Harga minyak mentah sekali lagi dalam aliran menurun. Minggu lalu, CNBC menjalankan satu kisah yang mendakwa "minyak mentah AS memanjangkan kerugian, memasuki pasaran beruang teknikal, turun 20% dari tahun 2016 yang tinggi. "Sebelum ini, minyak mentah naik lebih daripada 40% dari awal tahun ini kepada paras tertinggi $ 51. 67 setong pada bulan Jun.

Pergerakan harga seperti itu menawarkan peluang bagi beberapa pelabur yang mencari risiko. Terdapat banyak Dana Pertukaran Tukaran Wang (ETF) yang tersedia untuk pelabur runcit untuk melabur atau berdagang dalam minyak mentah. Ada ETF minyak lurus yang sepatutnya menjejaki harga minyak mentah, terdapat ETF yang menggerakkan pergerakan harga minyak, dan terdapat ETF minyak terbalik yang membolehkan para pelabur untuk keuntungan apabila harga minyak mentah jatuh. (Lihat juga: Top 5 Oil ETFs Inverse ).

Bagaimana Berguna Adakah ETF Minyak?

Terdapat beberapa fakta utama pelabur perlu sedar sebelum melompat masuk dan membeli ETF minyak. Yang pertama adalah bahawa ETF minyak melakukan pekerjaan yang agak miskin menjejaki harga minyak mentah minyak. Bagaimana keadaannya? ETF minyak adalah dana yang diperdagangkan pertukaran yang terdiri daripada kontrak niaga hadapan minyak. Kontrak niaga hadapan minyak tamat, bagaimanapun, jadi ETF mesti bergerak secara aktif dari kontrak tamat ke kontrak seterusnya, suatu proses yang disebut "rolling", untuk mengekalkan nilai dana.

Di permukaan, ini tidak kelihatan seperti masalah besar, tetapi masalah bagi pelabur ETF terletak pada fakta bahawa dua kontrak niaga hadapan jarang berharga yang sama. Apabila kontrak pada masa depan berharga lebih tinggi, situasi yang dipanggil contango, ETF berakhir memegang kontrak yang lebih sedikit daripada yang dilakukan sebelum roll. Jadual di bawah memberikan contoh.

Rolling Contract Masa Depan

Bulan	Nilai	Harga	Kontrak
1 st	100	$ 40	2. 5
2 nd	100	$ 50	2. 0

Nilai ETF tidak boleh dipengaruhi oleh roll, jadi matlamat ETF adalah untuk mengekalkan nilai 100 dari bulan pertama hingga yang kedua. Memandangkan harga minyak lebih tinggi pada masa depan, untuk mengekalkan nilai ETF, dana memerlukan kontrak yang lebih sedikit. Dari masa ke masa ini "kos gulung" dari contango memberi kesan buruk kepada prestasi dana. Sekiranya harga minyak hanya stabil, contango memastikan bahawa dana akan menurun dari masa ke masa, menurut ETF. com.

Harga minyak sedang dalam kontango, dan ini menimbang prestasi pelaburan.

ETF Kinerja Tahun-ke-Tarikh

Bukti itu seolah-olah mencerminkan fakta ini. Prestasi harga minyak ETF pada 2016 menunjukkan pelabur mungkin tidak mendapat apa yang mereka harapkan, tanpa mengira betapa mereka mengambil arah harga minyak. Contohnya, tiga ETF Minyak Minyak (USO USOUS Partnership Fund Oil Units11 51 + 2. 95% Dibuat dengan Highstock 4.2. 6 , USL USLUS 12 Mo Oil Partnership Units20. 01 + 2. 93% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 dan DBO DBOPwsh DB Mult-Sc9. 73 + 2. 96% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) semuanya ketinggalan harga minyak (garis biru) pada tahun 2016.

Sumber: Tradingview

seperti yang dilihat dalam carta di bawah. Harga minyak naik dari mana ia bermula pada tahun 2016, jadi satu akan mengharapkan ETF yang dirancang untuk bertaruh dengan harga minyak yang jatuh menjadi kurang baik. ETF Minyak Minyak & Gas Pendek (DDG) ProShares yang sedang dilaksanakan pada bulan Februari apabila harga minyak turun dengan ketara. Seorang pelabur yang menjual minyak pada awal tahun akan membuat pulangan sebanyak 40% pada bulan Februari seperti yang ditunjukkan oleh harga minyak yang terbalik (garis biru). Pelabur yang sama akan membuat hanya 8% dengan memiliki ETF DDG.

Minyak Mentah DB DB ETN (SZO) melakukan kerja yang lebih baik dalam menjejak kejatuhan minyak pada bulan-bulan awal tahun 2016, tetapi telah sangat tidak menentu dalam persekitaran harga yang semakin meningkat dilihat baru-baru ini. Ini mungkin satu perkara yang baik untuk pelabur sekarang, tetapi ETF ini akhirnya akan kehilangan harga minyak dalam persekitaran harga yang jatuh dan gagal untuk menyampaikan pulangan yang dijangkakan kerana korelasi yang rendah dengan harga minyak yang mendasarinya.

Sumber: Tradingview

Bottom Line

Pelabur perlu berhati-hati mengenai jangkaan pulangan apabila melabur dalam ETF berkaitan minyak. Gulungan yang merupakan fakta kehidupan di pasaran niaga hadapan boleh menjejaskan prestasi pulangan dana ini. Isu yang berkaitan dengan prestasi juga kelihatan bebas daripada pertaruhan arah harga minyak. Sebagai contoh, ETF terbalik juga menunjukkan korelasi yang agak rendah dengan pergerakan harga dasar minyak mentah.

Penafian: Gary Ashton adalah perunding kewangan minyak dan gas yang menulis untuk Investopedia. Pemerhatian yang dibuatnya sendiri dan tidak dimaksudkan sebagai nasihat pelaburan. Gary tidak melabur dalam mana-mana ETF yang disebutkan.