Kadar Faedah Terendah Terhadap Pasaran yang Muncul

Kadar Faedah yang negatif Terhadap Pasaran yang Muncul

Selain dari beberapa blog (kredit di mana kredit perlu dibayar), beberapa orang mencatat fakta bahawa apabila bank pusat Sweden memotong kadar faedah utamanya kepada 0. 25% pada 2 Julai 2009, ia telah merasmikan era baru dalam dasar monetari. Pemotongan Riksbank ke kadar repo utama membawa kadar deposit semalaman ke -0. 25%. Dengan itu, ia menjadi bank pusat pertama yang mengamalkan kadar negatif, memecah apa yang pernah diandaikan sebagai batas bawah yang mutlak - sifar. Hampir tujuh tahun kemudian, kadar deposit Riksbank adalah -1. 25%, dan ia mempunyai banyak syarikat.

Pada hari Selasa, Bank Negara Hungary memotong kadar deposit semalamannya kepada -0. 05%, menjadi bank pusat keenam untuk mengenakan bank pada deposit semalaman. Ia juga merupakan bank pusat pertama dalam pasaran yang baru muncul untuk mengguna pakai dasar kadar faedah negatif, yang bermaksud bahawa penyongsangan konvensyen peminjaman berusia beribu tahun tidak lagi semata-mata fenomena dunia yang kaya. (Lihat juga, Bagaimana Kadar Faedah Negatif Beroperasi. )

Hungary Cuts Kadar

Bank pusat Hungary memotong kadar tajuknya dari 1. 35% hingga 1. 2%, ahli ekonomi yang mengejutkan, yang mengharapkan ia meninggalkan kadar yang mantap. Apabila bank memulakan kadar pemotongan pada bulan Ogos 2012, kadar penanda aras berada pada tahap 7. 0%. Bank mengurangkan kadar deposit semalamannya dari 0. 1% hingga -0. 05% Selasa dan kadar pinjaman semalamannya dari 2. 1% hingga 1. 45%.

Jawatankuasa penetapan kadar Hungary berjanji untuk terus mengurangkan kadar sehingga target inflasi sebanyak 3% dipenuhi. Bank pada masa ini memproyeksikan inflasi 0. 3% untuk 2016, berbanding dengan 1. 7% yang dijangkakan pada bulan Disember. Terdahulu bulan ini, Naib Gabenor Marton Nagy mengaitkan 'ketegangan harga' kepada ketahanan mata wang "yang luar biasa", dengan berkata, "risiko adalah besar bahawa kita akan terlepas sasaran inflasi dengan kadar pertukaran semasa." Forint telah jatuh kira-kira 4% terhadap euro dalam tempoh dua belas bulan terakhir, dengan euro satu saat ini bernilai sekitar 313. 39 forint.

Enam Down

Sehingga Rabu, tujuh bank pusat di seluruh dunia telah menerima kadar deposit negatif (tidak semua ini mempunyai kadar penanda aras negatif): Riksbank Sweden pada -1. 25%, Bank Negara Swiss di -0. 75%, Danmark Nationalbank pada -0. 65%, Norges Bank Norway di -0. 5%, Bank Pusat Eropah di -0. 4%, Bank of Japan di -0. 1% dan Bank Negara Hungary di -0. 05%. Itu tally meninggalkan sangat sedikit di Eropah masih di wilayah positif, dan menimbulkan persoalan: akan air pasang menyebar? (Lihat juga, Kadar Faedah Negatif: 4 Akibat Tidak Setuju )

Fed Tidak Akan Pergi Negatif

Dalam keterangannya sebelum Jawatankuasa Perbankan, Perumahan dan Perkotaan Senat pada 11 Februari, Pengerusi Rizab Persekutuan Janet Yellen berkata merujuk kepada kadar faedah negatif, "Kami tidak akan mengambil mereka dari meja, tetapi kami mempunyai tugas untuk menilai sama ada ia akan dapat dilaksanakan di sini."Tidak lama selepas kejutan Bank of Japan bergerak ke wilayah negatif pada akhir Januari, respons Yellen cukup untuk menghantar pelabur menuju ke pintu keluar, dengan S & P 500 jatuh 2. 3% sebelum pulih sedikit untuk ditutup 1. 2% .

Hampir enam minggu kemudian, kebimbangan terhadap kadar dana Fed negatif kelihatan tidak kena pada tempatnya. Menurut pasaran saham Fed CME Group, pasaran meletakkan kebarangkalian kenaikan pada bulan Julai pada 65%.

Bottom Line > Angkat Hungary ke kadar faedah negatif menjadikannya bank pusat keenam untuk mengguna pakai dasar kadar faedah negatif dan bank pusat pasaran baru yang muncul untuk melakukannya. Kadar negatif tidak lagi unik kepada orang-orang seperti Eropah Barat dan Jepun, negara lain akan segera mengikutinya, dan apa akibatnya jika mereka melakukannya.