Saham Big Blue menjadi merah semalam.

Walaupun ia melaporkan kenaikan hasil daripada keperluan strategiknya - cloud, analytics, mobile, security, and social - IBM Business Machines Corp (IBM IBM Business Machines Corp150, 84% 49% Diciptakan dengan Highstock 4. 2. 6 ) harga saham tertanam, jatuh lebih daripada 6% semasa dagangan hari ini. Penganalisis (dan pasaran yang lebih besar, secara amnya) tetap tidak yakin mengenai usaha Big Blue untuk membuat peralihan yang menguntungkan dalam perniagaannya.

Kenapa saham IBM jatuh?

Terdapat dua sebab mengapa saham IBM jatuh semalam. Pertama, ini adalah suku ke lima belas lurus yang syarikat itu telah melaporkan penurunan pendapatan. Sudah tentu, para pelabur merasa penat dengan cerita yang sama dilaporkan setiap suku tahun. Kedua, peralihan IBM mungkin bermakna penurunan pendapatan keseluruhan bagi syarikat. Ini kerana ia adalah peralihan dari model perisian dan perkhidmatan di premis yang menguntungkan, yang mengenakan lesen mahal dan harga pekerja kepada pelanggan, ke mana marginnya rendah atau bergantung kepada jumlah yang besar untuk memacu keuntungan. (Lihat juga: Adakah Kumpulan Watson IBM Akan Mengubah Data Ke Hasil? )

Menurut Kulbinder Garcha dari Credit Suisse, kejatuhan dalam perniagaan perisian syarikat jauh lebih buruk daripada ditakuti dan dapat dipercepat di tempat yang akan datang: "Walaupun IBM mengaitkan hal ini untuk meneruskan peralihan ke arah bisnis SaaS dan lebih rendah pendapatan transaksional, kami percaya bahawa ini adalah praktikal kerana tahap tinggi perkakasan melampirkan dan peralihan negatif ke arah seni bina awan. "Dalam kata-kata ringkas, ini bermakna bahawa syarikat yang berpusat di Armonk untuk membantu peralihan pelanggan ke arah seni bina berasaskan awan akan menjejaskan Pendapatan dalam jangka pendek

Perspektif Jangka Panjang

Tetapi IBM juga menghadapi pertempuran yang sukar pada masa akan datang.

Firma penyelidikan telah melaporkan pertumbuhan hasil yang kukuh untuk industri di semua lima bidang strategik IBM. IBM menghadapi persaingan sengit dari pelbagai penyandang, seperti Salesforce.com Inc. (CRM

CRMSalesforce.com Inc102 42% 28% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) (dalam SaaS) dan Amazon c om Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) (dalam awan). Kebanyakannya sudah beralih ke wilayah penjualan IBM. Sebagai contoh, Salesforce mendarat $ 28. 1 juta perjanjian perusahaan untuk awan kerajaan pada tahun 2011. Selain bergerak ke kawasan strategik, pengurusan syarikat belum menggariskan strategi yang jelas untuk bersaing dengan syarikat tersebut. IBM kebanyakannya berfungsi dengan perusahaan besar dan kerajaan. Peningkatan strategi ini adalah kontrak pelbagai tahun dan perjanjian lesen perusahaan yang diterjemahkan ke dalam pendapatan dan keuntungan yang mapan.Walau bagaimanapun, kelemahan sistem ini adalah sistem warisan yang memerlukan perbelanjaan dan sumber yang banyak untuk diperbaharui. Pada masa ini, syarikat menanggung perbelanjaan tersebut kerana ia membantu pelanggan beralih ke awan. Syarikat menjangkakan keupayaan strategik untuk menyumbang sehingga 40% daripada jumlah pendapatannya tahun ini. Ini bermakna ia akan sekali lagi menanggung perbelanjaan yang ketara. Kecuali pengurusan IBM dapat mempercepatkan langkah ke arah kawasan strategiknya, syarikat itu akan terus kehilangan wang.

Bottom Line

Pelabur IBM harus bersedia untuk jangka panjang. Transformasi syarikat adalah usaha bertahun-tahun, yang akan menimbulkan perbelanjaan dan kesakitan bagi para pemegang sahamnya. Ia telah mengurangkan kesakitan melalui pembeli saham.