Secara tradisi, peruntukan aset melibatkan penggunaan kelas aset yang berbeza seperti saham, bon dan tunai dalam pelbagai perkadaran untuk mendapatkan keseimbangan risiko-ganjaran yang ingin dicapai penasihat kewangan untuk pelanggan mereka. Kelas-kelas sub aset seperti saham besar, pertengahan, topi kecil dan stok antarabangsa juga biasa.

Krisis kewangan tahun 2008-09 menyaksikan banyak kelas aset yang secara tradisinya mempunyai korelasi yang rendah antara satu sama lain yang bergerak dalam kunci ke bawah. Terdapat beberapa tempat perlindungan yang selamat untuk pelabur dalam tempoh masa ini. Keluar daripada krisis kewangan, penasihat kewangan dan dana bersama dan pembekal dana pertukaran mata wang (ETF) mencari jalan tambahan untuk mempelbagaikan. Salah satu hasil carian ini adalah kemunculan pelaburan beta faktor pintar. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa Penasihat Perlu Tahu Tentang Smart Beta ETFs .)

Faktor

Kaedah ini cuba mengenalpasti faktor atau atribut dalam strategi pelaburan keseluruhan yang akan menghasilkan prestasi yang luar biasa. Sebagai contoh, mengukir kepingan volatiliti rendah indeks berwajaran tinggi tradisional seperti S & P 500 mewakili faktor. Pelaburan faktor telah wujud seketika. Pertumbuhan dan nilai adalah faktor. Pertumbuhan dividen juga merupakan faktor.

Walaupun terdapat beberapa faktor yang digunakan dalam ETF beta pintar, antara yang paling popular adalah:

• Nilai : Ini mungkin termasuk sekumpulan indeks seperti saham paling murah dalam Indeks S & P 500 yang diwakili oleh Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF (RPV).
• Saiz : Saiz Faktor AS iShares USA ETF (SIZE), sebagai contoh, menjejaki sekumpulan saham domestik dan pertengahan cap dengan permodalan pasaran relatif kecil.
• Momentum : Ini boleh termasuk stok dengan momentum murni atau momentum relatif, seperti Indeks Faktor Momentum Momentum IShares MSCI (MTUM).
• turun naik yang rendah : The PowerShares S & P 500 Volatilitas Rendah ETF (SPLV) mensasarkan 100 stok dari S & P 500 dengan volatiliti terendah sepanjang 12 bulan yang lalu.
• Strategi berkualiti tinggi : Ini sering melibatkan stok dividen. Schwab U. S. Dividend Equity ETF (SCHD) adalah contoh.

ETF volatiliti rendah khususnya telah menikmati pulangan yang kukuh sepanjang tahun lalu dan telah menarik gelombang dolar pelaburan baru. (Untuk lebih lanjut, lihat: Adakah Smart Beta ETFs Aktif, Pasif atau Kedua-duanya )

Jenis Pelibatan Baru

Walaupun peruntukan aset tradisional mengurangkan risiko dengan menggunakan kelas aset yang berlainan, mempelbagaikan antara faktor-faktor yang memerlukan mengenal pasti dan menyasarkan faktor risiko tertentu. Para pelabur individu dan penasihat kewangan mungkin mendapati bahawa faktor menyediakan alat tambahan dalam usaha mereka untuk mempelbagaikan.

ETF berasaskan faktor biasanya dikembangkan di "makmal" berdasarkan ujian belakang.Ini bermakna penyedia ETF akan melihat ciri-ciri yang berbeza seperti risiko di antara bahagian indeks yang ditetapkan seperti S & P 500 atau Russell 2000. Mereka akan menguji prestasi dan risiko ETF berdasarkan faktor ini menggunakan keputusan pasaran masa lalu dan peraturan yang akan mentadbir ETF jika dilancarkan.

Prestasi mereka di bawah keadaan pasaran sebenar boleh berbeza dari ujian belakang untuk beberapa sebab termasuk kemasukan aset yang besar ke dalam strategi. Ini boleh menyebabkan kekangan kapasiti dalam melaksanakan peraturan di mana strategi itu berasaskan. (Untuk lebih lanjut, lihat: ETF Beta Pintar: Kelebihan dan Kekurangan .)

Masalah lain yang dapat menyebabkan aliran masuk yang besar adalah penilaian tinggi. Ini kini berlaku dengan ETF beta pintar turun naik yang rendah. Terdapat perdebatan yang berterusan antara heavyweights industri Rob Arnott of Associates Research dan Clifford Asness dari AQR Capital Management LLC atas impak penilaian terhadap faktor. Arnott merasakan bahawa penilaian tinggi meningkatkan risiko prestasi buruk bagi faktor-faktor seperti ketidaktentuan yang rendah. Asness tidak bersetuju.

Jangan Tinggalkan Peruntukan Tradisional

Pastinya penasihat kewangan boleh membuat keputusan sendiri tentang apa yang terbaik untuk pelanggan mereka, tetapi saya mengesyaki bahawa "masuk" dengan ETF berasaskan faktor beta pintar bukanlah yang baik strategi untuk kebanyakan pelanggan. Kelas aset seperti bon, wang tunai dan mungkin beberapa jenis alternatif boleh memberi kepelbagaian dan kawalan risiko. Strategi beta pintar kebanyakannya berasaskan saham dan terlalu banyak peruntukan masih terdapat risiko. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Menilai Strategi ETF Beta Pintar .)

Nilai mungkin menggunakan faktor beta pintar sebagai sebahagian daripada strategi "teras dan meneroka" di mana ETF berasaskan faktor digunakan sebagai tambahan kepada pegangan yang lebih tradisional seperti dana indeks berat badan pasaran utama. Di samping itu, strategi berasaskan faktor boleh digunakan untuk melengkapkan satu sama lain. Gabungan faktor seperti momentum dan kualiti yang tinggi mungkin memberikan tahap kepelbagaian yang boleh meningkatkan prestasi disesuaikan dengan risiko dari masa ke masa.

Keinginan untuk mempelbagaikan antara pelbagai ETF berasaskan faktor telah menimbulkan pelbagai faktor ETF di mana pengurus cuba memberikan kepelbagaian untuk anda. ETF pelbagai faktor tidak semua dicipta sama. Adalah penting bagi pelabur dan penasihat kewangan memahami strategi pengurus dan faktor-faktor yang perlu diambil sebelum melabur.

Bottom Line

Diversifikasi adalah strategi pelaburan penting. ETF beta pintar berdasarkan faktor boleh menjadi alat penasihat kewangan dan pelabur individu untuk digunakan dalam mencapai kepelbagaian portfolio. Dan walaupun ETF beta pintar berasaskan faktor boleh memberikan tahap kepelbagaian tambahan di kalangan bahagian saham portfolio, adalah penting bahawa penasihat memahami bagaimana prestasi faktor yang diberikan berkorelasi dengan seluruh portfolio pelanggan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Menjelaskan Strategi Beta Pintar kepada Pelanggan .)