Salah satu ciri beta pintar adalah faktor pelaburan. Ini adalah sebahagian daripada indeks wajaran topi tradisional, seperti S & P 500, yang diukir dan dibungkus ke dalam dana dagangan bursa (ETF) melalui penggunaan penanda aras yang dicipta oleh penerbit ETF.

Teori di sebalik faktor beta pintar ialah dengan memberi tumpuan kepada ciri-ciri tertentu para pelabur dapat menuai pulangan yang konsisten, memukul pasaran. Ini adalah asas penemuan Fama dan Perancis yang menunjukkan prestasi jangka panjang saham topi kecil berbanding topi yang besar, dan saham dengan penilaian yang lebih rendah cenderung mengungguli pasaran dalam jangka panjang. Sepanjang tempoh masa yang lebih singkat faktor-faktor tertentu akan bergerak masuk dan keluar, seperti saham tertentu atau sektor pasaran. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa Penasihat Perlu Tahu tentang ETF Beta Pintar .)

ETF Multi-Factor

Kepelbagaian adalah prinsipal pelaburan utama. Ini, tentu saja, bermakna pelabur tidak boleh meletakkan semua telur mereka melabur dalam satu bakul. Dalam portfolio tradisional pelabur mungkin membahagikan pegangan mereka antara saham, bon dan wang tunai. Mereka mungkin membahagi pegangan saham mereka di antara saham besar, kecil dan pertengahan dan saham antarabangsa.

Bagi mereka yang memfokuskan sebahagian portfolio mereka pada beta pintar ETF, mereka mungkin mahu mempelbagaikan antara pelbagai faktor. Sebagai contoh, ETF yang memberi tumpuan kepada ketidaktentuan yang rendah telah terlambat, tetapi akankah ini berterusan? Menurut Morningstar Inc., terdapat hampir 200 ETF pelbagai faktor yang tersedia dengan jumlah aset kira-kira $ 36 bilion. Lebih daripada satu pertiga daripada dana ini dilancarkan pada tahun lalu.

Multi-faktor ETFs menggabungkan beberapa faktor bersama untuk meminimumkan risiko sebarang faktor dan untuk menyediakan produk ETF yang lebih pelbagai kepada para pelabur. Lembaran fakta untuk SPDR MSCI USA Quality Mix ETF (QUS) menunjukkan bahawa dana tersebut menjejaki penanda aras yang disebut MSCI USA Quality Mix A-series Index. Indeks ini adalah gabungan berat badan yang sama dengan tiga indeks faktor MSCI: MSCI USA Weighted Index Index, Indeks Kualiti MSCI USA dan indeks Volatilitas MSCI USA Minimum. (Untuk lebih lanjut, lihat: Adakah Smart Beta ETFs Aktif, Pasif atau Kedua? )

Lembaran fakta mengatakan bahawa dana melabur dalam saham besar dan pertengahan cap di ketiga faktor ini. Dana ini mempunyai rekod jangka pendek, tetapi selama 12 bulan berakhir pada 18 Ogos 2016, ETF telah memperoleh 10. 06% berbanding dengan keuntungan sebanyak 6. 63% untuk S & P 500 untuk tempoh yang sama. Jelas sekali, prestasi itu perlu dipantau dalam tempoh yang lebih lama untuk membuat sebarang kesimpulan. Prestasi jangka pendek yang kukuh mencerminkan keuntungan baru-baru ini dalam turun naik yang rendah, nilai dan kualiti ETF.

Menurut Ben Johnson, pengarah penyelidikan ETF global di Morningstar, terdapat enam faktor utama yang patut mendapat perhatian pelabur: nilai, momentum, saiz, kualiti, turun naik yang rendah dan dividen."Setiap faktor ini telah dikaji oleh banyak ulama dan / atau pelabur profesional. Banyak yang hadir di seluruh kelas aset dan di pasaran yang berlainan di seluruh dunia. Mereka telah diuji dengan subse-quently daripada sampel dan masih banyak lagi. Mereka adalah, dalam satu perkataan, legit, "katanya.

Mempunyai ETF berasaskan faktor tunggal seperti Saham Kuasa S & P 500 Volatilitas Rendah ETF (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46. 790. 00% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) boleh menjadi hebat apabila ia "panas. "SPLV telah mengalahkan S & P 500 dua tahun kalendar yang lalu dan setakat ini pada 2016 menjelang indeks sebanyak 300 mata asas. (Untuk lebih lanjut, lihat: Smart Beta ETFs: Kelebihan dan Kekurangan .)

Begitu juga, Penghargaan Dividen Vanguard ETF (VIG VIGVng Dvdnd Aprct96. Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) memukul indeks sebanyak 280 mata asas tahun-ke-tarikh selepas mengorbankan S & P dalam enam daripada tujuh tahun kalendar yang lalu. Memilih ETF Multi Faktor

Apabila mempertimbangkan ETF pelbagai faktor untuk portfolio pelanggan, penasihat kewangan perlu melihat "di bawah tudung" untuk memahami bagaimana ETF dan penanda aras asasnya dibina.

Bagaimana pelbagai faktor digunakan dalam ETF?

• Adakah faktor digabungkan dengan faktor arus perdana yang munasabah?
• Adakah struktur ETF pelbagai faktor meningkatkan profil risiko / pulangan lebihan faktor gabungan berbanding memiliki beberapa faktor yang berbeza?
• Berapa tinggi hubungan antara satu sama lain adalah pelbagai faktor individu yang mendasari?
• Mengikut Morningstar's Johnson kebanyakan ETF pelbagai faktor yang ada hari ini menggunakan faktor arus perdana dalam membina tanda aras tersuai mereka. Johnson mencadangkan bahawa dalam menilai pembinaan indeks pelbagai faktor yang kesederhanaan adalah perkara yang baik. Sebagai pepatah, jangan melabur dalam sesuatu yang anda tidak faham. Dalam kes ETF faktor tunggal, penanda aras asas adalah hasil daripada ujian belakang yang mempunyai jumlah prestasi pasaran yang berbeza-beza. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Bagaimana Menjelaskan Strategi Beta Pintar kepada Pelanggan .) Penanda aras asas untuk kebanyakan ETF pelbagai faktor mempunyai data pasaran yang kurang sebenarnya dan adalah hasil menggabungkan pelbagai tanda aras faktor tunggal bahawa mereka sendiri mempunyai sejarah sebenar yang terhad dalam banyak kes. Tambah pada ini beberapa metodologi pelaburan yang terlalu rumit dan tahap pemahaman tentang sama ada produk multi-factor ini bernilai melabur dalam menjadi lebih sukar.

SPFR MSCI USA Quality Mix ETF mempunyai penanda aras dan pendekatan yang agak lurus. Sebaliknya, Edge iShares MSCI Multifactor USA ETF (LRGF) mengambil sedikit pendekatan yang berbeza. Menurut Barron, ETF ini "… tidak menggabungkan bakul saham yang berlainan dengan hanya faktor. Sebaliknya, Multifactor USA ETF mencatatkan indeks saham besar dan pertengahan cap yang dibezakan oleh beberapa gabungan nilai, kualiti, momentum dan saiz relatif. Multifactor USA ETF adalah portfolio yang lebih tertumpu kepada 136 stok yang, dalam agregat, harus memberikan taruhan faktor yang lebih kuat."

Penting juga apabila mempertimbangkan ETF pelbagai faktor untuk mengingati bahawa produk-produk ini baru dan lebih teruji daripada banyak ETF faktor tunggal. Penasihat dan pelabur perlu mempunyai jangkaan munasabah untuk bahagian portfolio ini. Masih terdapat ketidakstabilan tetapi mereka pasti dapat mengurangkan risiko dalam memiliki ETF faktor tunggal yang diberikan. Walau bagaimanapun, melabur dalam stok akan sentiasa membawa risiko dan produk ini jauh dari kebal.

Bottom Line

ETF pelbagai faktor adalah perkembangan logik dari faktor tunggal beta pintar ETF yang telah menjadi sangat popular dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Sekiranya dipahami dan dibina, ETF pelbagai faktor boleh menjadi kenderaan yang baik untuk pelabur dan penasihat kewangan untuk digunakan sebagai sebahagian daripada portfolio yang mereka bina untuk pelanggan mereka. ETF pelbagai faktor pepejal boleh mengambil beberapa faktor dan mengurangkan risiko memiliki produk faktor tunggal, menjadikannya lebih mudah bagi banyak pelabur untuk memiliki dan berpegang pada pasaran yang tidak menentu. Pastikan indeks pelbagai faktor masuk akal dan mudah dipahami dan diterangkan kepada pelanggan anda. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Smart Beta ETFs: Memahami Risiko .)