Menukar kadar faedah memberi kesan kepada pelbagai produk kewangan, dari bon kepada pinjaman bank. Pelaburan dana bersama tidak berbeza, jadi pemahaman asas tentang bagaimana kadar faedah bekerja dan bagaimana mereka boleh mempengaruhi portfolio anda adalah langkah penting dalam memastikan anda melabur dalam produk yang terus menghasilkan pulangan yang sihat untuk tahun yang akan datang.

Kadar Faedah: Asas

Istilah "kadar faedah" digunakan secara meluas untuk merujuk kepada kadar tertentu yang ditentukan oleh Federal Reserve, atau Fed. Kadar ini dipanggil kadar dana persekutuan, tetapi ia juga lazimnya dinamakan kadar kebangsaan. Kadar dana persekutuan adalah kadar faedah bank mengenakan bank-bank lain untuk pinjaman jangka pendek, sering hanya dalam sekejap. Oleh kerana bank mesti menutup setiap hari dengan modal minimum yang dikehendaki berbanding dengan jumlah wang yang dipinjamkan, bank dengan dana lebihan boleh meminjamkan tambahan kepada bank yang datang pendek sehingga kedua bank dapat memenuhi kuota modal mereka untuk hari itu . Kepentingan bank pertama menunaikan bank kedua untuk keistimewaan meminjam wang tunai yang ditentukan oleh kadar dana persekutuan.

Kadar faedah ini berfungsi sebagai asas bagi semua jenis caj faedah lain. Sebagai contoh, kadar diskaun adalah kadar di mana bank-bank boleh meminjam wang secara langsung dari Fed, manakala kadar utama adalah bank kadar yang mengenakan peminjam mereka yang paling boleh dipercayai. Kedua-duanya langsung terjejas oleh perubahan dalam kadar dana.

Walau bagaimanapun, kesan perubahan kadar faedah tidak berakhir dengan kewangan dalaman bank. Untuk mengimbangi impak perubahan ini, bank-bank semata-mata meluluskan kos bersama peminjam mereka dalam bentuk kadar gadai janji, kadar pinjaman dan kadar faedah kad kredit. Walaupun tidak diperlukan, bank mungkin akan menaikkan kadar pinjaman dan kredit mereka jika kadar dana meningkat. Jika Fed mengurangkan kadar dana, ia menjadi lebih murah untuk meminjam wang secara umum.

Kenapa Tukar Kadar Faedah?

The Federal Reserve menaikkan dan menurunkan kadar dana persekutuan sebagai cara mengawal inflasi sementara masih membolehkan ekonomi berkembang maju. Sekiranya kadar terlalu rendah, pinjaman wang menjadi sangat murah, membolehkan kemasukan wang tunai pesat ke dalam ekonomi, yang seterusnya mendorong kenaikan harga. Ini dipanggil inflasi, dan itu sebabnya tiket filem pada 2015 berharga hampir $ 15 walaupun ia hanya berharga $ 10 beberapa tahun lalu. Sebaliknya, jika kadar faedahnya terlalu tinggi, wang pinjaman menjadi terlalu mahal, dan ekonomi mengalami kesulitan kerana perniagaan tidak lagi dapat membiayai pertumbuhan dan individu tidak dapat membeli hipotek atau pinjaman kereta.

Kesan Kadar Faedah ke atas Sekuriti Hutang

Dalam sektor pelaburan, bon adalah contoh yang jelas tentang kesan perubahan dalam kadar faedah ke atas pulangan pelaburan.Bon hanyalah instrumen hutang yang dikeluarkan oleh kerajaan, majlis perbandaran dan syarikat untuk menjana dana. Apabila pelabur membeli bon, dia meminjamkan wang kepada entiti penerbit sebagai pertukaran untuk janji pembayaran balik di kemudian hari dan jaminan pembayaran faedah tahunan. Sama seperti pemilik gadai janji rumah mesti membayar sejumlah kepentingan kepada bank setiap bulan untuk mengimbangi risiko kegagalan, pemegang bon menerima bayaran faedah berkala, yang disebut pembayaran kupon, sepanjang hayat bon tersebut.

Sama seperti jenis hutang lain, seperti pinjaman dan kad kredit, perubahan dalam kadar dana langsung memberi kesan kepada kadar faedah bon. Apabila kadar faedah naik, nilai bon yang diterbitkan sebelum ini dengan kadar yang lebih rendah berkurangan. Ini kerana pelabur yang ingin membeli bon tidak akan membeli satu dengan kadar kupon 4% jika dia boleh membeli bon dengan kadar 7% untuk harga yang sama. Untuk menggalakkan pelabur membeli bon lama dengan pembayaran kupon yang lebih rendah, harga penurunan bon ini. Sebaliknya, apabila kadar faedah menurun, nilai bon yang diterbitkan sebelum ini meningkat kerana ia membawa kadar kupon yang lebih tinggi daripada hutang yang baru dikeluarkan.

Impak ini dicerminkan dalam sekuriti hutang jenis lain, seperti nota, bil dan kertas korporat. Pendek kata, apabila kos peminjaman antara bank berubah, ia menyebabkan kesan riak yang memberi kesan kepada semua bentuk pinjaman lain dalam ekonomi.

Kesan Kadar Faedah ke atas Dana Berorientasikan Hutang

Apabila ia datang kepada dana bersama, perkara boleh menjadi sedikit rumit disebabkan oleh pelbagai portfolio mereka. Bagaimanapun, apabila ia berkait dengan dana berorientasikan hutang, kesan perubahan kadar faedah agak jelas. Secara umum, dana bon cenderung untuk dilaksanakan dengan baik apabila kadar faedah berkurangan kerana sekuriti yang sudah ada dalam portfolio dana mungkin membawa kadar kupon yang lebih tinggi daripada bon yang baru diterbitkan, dan dengan itu meningkatkan nilai. Sekiranya Fed menaikkan kadar, bagaimanapun, dana bon mungkin menderita kerana bon baru dengan kadar kupon yang lebih tinggi merosot nilai bon lama.

Peraturan ini berlaku dalam jangka pendek, sekurang-kurangnya. Nilai pelaburan dana bersama ditentukan oleh nilai aset bersih (NAV), iaitu jumlah nilai pasaran keseluruhan portfolionya dibahagi, termasuk sebarang faedah atau dividen yang diperolehi, dengan bilangan saham yang belum dijelaskan. Oleh kerana NAB berasaskan sebahagian daripada nilai pasaran aset dana, kenaikan kadar faedah boleh memberi kesan yang serius terhadap NAB dana bon memegang aset yang tidak dikehendaki. Sekiranya kadar faedah jatuh dan bon yang lebih tua mula berdagang pada premium, NAV mungkin melompat dengan ketara. Bagi mereka yang ingin menyeimbangkan saham dana bersama dalam jangka pendek, perubahan kadar faedah boleh menjadi sama buruk atau menarik.

Walau bagaimanapun, hayat bon mempunyai banyak kaitan dengan berapa banyak kesan perubahan kadar faedah ke atas nilainya. Bon yang sangat dekat kematangan, dalam tempoh satu tahun misalnya, adalah kurang berkemungkinan hilang atau mendapat nilai. Ini kerana, pada masa matang, penerbit bon mesti membayar nilai penuh bon tersebut kepada sesiapa yang memilikinya.Apabila pendekatan tarikh matang, nilai pasaran bon menumpu dengan nilai nominalnya. Bon yang mempunyai banyak tahun lagi sehingga kematangan, sebaliknya, boleh sangat dipengaruhi oleh perubahan kadar.

Oleh kerana kestabilan hutang jangka pendek, dana pasaran wang atau dana bersama lain yang melabur terutamanya dalam aset yang selamat, jangka pendek yang dikeluarkan oleh kerajaan atau syarikat yang diberi nilai tinggi kurang terdedah kepada kemerosotan volatilitas kadar faedah. Begitu juga, pelabur beli-dan-pemegang yang memiliki saham dalam dana bon jangka panjang mungkin dapat menunggang naik naik roller coaster dari turun naik kadar faedah memandangkan nilai pasaran portfolio menumpuk dengan jumlah nilai tara dari masa ke masa. Di samping itu, dana bon boleh membeli bon baru yang lebih tinggi dan lebih tinggi apabila aset yang lebih tua matang.

Adakah Meningkatkan Kadar Faedah Membuat Pelaburan Kurang Menarik?

Kesan menukar kadar faedah adalah jelas apabila ia berkaitan dengan keuntungan dana bersama berorientasikan hutang. Walau bagaimanapun, kenaikan kadar faedah mungkin membuat dana bersama, dan pelaburan lain, kurang menarik secara umum. Kerana kos peminjaman meningkat apabila kadar faedah meningkat, individu dan perniagaan mempunyai sedikit wang untuk dimasukkan ke dalam portfolio mereka. Ini bermakna dana bersama mempunyai modal kurang untuk bekerja, menjadikannya lebih sukar untuk menjana pulangan yang sihat. Di samping itu, pasaran saham cenderung untuk mencelup apabila kadar faedah meningkat, yang menyakitkan pemegang saham kedua-dua stok individu dan dana bersama pegangan saham.