Jabatan Tenaga Kerja (DOL) telah menyusun cadangan bahawa, jika diluluskan, akan mempunyai kesan yang meluas ke atas industri perancangan persaraan dalam beberapa aspek. Salah satu isu utama yang ditangani adalah konsep kewajipan fidusiari, yang memerlukan mereka yang terikat olehnya untuk bertindak demi kepentingan terbaik klien tanpa mengambil kira kemungkinan konflik kepentingan. Pelarasan ini akan menyebabkan perubahan radikal bagaimana anuitas dijual dan dipasarkan, dan cara penasihat akan dibayar untuk berbuat demikian.

Standard Fidusia

Terdapat dua standard fidusiari berasingan dalam industri kewangan. Salah satunya ditakrifkan di bawah Akta Syarikat Pelaburan tahun 1940, dan takrif ini membenarkan penasihat untuk menzahirkan apa-apa kemungkinan percanggahan kepentingan kepada pelanggan mereka dan masih berfungsi dalam undang-undang selagi konflik ini "diuruskan" dengan memuaskan. Takrifan ERISA fidusiari tanpa syarat melarang semua penasihat daripada mempunyai konflik kepentingan dalam apa-apa bentuk, dan juga melarang mereka daripada mendapatkan komisen dalam apa-apa kapasiti. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Kemungkinan adalah Peraturan Fiduciary Baru pada 2016? )

The DOL sedang berusaha untuk membuat semua penasihat persaraan ke dalam jenis fidusiari terakhir dalam usulnya. Salah satu motivasi utama di sebalik perubahan ini adalah untuk membendung jualan produk anuiti dalam pelan dan akaun persaraan, kerana merasakan banyak penasihat mencadangkan produk-produk ini sebagai akibat komisen besar yang mereka bayar dan yang tidak perlu diungkapkan pada masa ini kepada pelanggan. DOL merasakan bahawa ramai peserta pelan persaraan dan pelabur individu akan lebih baik dalam jenis pelaburan lain seperti dana dagangan (ETF) atau dana bersama berbanding kontrak anuiti yang sering datang dengan caj penyerahan balik dan kontrak tahunan yang besar dan yuran penyelenggaraan.

Pilihan untuk Penasihat

Jika cadangan DOL disahkan menjadi undang-undang dalam bentuk semasa, penasihat pelan persaraan akan mempunyai dua pilihan asas mengenai cara mereka beroperasi. Pilihan pertama ialah mereka boleh bekerja sebagai fiduciari lurus di bawah peruntukan ERISA dan mengenakan bayaran kepada pelanggan sama ada yuran rata, kadar per jam atau peratusan aset di bawah pengurusan sebagai pampasan. Model lain akan membolehkan mereka memperoleh komisen untuk perkhidmatan mereka di bawah Peraturan Pengecualian Kontrak Terbaik (BICE), yang akan menghendaki mereka untuk sepenuhnya mendedahkan sebarang dan semua komisen atau insentif lain yang mereka dan syarikat mereka menerima untuk mengesyorkan produk atau perkhidmatan tertentu . Kos tahunan dalam dolar yang pelanggan akan bayar juga mesti didedahkan. Semua komisen perlu bersifat "munasabah", dan semua konflik kepentingan yang mungkin perlu dilaporkan juga.Penasihat juga akan dikehendaki untuk melaksanakan kontrak dengan setiap pelanggan yang menetapkan bahawa cadangan yang diberikan oleh penasihat itu tidak bias dalam apa-apa cara. Penasihat yang melanggar kontrak ini akan meninggalkan diri mereka dan firma mereka terbuka untuk melanggar tuntutan undang-undang kontrak. (Untuk maklumat lebih lanjut, sila lihat: Apa Dasar Fidusiaan DoL bagi Penasihat .)

Impak Masa Depan

Penasihat yang ingin mengambil laluan yang lebih selamat dan lebih konservatif kemungkinan besar akan memilih yang pertama dua pilihan yang disenaraikan di atas. Peraturan untuk pilihan ini kemungkinan besar akan lebih jelas dan lebih mudah daripada di bawah BICE. Pengamal konservatif yang ingin kekal baik di dalam garis pematuhan akan dapat menjalankan perniagaan berasaskan fi tanpa perlu risau tentang tripwires yang sah.

Model BICE akan menjadi lebih rumit, walaupun ia akan membenarkan penasihat untuk terus berfungsi dalam kapasiti semasa untuk sebahagian besar. Tetapi definisi nasihat "tidak berat sebelah" dan pampasan "munasabah" kemungkinan besar akan akhirnya ditentukan oleh keputusan mahkamah atas tindakan undang-undang yang berpunca dari peraturan baru. Dan peraturan-peraturan ini mungkin mempunyai kesan mendalam apabila struktur komisen kontrak anuiti dari semua jenis. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa yang dimaksudkan dengan Fiduciary Proposal for Annuities .)

Struktur depan komiti anuiti kini boleh memberi jalan kepada jumlah yang lebih kecil yang dibayar di depan dan kemudian jumlah yang lebih besar pendapatan treler supaya bentuk pampasan ini lebih menyerupai model berasaskan fi. Pasaran anuiti tanpa beban mungkin menjadi lebih besar kerana penasihat berasaskan fi menggunakan platform ini dalam amalan mereka dan kemudian boleh ada satu atau lebih model beban rendah yang membayar jumlah yang berbeza-beza bergantung kepada model perniagaan yang digunakan. Tetapi penasihat mungkin akan mempunyai masa yang lebih mudah mempertahankan komisen 2% -3% di depan daripada yang membayar mereka dua atau tiga kali jumlah itu, walaupun terdapat biaya treler yang terlibat.

Garis Bawah

Masa akan memberitahu sama ada cadangan semasa Jabatan Buruh akan digubal dalam bentuk sekarang atau sama ada ia akan tergelincir di Kongres atau dihentikan oleh tuntutan industri. Tetapi perubahan dalam beberapa bentuk kemungkinan besar akan datang untuk industri anuiti. Mereka mungkin muncul tahun ini jika Kongres meratifikasikan cadangan DOL itu. (Untuk lebih lanjut, lihat: Jawatan Fidusiari untuk Penasihat Kewangan .)