a:

Faktor utama yang menyebabkan bon diperdagangkan pada premium adalah turun naik kadar faedah.

Bagaimana Kerja Bon: Versi Mudah

Setiap bon dikeluarkan dengan nilai set atau nilai muka. Nilai ini menunjukkan amaun yang akan dibayar kepada pemegang bon oleh entiti penerbit sebaik sahaja bon matang. Sebagai contoh, sekiranya pelabur membeli bon $ 1,000 dengan tarikh matang 30 tahun di jalan, syarikat yang mengeluarkan bon itu akan membayar pelabur $ 1,000 setelah tempoh 30 tahun telah berlalu.

Walau bagaimanapun, seperti stok dan sekuriti lain, bon sering dibeli dan dijual banyak kali sebelum mereka matang. Jualan awal bon oleh syarikat penerbit terus kepada pelabur dilakukan di pasaran utama, seperti saham baru yang diterbitkan. Semua pembelian dan penjualan bon berikutnya dilakukan di pasaran sekunder. Apabila bon menjual lebih daripada nilai par, ia dikatakan diperdagangkan pada premium. Apabila ia dijual kurang dari nilai, ia didagangkan pada harga diskaun.

Banyak bon juga menjana pembayaran faedah berkala kepada pemegang bon mengikut kadar yang ditentukan oleh syarikat penerbit. Kadar ini, yang disebut kadar kupon, dinyatakan sebagai peratusan nilai nominal bon dan ditentukan oleh kadar faedah yang ditetapkan oleh bank pusat pada masa pengeluaran.

Walaupun kadar kebangsaan mungkin berubah, kadar kupon bon kekal stabil. Sebagai contoh, bon $ 1,000 dengan kadar kupon 5% membayar $ 50 dalam faedah setiap tahun, tanpa mengira harga jualan bon atau perubahan dalam kadar kebangsaan. Hubungan antara kadar kupon bon sedia ada dan kadar faedah semasa adalah daya utama di sebalik perubahan harga bon.

Bagaimana Kadar Faedah Mempengaruhi Penentuan Harga Bon?

Apabila bank pusat mengubah kadar faedah negara, ia secara langsung mempengaruhi kadar kupon bon yang baru diterbitkan. Apabila kadar faedah meningkat, bon yang dikeluarkan apabila kadar faedah lebih rendah menjadi kurang berharga. Untuk menarik minat pembeli, pemegang bon semasa harus menjual bon yang lebih tua, kurang menguntungkan ini pada harga diskaun.

Sebaliknya, apabila kadar faedah menurun, sebelum ini bon yang dikeluarkan dengan pembayaran kupon yang lebih tinggi secara automatik menjadi lebih berharga. Pelabur sanggup membayar premium untuk bon ini kerana ia dijamin menghasilkan pulangan yang lebih besar daripada bon baru.

Sebagai contoh, bon $ 1,000 yang dikeluarkan apabila kadar faedah 6% akan sentiasa membayar faedah tahunan sebanyak $ 60. Selagi kadar kebangsaan kekal pada 6%, bon kemungkinan akan diperdagangkan untuk nilai nominal, atau $ 1, 000. Walau bagaimanapun, jika bank pusat menurunkan kadar kebangsaan kepada 4%, bon yang baru diterbitkan hanya membayar $ 40 setahun.Bon 6% kemudian menjadi lebih berharga kerana hasilnya hingga matang adalah jauh lebih tinggi disebabkan oleh pembayaran kupon yang lebih besar.

Penilaian Kredit

Walaupun ia tidak mempunyai kesan yang kuat terhadap harga bon sebagai kadar faedah negara, penarafan kredit syarikat penerbit bon juga boleh menyebabkan ia diperdagangkan pada premium. Oleh kerana syarikat-syarikat dengan penarafan kredit yang sangat tinggi kurang berkemungkinan mengisytiharkan muflis atau ingkar ke atas kewajipan kewangan mereka, bon yang dinilai tinggi lebih cenderung untuk diperdagangkan pada premium.