Peraturan fidusiari baru yang telah dicadangkan oleh Jabatan Tenaga Kerja (DOL) akan mempunyai implikasi yang meluas untuk penasihat kewangan semua jalur (belum lagi pelanggan mereka). Perundangan menyapu secara berkesan akan menaikkan semua penasihat dan profesional lain yang bekerja dengan IRA dan pelan yang berkelayakan untuk status fidusiari, yang bermaksud bahawa mereka tanpa syarat diperlukan untuk bertindak demi kepentingan pelanggan mereka yang terbaik dan mendedahkan semua pampasan yang mereka terima untuk perkhidmatan mereka. Tetapi penasihat masih dalam gelap tentang banyak aspek peraturan ini, dan bagaimana ia secara khusus akan mempengaruhi perniagaan mereka dan apa yang mereka harus memberitahu klien mereka. Inilah yang kami tahu setakat ini.

Alam dan Skop

Peraturan DOL yang baru akan memberi kesan kepada semua penasihat yang menerima apa-apa bentuk pampasan daripada sumber pihak ketiga, seperti syarikat dana bersama atau pembawa anuiti, untuk mendedahkan sepenuhnya semua daripada pampasan yang mereka terima daripada sumber-sumber ini kepada pelanggan. Mereka yang menerima pampasan mereka terus dari pelanggan boleh dikecualikan. Sebagai contoh, penasihat yang mengenakan yuran penahan tahunan kepada pelanggan mereka tidak akan mungkin dipengaruhi oleh undang-undang ini. Tetapi semua perancang dan penasihat yang menerima apa-apa bentuk komisen atau bayaran belakang dari produk yang mereka jual mesti mendedahkan jumlah dolar pembayaran ini kepada pelanggan mereka. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa yang dimaksudkan oleh Dasar Fidusiari untuk Penasihat .)

Banyak penasihat ingin mengetahui sama ada peraturan tersebut akan menjadi datuk semua akaun semasa dan hanya memerlukan pendedahan ini untuk akaun baru. Pada ketika ini, tidak ada peruntukan tertentu yang disebutkan untuk akaun semasa, jadi penasihat mungkin perlu menyediakan peraturan ini untuk memohon kepada semua akaun mereka. Mereka yang tahu mengenai peraturan tersebut telah menyatakan bahawa tidak mungkin akaun sedia ada akan diukir sepenuhnya sebagai pengecualian kepada peraturan ini. Terdapat beberapa permintaan pengecualian ini daripada penasihat yang bercakap dengan DOL, tetapi ia tidak muncul dalam bentuk yang jelas dalam bahasa bil yang dikeluarkan pada April 2015.

Juga tidak ada pengukir untuk penasihat atas dasar pelesenan, yang banyak pemikiran mungkin berlaku dengan rang undang-undang ini. Tetapi kerana DOL yang mencadangkan langkah ini dan bukan FINRA atau Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), ia meliputi semua profesional yang bekerja dengan pelan dan akaun persaraan yang ditangguhkan cukai. Tidak ada perbezaan antara mereka yang mempunyai sekuriti atau lesen insurans dan penasihat pelaburan berdaftar (RIAs). Walau bagaimanapun, mereka yang mempunyai kontrak anuiti pelanggan di dalam IRA atau pelan yang berkelayakan akan sama ada memenuhi peraturan dalam rang undang-undang yang ditetapkan untuk pengecualian transaksi yang dilarang atau lain-lain yang menggerakkan wang klien ke dalam kenderaan pelaburan yang berbeza dan memaksa klien untuk menyerahkan penyerahan caj untuk berbuat demikian jika ini belum luput.Ini adalah satu bidang utama di mana bahasa dalam rang undang-undang itu agak keruh. Banyak penasihat berharap rang undang-undang itu akan menjelaskan isu ini apabila ia dikeluarkan dalam bentuk terakhirnya. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Peraturan DoL yang Dicadangkan: Bagaimana Mereka Akan Menimbulkan Penasihat Kewangan .)

12b-1 Yuran

Adalah mungkin bagi penasihat untuk terus menerima bentuk pampasan ini selama kerana mereka mengikut peruntukan dalam Peraturan Pengecualian Kontrak Terbaik (BICE). Peraturan ini memerlukan broker dan perancang untuk mendedahkan semua pendapatan komisen dan pampasan lain atau insentif yang mereka terima kepada pelanggan termasuk yuran ini. Ia juga memerlukan mereka tanpa syarat untuk bertindak dalam kepentingan terbaik klien tanpa mengira semua faktor lain serta melaksanakan dasar bertulis yang membahas semua konflik kepentingan yang mungkin. Penyata pendedahan setiap tahun kepada setiap pelanggan yang memberikan pecahan menyeluruh semua yuran langsung dan tidak langsung dan pampasan lain yang diterima juga akan menjadi mandatori.

Syarikat juga dikehendaki untuk membuat dan menyelenggara laman web yang menyediakan orang ramai dengan pecahan lengkap jumlah pampasan yang dibayar kepada perancang untuk setiap produk. Sudah tentu, syarat-syarat ini juga akan menyebabkan peningkatan jumlah jumlah kertas kerja dan pendedahan yang perlu disediakan oleh para penasihat dan syarikat secara berterusan. Dan sementara mereka yang mengikuti prinsip peruntukan ini secara sah dibenarkan untuk terus mengutip komisen dan yuran lain, akan ada tekanan bagi penasihat untuk menyusun kembali kompensasi mereka sehingga mereka tidak. Perancang yang ingin terus menerima yuran ini perlu membuat titik belajar peraturan BICE agar tetap mematuhi. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pertemuan Tanggungjawab Fidusiari Anda .)

Tetapi beberapa soalan utama berlarutan. Sebagai contoh, peraturan ini tidak akan membenarkan penasihat untuk memberi nasihat kepada pelanggan mengenai pengagihan pelan persaraan. Bahasa peraturan juga gagal untuk menangani apa yang harus berlaku jika pelanggan memerlukan produk atau perkhidmatan yang penasihat tidak dilesenkan untuk menyediakan. Dalam kes ini, adakah penasihat bertanggungjawab atas kegagalan memenuhi piawaian fidusiari?

Bottom Line

Tidak perlu dikatakan, peraturan-peraturan yang mengelilingi rang undang-undang fidusia pada umumnya dan Pengecualian BIC khususnya kelihatan sangat rumit dan mungkin menyebabkan kekeliruan untuk kedua-dua penasihat dan pelanggan mereka. Tambahan pula, peningkatan ketara dalam keperluan pendedahan kemungkinan besar akan memerlukan banyak firma sama ada keluar dari perniagaan perancangan persaraan sama sekali atau meningkatkan biaya mereka untuk menampung kos kerja tambahan. Dan penasihat mungkin mempunyai sedikit masa untuk mempelajari butiran peraturan ini sebelum mereka diminta mematuhinya. Bahasa dalam rang undang-undang semasa juga boleh membuat penasihat yang mematuhi peraturan Pengecualian Kontrak Berkesan Terbaik yang terdedah kepada tuntutan undang-undang remeh dan peningkatan liabiliti. Ini seterusnya akan menaikkan kos kesilapan dan peninggalan insurans penasihat, yang juga perlu disampaikan kepada orang ramai.

Mungkin terdapat masa yang diberikan kepada penasihat untuk mengadaptasi amalan mereka kepada undang-undang baru, tetapi bagaimana cara ini akan berfungsi juga tidak jelas. Pada ketika ini, kebanyakan penasihat sememangnya berharap bahawa bahasa akhir dalam rang undang-undang itu akan menumpukan perhatian kepada bahagian-bahagian yang kurang maju dan memberi mereka petunjuk yang pasti dalam beberapa bidang utama. (Untuk lebih, lihat: Bagaimana Kemungkinan adalah Peraturan Fiduciary Baru pada 2016? )