah membandingkannya dengan turun naik bersejarah. Daripada contoh di atas, ketidaktentuan tersirat di WBA adalah 54. 1% pada 5 Mac 2015 pada 1: 13 p. m. Melihat kembali 30 hari lalu, turun naik sejarah dikira menjadi 19. 35%. Membandingkan ini dengan ketidaktentuan tersirat semasa, ia harus memberi amaran kepada peniaga bahawa mungkin terdapat peristiwa yang boleh menjejaskan harga saham dengan ketara; ini boleh menjadi peristiwa berita yang cukup signifikan untuk menaikkan volatilitas tersirat relatif kepada turun naik sejarah selama 30 hari yang lalu.