Bon Junk terdiri daripada segmen utama pendapatan tetap pendapatan. Mereka telah mendapat semula popularitinya dengan ramai pelabur sejak kebelakangan ini kerana mereka memberikan hasil yang lebih tinggi daripada penawaran yang dijamin. Tetapi meskipun segmen pasaran ini meningkat dua kali ganda dalam tempoh lima tahun yang lalu, keadaan pasaran semasa mungkin berfungsi terhadapnya, memandangkan kadar faedah dijangka meningkat dan harga komoditi telah jatuh. Kategori dana bon hasil tinggi turun purata -8. 22% sepanjang tahun lalu (hingga 18 Februari 2016), yang menyebabkan SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258, 91 + 0 18% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang kini turun -6. 68%.

Jika anda berfikir tentang melabur dalam hutang yang disenaraikan di bawah gred pelaburan, berikut adalah beberapa perkara untuk anda merenung semasa anda membuat keputusan.

Junk Bonds and Energy

Ledakan minyak baru-baru ini telah menjadi penyumbang utama kepada apa yang mungkin menjadi krisis bon sampah sebelum ia berakhir. Apabila harga minyak tinggi, banyak syarikat tenaga menerbitkan bon yang dinilai di bawah BBB + kerana mereka menjana pendapatan yang mencukupi untuk menampung pembayaran mereka tanpa sebarang masalah. Tetapi sekarang harga turun, kebanyakan firma-firma ini menghadapi masalah memenuhi kewajipan mereka, dan beberapa syarikat utama seperti Royal Dutch Shell dan Chesapeake Energy kini dalam bahaya hutang mereka diturunkan oleh agensi penarafan. Dan syarikat-syarikat tenaga terdiri kira-kira 20-25% daripada pasaran bon sampah-cukup untuk mencetuskan keruntuhan besar jika keadaan menjadi buruk.

di seluruh Lembaga

Terdapat lebih banyak penarafan penurunan harga bon daripada peningkatan pada tahun lalu, dan trend ini dijangka berterusan untuk masa hadapan. Isu-isyarat sampah baru juga berkurangan, dan kadar ingkar untuk tawaran sampah dijangka meningkat setinggi 6%, yang hampir dua kali ganda apa yang ia hanya masa yang lalu. Dan kejatuhan dalam pasaran bon sampah boleh merebak ke sektor-sektor lain di pasaran seperti hutang gred pelaburan atau pasaran saham, seperti halnya pada akhir tahun sembilan puluhan.

Harga bon jongkong juga akan melanda lebih keras apabila kadar mula meningkat daripada jenis hutang lain kerana hasilnya lebih tinggi. Bon Junk menghasilkan hasil komposit lebih dari 9% kira-kira setahun yang lalu, tetapi prospek bagi sektor ini pada masa ini agak muram. Masalah dalam sektor ini juga menggema masalah lain dalam sektor lain, seperti pasaran saham Cina, bon gred korporat, mata wang pasaran baru muncul dan hartanah asing.

Satu tinjauan terbaru pegawai pinjaman kanan di bank mendedahkan bahawa kebanyakan mereka mencari untuk mengetatkan kriteria pengunderaitan mereka, yang tidak terlalu baik untuk penerbit sampah yang memerlukan pembiayaan.Pertumbuhan ekonomi global yang melambatkan memberikan penunjuk penurunan harga bagi bon sampah. Strategi di Bank Dunia telah menurunkan jangkaan mereka untuk pertumbuhan global setiap suku selama dua atau tiga tahun yang lalu. Keuntungan korporat juga perlahan, dengan laporan pendapatan pusingan terbaru dari syarikat S & P 500 menunjukkan penurunan dalam keuntungan dan pendapatan. Dan tiga dana simpanan sampah juga mengalami kesusahan utama. Dana bersama kedua-dua bon ikat jamin telah diasingkan, dana lindung nilai Lucidus Capital Partners (yang banyak melabur dalam bon sampah) pergi perut dan pengurus dana di Stone Lion Capital Partners memutuskan untuk melarang penebusan pemegang saham. Mujurlah, dana ini agak kecil dan tidak terlalu mewakili dana bon sederhana, tetapi pertanyaannya, akankah lebih banyak kegagalan dana bon sampah mengikutnya, atau adakah ini hanya mengalir?

A Better Tomorrow?

Walaupun tinjauan jangka pendek bagi bon sampah adalah suram, mungkin ada pelangi yang menunggu mereka yang menunggang badai. Bon jeng biasanya berfungsi dengan baik selepas tempoh kemelesetan, seperti yang mereka lakukan selepas 2008 apabila hasil mereka naik hampir 20%. Adalah mungkin bahawa penganalisis akan melihat semula pada tempoh ini dan menyimpulkan bahawa bon hasil yang tinggi diturunkan pada masa yang sama dengan harga minyak. Tetapi masa untuk pemulihan akan bergantung kepada apa yang dilakukan oleh pasaran dari sini.

Line Bottom

Bon Junk mendapatkan nama samaran mereka daripada ketidakupayaan mereka untuk mencapai penarafan gred pelaburan. Tetapi banyak bon ini memberikan hasil yang menarik kepada para pelabur yang sanggup menanggung risiko yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, prospek pasaran semasa bagi instrumen ini adalah kukuh, dan penurunan harga tenaga telah menyebabkan banyak syarikat dalam sektor ini berebut untuk membuat pembayaran prinsipal dan faedah. Pelabur yang mencari hasil yang lebih tinggi mungkin ingin melihat ke sektor lain, seperti saham pilihan, sebagai alternatif yang lebih selamat untuk tawaran yang berada di bawah gred pelaburan. Tetapi prognosis jangka panjang untuk tawaran sampah mungkin sedikit lebih optimis, dan S & P U. S. mengeluarkan indeks bon hasil yang tinggi hanya menurun sebanyak kira-kira 2. 5% pada Disember 2015.