Proses membuat analisis secara bertulis dapat menjadi instrumen penting dalam memastikan seberapa banyak batu yang mungkin telah diserahkan ketika meneliti sebuah syarikat. Pelabur terkenal Peter Lynch dikreditkan dengan menggunakan frasa di atas dan dipetik sebagai berkata bahawa "orang yang memalingkan batu paling memenanginya. Dan itu selalu menjadi falsafah saya. "Di bawah ini adalah gambaran keseluruhan seksyen utama yang perlu dipertimbangkan ketika menulis laporan analisis kewangan pada syarikat.
Tinjauan Syarikat
Laporan sepatutnya dimulakan dengan penerangan syarikat untuk membantu para pelabur memahami perniagaan, industri, motivasi dan kelebihannya yang mungkin mempunyai pesaingnya. Faktor-faktor ini boleh membuktikan tidak ternilai dalam membantu menjelaskan mengapa syarikat mungkin menjadi pelaburan yang menguntungkan atau tidak. Laporan tahunan firma, pemfailan 10-K atau 10-Q setiap suku tahun dengan Suruhanjaya Sekuriti & Bursa menyediakan mata permulaan yang ideal; ia menghairankan betapa jarang sekali bagi pakar industri merujuk kepada pemfailan syarikat asal untuk maklumat penting. Butiran lebih berharga dapat diperoleh dari jurnal perdagangan industri, laporan dari saingan utama dan laporan penganalisis lain.
Untuk juga menangkap asas-asas utama untuk menggambarkan sebuah syarikat, lihat Michael Porter; Model Lima Angkatan Porter membantu menerangkan tempat syarikat dalam industrinya. Khususnya, faktor-faktor termasuk ancaman bagi peserta baru untuk memasuki pasaran, ancaman bagi produk atau perkhidmatan pengganti, sejauh mana pembekal dapat mempengaruhi syarikat dan intensiti persaingan di kalangan pesaing sedia ada.
Tesis Pelaburan
Motivasi untuk pendirian yang menaik atau menurun di sesebuah syarikat ditemui di bahagian ini. Ia boleh didapati di bahagian atas laporan dan termasuk sebahagian daripada gambaran keseluruhan syarikat, tetapi tanpa mengira kedudukannya dalam analisis perlu meliputi positif dan negatif pelaburan utama.
Analisis asas, yang juga boleh menjadi seksyen tersendiri, boleh disertakan di sini dan mengandungi penyelidikan mengenai penyata kewangan firma, seperti trend pertumbuhan jualan dan keuntungan, kekuatan penjanaan aliran tunai, tahap hutang dan kecairan keseluruhan, dan bagaimana berbanding persaingan. Tiada butiran terlalu kecil dalam bahagian ini; ia juga boleh merangkumi nisbah kecekapan seperti komponen utama dalam kitaran penukaran tunai, nisbah pusing ganti dan pecahan terperinci pulangan ke atas komponen ekuiti, seperti identiti DuPont, yang akan memecah ROE menjadi tiga hingga lima metrik yang berbeza.
Komponen yang paling penting dalam menganalisis tren masa lalu adalah untuk mensintesiskan ramalan prestasi syarikat. Tidak ada penganalisis yang mempunyai bola kristal, tetapi yang terbaik dapat mengukur secara tepat perhitungan masa lampau ke masa depan, atau menentukan faktor mana yang paling penting dalam menentukan kejayaan bagi sebuah syarikat maju.
Penilaian
Bahagian yang paling penting dalam analisis kewangan adalah untuk mendapatkan nilai bebas untuk stok dan membandingkannya dengan harga pasaran. Terdapat tiga teknik penilaian utama: Yang pertama, dan boleh dikatakan yang paling asas, teknik adalah untuk menganggarkan arus kas masa depan syarikat dan menolak mereka kembali ke masa depan pada kadar diskaun yang dianggarkan. Ini biasanya dirujuk sebagai analisis aliran tunai diskaun. Yang kedua disebut nilai relatif di mana nisbah metrik dan penilaian asas (harga kepada jualan, harga kepada pendapatan, P / E untuk pertumbuhan, dan sebagainya) dibandingkan dengan pesaing. Analisis perbandingan lain adalah untuk melihat apa yang pesaing lain telah dibeli untuk atau harga yang dibayar untuk pengambilalihan. Teknik ketiga dan terakhir adalah untuk melihat nilai buku dan cuba untuk menganggarkan apa yang syarikat mungkin bernilai jika pecah atau dibubarkan. Analisis nilai buku amat penting untuk saham kewangan, contohnya.
Risiko Utama
Bahagian ini boleh menjadi sebahagian daripada cerita banteng / beruang dalam tesis pelaburan, tetapi dimaksudkan untuk perincian faktor utama yang mungkin menjejaskan kedudukan pendorong atau penurunan. Kehilangan perlindungan paten untuk ubat blockbuster untuk sebuah syarikat farmaseutikal merupakan satu contoh yang hebat yang dapat menimbang berat pada penilaian untuk saham asasnya. Pertimbangan lain termasuk industri di mana firma beroperasi. Sebagai contoh, industri teknologi ditandai dengan kitaran hayat produk pendek, yang boleh membuat sukar bagi sebuah firma untuk mengekalkan kelebihannya selepas pembebasan produk yang berjaya.
Pertimbangan Lain
Bahagian di atas boleh membuktikan yang mencukupi, tetapi bergantung kepada batu-batu yang ditemui semasa analisis kewangan, bahagian baru yang lain mungkin dibenarkan. Seksyen yang meliputi tadbir urus korporat, persekitaran politik atau aliran berita jangka pendek, mungkin layak untuk dianalisis sepenuhnya. Pada asasnya, apa-apa perkara penting yang boleh memberi kesan kepada masa depan nilai stok sepatutnya wujud di dalam laporan tersebut.
Bottom Line
Prestasi syarikat yang paling asas adalah untuk memacu prestasi saham atau bonnya pada masa hadapan. Sekuriti derivatif lain, seperti niaga hadapan dan opsyen, juga bergantung kepada pelaburan asas, sama ada komoditi atau syarikat. Memandangkan pemacu utama kepada prestasi stok dan meletakkannya secara bertulis boleh menjadi usaha yang tidak ternilai bagi mana-mana pelabur, tidak kira sama ada laporan penyelidikan formal diperlukan.