Dana arbitraj adalah sejenis dana bersama yang membuat keuntungan dengan membeli dan menjual sekuriti di bursa yang berlainan. Daripada membeli stok dan kemudian menjualnya kemudian selepas harga telah naik, sebagai contoh, dana arbitrase membeli stok di pasaran tunai dan pada masa yang sama menjual minat itu dalam pasaran niaga hadapan. Biasanya, perbezaan antara harga saham dan kontrak niaga hadapan adalah kecil, jadi dana arbitraj mesti melaksanakan beratus-ratus perdagangan setiap tahun untuk membuat apa-apa keuntungan yang besar.

Dana Arbitraj: Asas

Dana arbitraj bekerja dengan mengeksploitasi perbezaan harga antara pasaran tunai dan niaga hadapan. Harga stok di pasaran tunai, juga disebut harga spot, adalah apa yang kebanyakan orang fikirkan apabila mereka merujuk kepada pasaran saham. Sebagai contoh, jika harga tunai bahagian ABC adalah $ 20, maka anda boleh membeli satu saham saham untuk $ 20 dan memiliki potongan hak pemilikan itu sebaik sahaja perdagangan dilaksanakan.

Pasaran niaga hadapan sedikit berbeza kerana ia adalah pasaran derivatif. Daripada kontrak niaga hadapan yang dinilai berdasarkan harga semasa stok yang mendasari, mereka mencerminkan harga saham yang dijangka pada masa depan. Di pasaran hadapan, saham saham tidak berubah dengan segera tetapi, sebaliknya, dipindahkan pada tarikh matang kontrak untuk harga yang dipersetujui.

ABC boleh menjual pada $ 20 setiap saham hari ini, tetapi jika majoriti pelabur merasa ABC dipacu untuk kenaikan, kontrak niaga hadapan dengan tarikh matang satu bulan di bawah jalan boleh dinilai lebih tinggi . Perbezaan antara harga tunai dan niaga hadapan untuk saham ABC dipanggil keuntungan arbitrase. Oleh itu, dana arbitraj memanfaatkan perbezaan ini dengan membeli stok di pasaran tunai dan pada masa yang sama menjual kontrak untuk bilangan saham yang sama di pasaran niaga hadapan sekiranya pasaran menaikkan stok. Sekiranya pasaran menurun, di mana majoriti pelabur percaya harga stok akan turun, maka dana arbitrase membeli kontrak niaga hadapan harga yang lebih rendah dan menjual bilangan saham yang sama di pasaran tunai untuk harga semasa yang lebih tinggi.

Dana arbitraj juga boleh mendapat untung daripada stok perdagangan di bursa yang berbeza, seperti membeli stok pada $ 57 di Bursa Saham New York dan kemudian menjualnya dengan harga $ 57. 15 di Bursa Saham London.

Contoh

Anggapkan harga spot saham ABC adalah $ 20 sesaham dalam pasaran tunai, yang bermaksud nilai semasa sesaham, tetapi kerana pasaran menaikkan harga pada ABC, harganya adalah sehingga $ 22 untuk kontrak niaga hadapan yang matang dalam satu bulan. Ini bermakna bahawa persetujuan umum ialah ABC akan mendapat sekurang-kurangnya $ 2 dalam bulan yang akan datang.

Sekuriti di pasaran niaga hadapan tidak dijual secara individu; adalah tidak mungkin untuk membeli kontrak untuk satu saham. Saiz standard untuk kontrak niaga hadapan adalah 100 saham, jadi untuk melaksanakan perdagangan arbitraj yang bersifat yang sama, dana mesti membeli 100 saham saham ABC di pasaran tunai untuk jumlah pengeluaran sebanyak $ 2, 000. Pada masa yang sama, dana itu dijual kontrak niaga hadapan tunggal, bersamaan dengan hak untuk membeli 100 saham pada kematangan kontrak, untuk harga yang lebih tinggi dengan harga jualan sebanyak $ 2, 200. Dengan dua perdagangan yang tepat masa, dana itu menghasilkan $ 200 dalam keuntungan.

Faedah Dana Arbitraj

Salah satu manfaat utama dana arbitraj adalah risiko yang sangat rendah. Kerana setiap keselamatan dibeli dan dijual serentak, hampir tidak ada risiko yang terlibat dengan pelaburan jangka panjang. Di samping itu, dana arbitrase melaburkan sebahagian daripada modal mereka ke sekuriti hutang, yang biasanya dianggap sangat stabil. Jika terdapat kekurangan perdagangan arbitraj yang menguntungkan, dana melabur lebih banyak hutang. Ini menjadikan jenis dana ini sangat menarik bagi pelabur yang mempunyai toleransi risiko rendah.

Satu lagi kelebihan yang besar kepada dana arbitraj ialah mereka adalah satu-satunya sekuriti risiko rendah yang benar-benar berkembang apabila pasaran sangat tidak menentu. Ini kerana ketidaktentuan menyebabkan ketidaktentuan di kalangan pelabur. Perbezaan antara pasaran tunai dan niaga hadapan adalah dibesar-besarkan. Pasaran yang sangat stabil bermakna harga saham individu tidak menunjukkan banyak perubahan. Tanpa apa-apa trend kenaikan harga atau penurunan harga yang baik untuk terus atau terbalik, pelabur tidak mempunyai sebab untuk mempercayai harga saham sebulan pada masa akan datang akan jauh berbeza dengan harga semasa.

Volatiliti dan risiko berlarutan; anda tidak boleh mendapat keuntungan besar atau kerugian besar tanpa sama ada. Dana arbitraj adalah pilihan yang baik untuk pelabur berhati-hati yang masih ingin meraih manfaat pasaran yang tidak menentu tanpa mengambil terlalu banyak risiko.

Walaupun dana arbitraj secara teknikal seimbang atau dianggap dana hibrid kerana mereka melabur dalam kedua-dua hutang dan ekuiti, mereka melabur terutamanya dalam ekuiti mengikut definisi. Oleh itu, mereka dikenakan cukai sebagai dana ekuiti kerana ekuiti panjang mewakili sekurang-kurangnya 65% daripada portfolio, secara purata. Jika anda memegang saham anda dalam dana arbitraj selama lebih daripada satu tahun, maka apa-apa keuntungan yang anda terima akan dikenakan cukai pada kadar keuntungan modal, yang jauh lebih rendah daripada kadar cukai pendapatan biasa.

Kerugian Dana Arbitraj

Salah satu kelemahan utama dana arbitrase adalah kebolehpercayaan mereka yang biasa-biasa saja. Seperti yang dinyatakan di atas, dana arbitraj tidak begitu menguntungkan semasa pasaran stabil. Sekiranya tidak ada dagangan arbitraj yang cukup yang tersedia, dana itu pada dasarnya boleh menjadi dana bon, walaupun buat sementara waktu. Ini secara drastik dapat mengurangkan keuntungan dana, oleh itu dana ekuiti yang diuruskan secara aktif cenderung mengatasi dana arbitraj dalam jangka panjang.

Di samping itu, bilangan dagangan yang tinggi yang pengurusan dana arbitraj yang berjaya memerlukan rasio perbelanjaan untuk jenis dana ini boleh menjadi agak tinggi.Dana arbitraj boleh menjadi pelaburan yang sangat lumayan, terutama semasa tempoh turun naik yang meningkat. Walau bagaimanapun, kebolehpercayaan mereka yang besar dan perbelanjaan besar menunjukkan bahawa mereka bukanlah satu-satunya jenis pelaburan dalam portfolio anda.

Walaupun dana arbitraj adalah risiko yang agak rendah, hasilnya tidak dapat diprediksi. Bergantung pada matlamat pelaburan tertentu anda dan toleransi risiko, bon, pasaran wang atau dana saham jangka panjang mungkin menjadi pilihan yang lebih stabil yang boleh memberi pendapatan tahunan yang konsisten atau pertumbuhan mantap tanpa perjalanan dana arbitraj roller atau dana ekuiti yang terurus secara agresif.