Salah satu ciri utama portfolio yang dibina dengan baik dan pelbagai adalah tahap korelasi yang agak rendah antara kelas aset utama yang dipegangnya. Tetapi data baru-baru ini mula menunjukkan bahawa pasaran stok dan bon bergerak lebih erat seiring sekarang. Sehubungan itu, para pelabur sedang mencari jalan lain untuk mempelbagaikan yang mempunyai korelasi yang rendah dengan indeks arus perdana. Dalam kebanyakan kes, hartanah mungkin jawapannya-selagi ia dibeli dalam bentuk hartanah sebenar dan bukan melalui sekuriti yang didagangkan secara umum.

Rising Correlation

Bercakap secara bersejarah, pasaran stok dan bon jarang bergerak seiring satu sama lain. Sejak sepuluh tahun yang lalu, Indeks Standard dan Poor's 500 telah mempunyai koefisien korelatif matematik negatif 0. 4 dengan sekuriti perbendaharaan jangka panjang dan korelasi 0. 1 dengan Indeks Bon Jumlah Barclay. Walau bagaimanapun, kedua-dua saham dan pasaran bon telah terlebih nilai pada tahun 2015, dan kadar faedah tidak dapat dielakkan akan meningkat dalam beberapa bulan akan datang. Ini telah menyebabkan penumpuan besar dalam pergerakan harga saham dan bon, dan korelasi antara S & P 500 dan perbendaharaan jangka panjang kini hanya 0. 2. Jumlah ini berkemungkinan terus meningkat dengan kadar faedah. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kepelbagaian: Melindungi Portfolio daripada Pemusnahan Massa.)

Alternatif Harta Tanah

Walaupun hartanah adalah satu-satunya kelas aset lain selain stok yang telah mengatasi inflasi dalam jangka masa yang lama, sebarang bentuk sektor ini yang dibungkus sebagai dagangan awam Keselamatan akan berkemungkinan besar bergerak selari dengan stok dari masa ke masa. Ini sebahagiannya disebabkan fakta bahawa faktor ekonomi yang sama yang memacu harga saham turut menjejaskan hartanah dengan cara yang sama. Contohnya, amanah pelaburan harta tanah (REIT) yang didagangkan secara umum akan menghargai harga apabila nilai harta sebenar yang dimilikinya meningkat. Apabila ini berlaku, maka pendapatan sewa dari harta tersebut juga biasanya akan meningkat, yang menghasilkan hasil yang lebih tinggi untuk REIT. Ini seterusnya akan meningkatkan permintaan daripada pelabur dan menghasilkan harga yang lebih tinggi. (Untuk lebih lanjut, lihat: Tips Utama untuk Melabur dalam REITs .)

Sekuriti yang melabur dalam hartanah mesti memenuhi kecairan, ketelusan dan keperluan kawal selia yang sama seperti semua instrumen dagangan awam yang lain. Tahap kepatuhan ini juga dapat menimbulkan persamaan dalam pergerakan harga hingga tahap tertentu. Atas alasan ini, mereka yang mencari aset yang benar-benar tidak korelatif dalam sektor hartanah mungkin mendapat hasil yang lebih baik daripada melabur secara langsung dalam hartanah sebenar.

Tidak seperti REIT yang didagangkan secara awam atau sekuriti lain yang serupa, pegangan harta tanah tidak boleh dibeli dengan cekap dengan cara yang sama seperti instrumen yang didagangkan secara umum kerana dalam banyak kes, maklumat yang diperlukan yang diperlukan untuk ini berlaku tidak tersedia atau mungkin berbeza dengan ketara disebabkan oleh pelbagai sebab.Hartanah sebenar yang sama mungkin dinilai dengan nilai yang sangat berbeza oleh pihak yang berlainan, dan harga tersebut mungkin berdasarkan harga dari penilaian masa lalu hartanah lain yang dibuat semasa iklim ekonomi yang berbeza. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Mempelbagaikan dengan REITs .)

Banyak pengurus portfolio hartanah juga mempunyai kelonggaran yang besar dalam cara mereka menandakan sifat mereka untuk dipasarkan. Mengira nilai sesetengah sifat juga boleh menjadi cabaran sebenar. Dalam banyak kes, nilai paling terkini yang direkod secara rasmi mungkin jelas berbeza dengan nilai semasa yang mungkin. Faktor ini dapat dilihat dengan jelas apabila rumah atau perniagaan dinilai pada harga tertentu. Tiga tahun kemudian, satu kemudahan pengeluaran yang besar dibina berdekatan, dengan itu menjadikan lokasi hartanah itu lebih bernilai. Nilai-nilai harta itu jelas akan jauh lebih tinggi daripada yang akan berdasarkan harga mereka yang telah dinilai sebelumnya.

Kebaikan dan Keburukan

Aspek bukan hartanah yang tidak korelatif bukanlah satu-satunya manfaat mereka. Kerana banyak harta benda sebenar tidak dapat dijual dengan cepat atau mudah, mereka sering boleh memberikan premium tambahan kepada penjual apabila mereka menjual, dan hasilnya juga lebih tinggi daripada yang disediakan oleh sekuriti yang dijual secara umum. Walau bagaimanapun, pendapatan sewa boleh berbeza-beza mengikut iklim ekonomi, dan pelabur yang tiba-tiba terpaksa menjual sekeping harta benda untuk alasan apa pun boleh menanggung kerugian yang besar, sementara mereka yang mampu memegang harta mereka untuk jangka masa panjang biasanya boleh mengharapkan untuk meraih keuntungan yang tampan.

Cukai juga boleh memberi kesan kepada pulangan atas modal bagi para pelabur, walaupun ini dapat dikurangkan atau ditangguhkan dalam beberapa kes bergantung pada bagaimana penjual menggunakan hasil tersebut. Mereka yang menggunakan hasil mereka untuk membeli harta sejenis di bawah peraturan untuk Seksyen 1031 Exchange boleh menangguhkan cukai ke atas jualan mereka sehingga harta tanah berikutnya telah dilupuskan. (Untuk lebih lanjut, lihat: 10 Perkara Yang Tahu Mengenai 1031 Pertukaran .)

Bottom Line

Pelabur yang berusaha untuk mengurangkan turun naik keseluruhan portfolio mereka mungkin mendapati saham, bon dan wang tunai tidak memberi mereka kepelbagaian yang mencukupi disebabkan oleh peningkatan korelasi antara hutang dan sekuriti ekuiti. Kepentingan harta tanah yang tidak cair sering dapat membantu menyelesaikan masalah ini kerana kekurangan harga yang cekap dan berpotensi untuk penghargaan jangka panjang. (Untuk lebih, lihat: Bolehkah Harta Tanah Menstabilkan Portfolio Anda? )