Oleh kerana institusi seperti dana bersama, dana pencen, dana lindung nilai dan firma ekuiti persendirian mempunyai jumlah wang yang besar, mereka terlibat dalam kebanyakan stok biasanya disambut dengan tangan terbuka sebagai kepentingan vokal mereka seringkali sejajar dengan pemegang saham. Walau bagaimanapun, penglibatan institusi tidak semestinya sesuatu yang positif, terutama apabila institusi menjual. Sebagai sebahagian daripada proses penyelidikan, pelabur individu harus membaca permohonan 13D (boleh didapati di laman web Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa) dan sumber lain untuk melihat saiz pegangan institusi dalam firma bersama pembelian dan penjualan baru-baru ini. Teruskan membaca untuk beberapa kebaikan dan keburukan yang bersamaan dengan pemilikan institusi yang perlu diperhatikan oleh pelabur runcit.

Kebaikan Pemilikan Institusi

Penglibatan Wang Pintar
Pengurus Portfolio sering mempunyai pasukan penganalisis yang melupuskannya, serta akses kepada pelbagai data korporat dan pasaran yang kebanyakan pelabur runcit boleh hanya impian. Oleh itu, mereka dapat melakukan analisis mendalam. Adakah jaminan ini akan menghasilkan wang dalam stok? Tidak. Tetapi ia sangat meningkatkan kebarangkalian mereka akan menempah keuntungan, dan boleh meletakkan mereka dalam posisi yang lebih baik daripada pelabur individu. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca

Pelabur Institusi Dan Asas: Apa itu Pautan? )

Institusi Pasaran Stok

Selepas beberapa institusi (seperti dana bersama dan dana lindung nilai) mewujudkan kedudukan dalam stok, langkah seterusnya adalah untuk merapatkan merit syarikat kepada pihak penjual. Mengapa? Jawapannya adalah untuk memacu minat dalam stok dan meningkatkan nilai harga saham. Bahkan, itulah sebabnya anda melihat para profesional seperti portfolio terkemuka dan pengurus dana lindung nilai yang mengutip saham di televisyen, radio atau di persidangan pelaburan. Pasti, profesional kewangan suka mendidik orang, tetapi mereka juga suka menghasilkan wang, dan mereka boleh melakukannya dengan memasarkan kedudukan mereka seperti peruncit akan mengiklankan barang dagangannya.

Sekali firma pelabur institusi mewujudkan kedudukan yang besar, motif seterusnya biasanya mencari cara untuk memacu nilainya. Singkatnya, pelabur yang masuk pada atau berhampiran permulaan proses pembelian pelabur institusi berdiri untuk membuat banyak wang. (Untuk lebih mendalam, lihat

Apa perbezaan antara seorang penganalisis beli dan penganalisis menjual? ) Institusi Boleh Menjadi Pemegang Saham Warga yang Baik

Perolehan institusi dalam kebanyakan saham cukup rendah . Itu kerana ia memerlukan banyak masa dan wang untuk menyelidik sebuah syarikat dan membina kedudukan di dalamnya. Walau apa pun, apabila dana mendapat kedudukan yang besar, mereka ingin melakukan yang terbaik untuk memastikan pelaburan mereka tidak terganggu. Untuk itu, mereka sering akan mengadakan dialog dengan lembaga pengarah syarikat, dan melihat untuk memperoleh stok yang mungkin ingin dijual oleh firma lain sebelum mereka melanda pasaran terbuka.

Walaupun dana lindung nilai telah menerima bahagian perhatian singa ketika ia dianggap "aktivis", sejumlah dana bersama telah meningkatkan tekanan mereka pada dewan pengarah juga. Sebagai contoh, Olstein Financial menjana banyak akhbar, terutamanya pada akhir 2005 dan awal 2006, untuk melancarkan beberapa syarikat, termasuk Jo-Ann Stores, dengan pelbagai saran untuk memacu nilai pemegang saham seperti mencadangkan untuk mengupah seorang CEO baru. (Untuk lebih mendalam, lihat

Dana Lindung Nilai Aktivis .) Pelajaran yang diperlukan oleh pelabur individu untuk belajar di sini ialah terdapat keadaan apabila institusi dan pasukan pengurusan dapat dan bekerja bersama-sama untuk meningkatkan nilai pemegang saham biasa.

Kekeliruan Kepemilikan Institusi

Fickleness Boleh Bunuh
Para pelabur perlu memahami bahawa walaupun dana bersama sepatutnya menumpukan usaha mereka untuk membina aset pelanggan mereka sepanjang jangka panjang, pengurus portfolio individu sering dinilai atas prestasi mereka setiap suku tahun. Ini kerana trend yang semakin meningkat kepada dana penanda aras (dan pulangan mereka) terhadap indeks pasaran utama seperti S & P 500. (Untuk lebih mendalam, lihat Adakah Portfolio Anda Mengalahkan penanda arasnya? ) Proses penilaian ini agak malang kerana kerap kali apa yang berlaku ialah jika pengurus portfolio mengalami kuantiti yang buruk, dia akan membuang kedudukan yang kurang baik (dan membeli kepada syarikat-syarikat yang mempunyai momentum perdagangan) dengan harapan untuk mencapai keseimbangan dengan indeks utama pada suku tahun berikutnya. Ini boleh menyebabkan peningkatan kos perdagangan, situasi kena cukai dan kemungkinan bahawa dana itu menjual sekurang-kurangnya beberapa stok ini pada masa yang tidak sesuai. (Untuk lebih lanjut mengenai ini, lihat

Mengapa Risiko Pengurus Dana Terlalu Banyak .) Dana lindung nilai juga terkenal kerana meletakkan permintaan suku tahunan pada pengurus dan pedagang mereka. Walau bagaimanapun, ini adalah kurang untuk menanda aras dan lebih banyak kepada hakikat bahawa ramai pengurus dana lindung nilai dapat mengekalkan 20% daripada keuntungan yang mereka hasilkan. Walau apa pun, tekanan ke atas pengurus-pengurus dan kelalaian yang terhasil boleh mengakibatkan turun naik yang melampau dalam stok tertentu; ia juga boleh menyakiti pelabur individu yang berlaku di sisi yang salah dari perdagangan tertentu.

Menjual kepada Bekalan Berlebihan

Oleh kerana pelabur institusi boleh memiliki beratus ribu, atau bahkan jutaan saham, apabila pelabur institusi memutuskan untuk menjual, stok akan sering dijual, yang memberi kesan kepada banyak pemegang saham individu. Kes di titik: Apabila pemegang saham aktivis terkenal Carl Ichan menjual kedudukannya di Mylan Labs pada tahun 2004, sahamnya susut hampir 5% pada hari jualan kerana pasaran telah menyerap saham itu.

Sudah tentu, adalah mustahil untuk menetapkan jumlah nilai penurunan stok kepada jualan institusi. Masa jualan dan penurunan bersamaan dalam harga saham tersebut harus meninggalkan pelabur dengan pemahaman bahawa penjualan institusi yang besar tidak membantu saham meningkat. Selain itu, jualan sering dianggap sebagai perkara yang akan datang, kerana akses dan kepakaran institusi-institusi ini - ingat mereka semua mempunyai penganalisis yang bekerja untuk mereka.

Pelajaran besar di sini ialah penjualan institusi boleh menghantar stok ke dalam downdraft tanpa mengira asas asas syarikat.

Pergaduhan Proksi Dapat Menipu Pelabur Individu

Seperti disebutkan di atas, aktivis institusi biasanya akan membeli sejumlah besar saham dan kemudian menggunakan pemilikan ekuiti mereka sebagai memanfaatkan untuk mendapatkan kerusi lembaga dan menguatkuasakan agenda mereka. Walau bagaimanapun, walaupun rampasan seumpama itu boleh menjadi rahmat bagi pemegang saham biasa, fakta yang malang adalah bahawa banyak pergaduhan proksi biasanya panjang, menghasilkan proses yang boleh memberi kesan buruk kepada saham asas, serta pemegang saham individu. Ambil contoh apa yang berlaku di The Topps Company pada tahun 2005. Dua dana lindung nilai, Pembridge Capital Management dan Crescendo Partners, masing-masing dengan kedudukan dalam saham, cuba memaksa undi pada pengarah baru yang baru. Walaupun pertempuran akhirnya diselesaikan, stok biasa hilang kira-kira 12% daripada nilainya selama tiga bulan bertengkar antara pihak-pihak. Sekali lagi, walaupun menyalahkan kejatuhan harga saham tidak dapat diletakkan pada insiden ini, peristiwa-peristiwa ini tidak membantu harga saham meningkat kerana mereka membuat akhbar buruk dan sering memaksa para eksekutif untuk memberi tumpuan kepada pertempuran dan bukan syarikat .

Pelabur perlu sedar bahawa walaupun dana mungkin terlibat dalam stok dengan niat untuk melakukan sesuatu yang baik, jalan itu boleh menjadi sukar dan harga saham boleh, dan selalunya, berkurang sehingga hasilnya menjadi lebih pasti.

Bottom Line

Pelabur individu bukan sahaja perlu sedar tentang mana syarikat memiliki kedudukan pemilikan dalam stok tertentu, tetapi juga potensi firma lain untuk memperoleh saham dan alasan bahawa pemilik semasa mungkin mencairkan kedudukannya. Pemilik institusi memiliki kuasa untuk mencipta dan menghancurkan nilai untuk pelabur individu. Akibatnya, adalah penting agar para pelabur mengekalkan dan bertindak balas terhadap langkah-langkah pemain yang membuat saham terbesar.