Lindung nilai Asas-asas dana

Lindung nilai Asas-Asas Asas

Jika anda baru dalam konsep dana lindung nilai, kami mengesyorkan bacaan dua artikel berikut. Pengenalan kepada Dana Lindung Nilai-Bahagian 1 membincangkan semua yang anda perlu tahu mengenai ciri-ciri dan strategi dana lindung nilai, sementara Pengenalan kepada Dana Lindung Nilai - Bahagian 2 membincangkan kelebihan dan kesulitan dana lindung nilai dan faktor-faktor yang perlu dipertimbangkan sebelum memilih satu.

Apakah Dana Hedge?
"Dana lindung nilai" adalah istilah umum dan bukan undang-undang yang pada asalnya digunakan untuk menggambarkan jenis kolam pelaburan swasta dan tidak berdaftar yang menggunakan teknik lindung nilai dan arbitraj yang canggih untuk berdagang dalam pasaran ekuiti korporat. Dana lindung nilai secara tradisinya terhad kepada pelabur kaya dan kaya. Di pasaran terdahulu, istilah "dana lindung nilai" merujuk kepada kelas aset yang menggunakan strategi untuk mengimbangi pendedahan risiko pasarannya dengan mengambil kedudukan yang menentang - sebagai contoh, menjual niaga hadapan pendek atau pegangan. Malah, lindung nilai yang sempurna adalah salah satu yang mengimbangi keuntungan dan kerugian sepenuhnya, mewujudkan kedudukan yang benar-benar netral. Di pasaran hari ini, dana lindung nilai boleh menjadi kira-kira apa sahaja. Mereka mungkin atau tidak boleh menggunakan leverage, membuat pertaruhan secara global atau melihat aspek teknikal sesuatu keselamatan dalam usaha mencari salah kenaikan harga di pasaran. Dari masa ke masa, aktiviti dana lindung nilai diperluas ke instrumen dan aktiviti kewangan lain. Hari ini, istilah "dana lindung nilai" tidak merujuk kepada teknik lindung nilai, yang mana lindungan dana mungkin atau tidak digunakan, kerana statusnya sebagai kolam pelaburan swasta dan tidak berdaftar.

Dana lindung nilai adalah sama dengan dana bersama di mana kedua-duanya dikumpulkan kenderaan pelaburan yang menerima wang pelabur dan melaburnya secara kolektif. Dana lindung nilai berbeza dengan ketara daripada dana bersama, bagaimanapun, kerana dana lindung nilai tidak diperlukan untuk mendaftar di bawah undang-undang sekuriti persekutuan. Itu kerana mereka pada umumnya hanya menerima pelabur yang bernilai tinggi, yang bernilai tinggi. Sesetengah dana terhad kepada tidak lebih daripada 100 pelabur.

Dibebaskan dari peraturan, dana lindung nilai melibatkan leverage dan teknik pelaburan lain yang canggih kepada tahap yang lebih tinggi daripada dana bersama (walaupun tertakluk kepada peruntukan antipeluang undang-undang sekuriti persekutuan).

  • Hedge Direct : Ini dicapai dengan melindungi satu aset, seperti saham biasa, dengan aset lain yang berkongsi pergerakan harga yang sama dan berdagang dalam cara yang sama. Contohnya akan menjadi lindung nilai kedudukan stok biasa dengan pilihan panggilan.
  • Cross Hedge : Ini melibatkan lindung nilai instrumen dengan instrumen tidak seperti. Satu contoh strategi yang gagal dalam kemalangan pada tahun 1987 akan membuktikan konsep itu. Ini melibatkan stok pilihan beli (panjang) dan lindung nilai kedudukan dengan niaga hadapan Perbendaharaan.Kadar faedah menggerakkan niaga hadapan Perbendaharaan, dan ada kalanya kedua-dua instrumen ini mengesan satu sama lain - kira-kira 85% dari masa itu. Dalam senario 1987, nilai saham pilihan telah jatuh dan niaga hadapan Perbendaharaan meningkat. Kerana strategi ini memendekkan masa depan, ia terbukti tidak berjaya di kedua-dua belah pihak.
  • Hedge Dinamik : Melibatkan perubahan jumlah meletakkan dalam kedudukan dari masa ke masa, mengikut persekitaran pasaran. Ini boleh melindungi daripada risiko penurunan yang dikaitkan dengan kedudukan yang panjang. Opsyen peniaga biasanya pilihan lindung nilai dengan memendekkan portfolio mereplikasi dinamik terhadap kedudukan lama dalam pilihan untuk menghapuskan semua risiko yang berkaitan dengan pergerakan harga saham. Ia pada asasnya adalah teknik insurans portfolio atau pengurusan risiko kedudukan dan termasuk apa-apa lindung nilai yang dilakukan secara aktif dan berubah, tidak semestinya menggunakan opsyen, walaupun dalam banyak kes opsyen terlibat.
  • Hedge Statik : Ini juga berusaha untuk menghapuskan risiko. Memandangkan beberapa pilihan sasaran tertentu, lindung nilai statik dibina supaya ia tidak memerlukan sebarang pelarasan dan akan meniru nilai pilihan sasaran. Ini dirujuk sebagai portfolio pengulangan statik. Ia adalah lindung nilai tetap dan tidak berubah yang ditetapkan sehingga matang.

Objektif Dana Hedge
Satu perkara yang semua dana lindung nilai mempunyai kesamaan ialah pencarian mereka untuk penambahan alpha atau pulangan mutlak. Ini adalah objektif dana lindung nilai: pulangan mutlak dan membuat wang untuk pelabur. Ini akan dicapai dengan menggunakan apa-apa jenis strategi pasaran yang dana lindung nilai percaya akan memberi kelebihan.

Struktur Undang-undang Dana Hedge
Dana lindung nilai biasanya bergantung pada Seksyen 3 (c) (1) dan 3 (c) (7) Akta Syarikat Pelaburan 1940 untuk mengelakkan pendaftaran dan peraturan sebagai syarikat pelaburan. Struktur undang-undang dana lindung nilai biasanya dalam bentuk perkongsian terhad , sebagai perbadanan liabiliti terhad di U. S., atau sebagai perbadanan luar pesisir . Struktur ini memberikan kebebasan yang pengurus dana lindung nilai perlu beroperasi tanpa batasan.

  • Dana adalah terhad kepada 1, 009 rakan kongsi yang mesti "pelabur terakreditasi" dan dana boleh tidak mengiklankan.
  • Sesetengah dana tersusun di bawah seksyen 3 (c) (7) Akta Syarikat Pelaburan dan dikecualikan membentuk kebanyakan peraturan SEC.
  • Pelaburan minimum biasanya $ 200,000 tetapi itu mula berubah ke bahagian bawah nombor itu.

Struktur Yuran Hedge Fund
Yuran ialah nyawa dana lindung nilai. Pengurus biasanya mendapat yuran pengurusan asas berdasarkan nilai aset dalam dana, seperti 1% daripada aset dana. Pengurus juga menerima bayaran insentif berdasarkan prestasi mereka yang biasanya berkisar antara 15-30%. Fi ini biasanya berlaku selepas dana telah mencapai pulangan sasaran untuk pelabur. Untuk apa-apa keuntungan yang dijana selepas tanda itu, dana itu akan menerima 15-30%.