Peruntukan aset dalam pelaburan adalah mengenai risiko dan potensi hadiah. Sebaik-baiknya, peruntukan aset anda akan menjadi hasil daripada pelan kewangan anda dan mencerminkan kombinasi potensi pertumbuhan yang anda perlukan untuk mencapai matlamat kewangan anda dan tahap risiko yang sesuai untuk anda.

Kelas aset yang berbeza menghasilkan pulangan yang berlainan pada masa yang berlainan. Selalunya, portfolio anda akan lebih atau kurang diperuntukkan dalam satu atau lebih kawasan. Dengan pasaran saham di tengah-tengah perhimpunan yang bermula pada bulan Mac 2009, kemungkinan portfolio anda berlebihan dalam ekuiti jika anda tidak menyeimbangkan semula pada selang masa yang tetap.

Peruntukan Aset: Semua Tentang Risiko

Pada tahun 2008, Indeks S & P 500 telah kehilangan 37%. Saham pasaran yang muncul hilang lebih dari 53%. Sebaliknya, purata bon meningkat lebih daripada 5% untuk tahun ini.

Apabila membina portfolio pelaburan adalah bijak untuk memperuntukkan wang kepada pelbagai kelas aset untuk mengimbangi potensi portfolio untuk pertumbuhan sambil mengurangkan beberapa risiko penurunan. Satu kaedah meminimumkan risiko adalah untuk memasukkan beberapa kelas aset yang mempunyai tahap korelasi yang rendah ke seluruh portfolio.

Sebagai contoh, menurut data dari JP Morgan Asset Management, pada 30 September 2014, saham besar Amerika Syarikat mempunyai korelasi 89% kepada indeks EAFE, yang merupakan proksi untuk stok di pasaran maju di luar AS dan Kanada. Ini adalah tahap korelasi yang cukup tinggi dan bermakna pelaburan dalam kedua-dua kelas aset akan bergerak secara besar-besaran bersama-sama. Melihat pada tahun kalendar 2008, SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0 14% Diciptakan dengan Highstock 4. 2. 6 ) hilang 36. 81% ishares MSCI EAFE ETF (EFA EFAiSh MSCI EAFE69. 83 + 0. 04% Created with Highstock 4. 2. 6 ) hilang 41. 02%. Kerugian SPY adalah 89% kehilangan EFA. (Untuk lebih lanjut, lihat: 6 Strategi Peruntukan Aset Yang Bekerja .)

Sebaliknya, korelasi antara pendapatan tetap dan saham besar domestik ialah -26%, yang bermaksud bahawa pergerakan mereka berkait rapat dan akan bergerak ke arah yang bertentangan 26% dari masa itu. Sekali lagi, melihat pada tahun 2008, Bonus Agregat Bonus US ETF (AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109 56 + 0 10% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) memperoleh 7. 57% untuk tahun ini walaupun prestasi pasaran saham terburuk sejak Kemelesetan Besar.

Pada tahun 2008, tidak seperti kemerosotan 2001-2002, semua jenis ekuiti menurun. Bon dengan korelasi yang agak rendah kepada stok dipegang dengan baik di sisi lain.

Pengimbangan semula Menyediakan Tahap Disiplin

Pengimbangan semula kepada peruntukan sasaran mengenakan tahap disiplin ke atas pelabur dari segi menjual sebahagian daripada pemenangnya dan meletakkan kembali wang itu ke dalam kelas aset yang kurang memuaskan dalam jangka masa terdekat atau yang belum dilakukan serta beberapa orang lain.

Ini mungkin kelihatan kontra intuitif tetapi kepimpinan pasaran biasanya berputar dari masa ke masa. Contohnya beberapa tahun yang lalu ekuiti pasaran baru muncul adalah tempat yang menjadi dan saham domestik yang besar-besaran tidak begitu baik. Hari ini keadaan itu sebaliknya.

Rebalancing dapat membantu menyelamatkan pelabur dari naluri mereka yang paling buruk. Ia mungkin menggoda untuk "membiarkan perkara berlari" apabila pasaran seolah-olah terus meningkat. Pendekatan yang lebih baik adalah untuk mempunyai dasar pelaburan bertulis dengan julat sasaran bagi setiap kelas aset. Apabila kelas aset melanggar hujung atas atau bawah julat ia harus dibawa kembali ke julat sasaran membeli menambah dolar atau menjual sebahagian daripada pegangan dalam kelas aset itu. (Untuk lebih lanjut, lihat: Peranan Pengimbangan Semula .)

Pengimbangan Semula pada Interval yang Berpotensi

Banyak penasihat kewangan mencadangkan penyeimbang semula portfolio anda sekurang-kurangnya setiap tahun. Saya biasanya mencadangkan tidak lebih kerap daripada setengah tahun apabila membincangkan ini dengan 401 (k) pelan peserta yang pelannya menawarkan pengimbangan semula auto. Sebenarnya saya cadangkan kepada sesiapa yang rancangan persaraannya menawarkan ciri ini supaya mereka mengambil kesempatan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Mencapai Peruntukkan Aset Optimal .)

Pada beberapa titik, anda boleh mengimbangi terlalu kerap. Ingat, boleh ada kos yang terlibat. Ini mungkin termasuk kos urus niaga bagi stok, dana dagangan bursa (ETF) dan beberapa dana bersama. Di samping itu, mungkin terdapat cukai keuntungan modal untuk mengira. Keuntungan modal jangka pendek untuk pelaburan yang dipegang selama kurang daripada satu tahun dikenakan cukai pada kadar cukai biasa anda dan bukannya kadar keuntungan modal yang lebih rendah yang berkaitan dengan pelaburan yang dipegang selama sekurang-kurangnya satu tahun.

Gunakan Wang Baru

Wang baru yang dilaburkan boleh menjadi alat pengimbangan semula yang baik, terutamanya jika anda melaburkan jumlah bersaiz yang baik pada pelbagai masa sepanjang tahun, katakanlah dari bonus tahunan dari kerja. Sebelum memutuskan cara melabur wang ini, anda mungkin melihat peruntukan portfolio anda dan melabur wang baru menjadi tempat yang memerlukan dolar tambahan sebagai bentuk pengimbangan semula. Dalam akaun yang dikenakan cukai, ini menghapuskan keperluan untuk bimbang tentang kesan apa-apa kenaikan cukai yang dikenakan oleh pengimbangan semula. (Untuk lebih lanjut, lihat: Jenis-jenis Strategi Rebalancing .)

Pertimbangkan Portfolio Sepenuhnya Anda

Adalah satu idea yang baik untuk melihat portfolio anda sepenuhnya. Ini bermakna anda harus memasukkan akaun yang ditangguhkan cukai seperti 401 (k) dan IRA anda serta pelaburan yang dipegang dalam akaun yang boleh dikenakan cukai. Sesetengah penasihat kewangan mungkin juga menasihatkan anda untuk memasukkan pendapatan daripada pencen, anuiti dan Jaminan Sosial sebagai komponen pendapatan tetap jika ini mewakili sebahagian besar pendapatan persaraan anda.

Apabila menyeimbangkan semula, anda bukan sahaja perlu melihat portfolio anda secara keseluruhan tetapi anda juga perlu berfikir tentang mana anda mungkin mahu membeli dan menjual untuk mengimbangi semula. Contohnya jika anda menjual beberapa pegangan ekuiti yang dihargai dan anda mempunyai tahun yang baik dari segi pendapatan yang boleh dikenakan cukai, ia mungkin masuk akal untuk melakukan transaksi pengimbangan semula ini dalam IRA atau dalam 401 (k) anda.Saya bukanlah satu untuk membiarkan cukai menentukan strategi pelaburan, tetapi jika anda boleh mengelakkan transaksi bercukai apabila mengimbangi jauh lebih baik. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kurangkan Cukai Dengan Lokasi Aset .)

Adakah Ia Berfungsi?

Menggunakan simulator portfolio Hypothetical di Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87 25 + 0. 17% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) Program Penasihat Workstation Saya menganggap portfolio yang terdiri daripada Indeks Vanguard 500 (VFINX) pada 60% dan Indeks Pasaran Bon Jumlah Vanguard (VBMFX) pada 40%, kedua-duanya dibeli pada 1 Januari 2000 dan menyeimbangkan semula setiap tahun. Melalui 30 November 2014, portfolio itu telah memperoleh 114. 77% kumulatif.

Sebaliknya, portfolio yang sama tanpa pengimbangan semula menghasilkan pulangan kumulatif sebanyak 99. 02% sepanjang tempoh pegangan yang sama. Kedua-dua contoh tersebut menganggap pelaburan semula pengagihan dana dan bahawa pelaburan itu dipegang dalam akaun yang ditangguhkan cukai. (Untuk lebih lanjut mengenai pengurusan portfolio, lihat: Pengurusan Portfolio Membayar Off dalam Pasaran yang Sukar .)

Ini bukan jawapan yang pasti mengenai merit daripada pengimbangan semula tetapi dalam pengalaman saya ia berfungsi dari segi mengurangkan risiko dan sering menghasilkan hasil yang lebih baik untuk pelanggan.

Bottom Line

Portfolio rebalancing adalah mengenai kawalan risiko dan disiplin pelaburan. Dalam portfolio yang seimbang, kelas aset tertentu akan sentiasa melakukan yang lebih baik daripada yang lain. Membiarkan peruntukan untuk stok terlalu besar boleh mendedahkan anda kepada risiko lebih banyak daripada yang anda tawarkan. Rebalancing memaksa anda untuk mengambil beberapa keuntungan dan mengalokasikan semula. Sebaliknya, di pasaran bawah peruntukan anda untuk saham mungkin merosot membatasi potensi terbalik anda apabila pasaran bergerak naik lagi. (Untuk lebih baca: Portfolio Rebalancing Made Easy .)