a:

Kebanyakan pedagang yang melakukan pertukaran kadar faedah dalam pasaran bon cenderung menjadi institusi kewangan besar, bukan individu. Ini umumnya benar dari pasaran derivatif kadar faedah keseluruhan; hampir 85% daripada derivatif perdagangan berasal dari kurang daripada 300 institusi global. Swap adalah perjanjian persendirian, jadi tidak terdapat pertukaran teratur yang menyenaraikannya untuk pelabur individu. Mereka juga disesuaikan khusus kepada kedua-dua rakan niaga yang terlibat, yang menjadikan mereka sukar untuk dihargai dan dijual semula.

Manfaat swap juga disesuaikan dengan penerbit obligasi hutang. Mekanik swap kadar faedah vanila piawai melibatkan penerbit yang menukarkan kewajipan pembayarannya dengan aliran pembayaran yang lain. Swap boleh mengurangkan risiko kadar faedah, meminjam kos, mempelbagaikan sumber pembiayaan atau membenarkan spekulasi pada kadar masa depan.

Swap ini boleh berlaku di antara pelabur individu, tetapi kos dan faedahnya jarang berlandaskan dengan cara yang menjadikannya pertukaran. Kadang-kadang bank menubuhkan swap untuk pelanggan mereka, tetapi perdagangan itu sendiri dilakukan di antara dua institusi.

Bagaimana Pertukaran Kadar Faedah

Swap ialah terbitan tunai, derivatif over-the-counter di mana dua rakan niaga menukar dua aliran aliran tunai. Aliran tunai ini biasanya berasal daripada terbitan hutang korporat. Swap kadar faedah yang paling popular adalah swap kadar faedah tetap untuk mengambang; satu aliran tunai dari pinjaman kadar tetap ditukarkan untuk aliran tunai dari pinjaman kadar terapung, biasanya ditender ke LIBOR.

Institusi Vs. Pelabur Individu

Biasanya, syarikat dengan pertukaran penarafan kredit yang lebih tinggi dengan syarikat yang mempunyai penarafan kredit yang lebih rendah. Kedua-dua pihak melindung nilai risiko mereka dan berpotensi membuat keuntungan mata asas pada kadar pinjaman mereka. Inilah sebab utama mengapa swap berlaku antara institusi dan bukan pelabur bon individu; kadar pinjaman dan jumlah peminjaman adalah berbeza untuk entiti besar.

Perbezaan dua mata asas pada pinjaman $ 10,000 untuk pemegang bon individu tidak akan mungkin cukup signifikan untuk mengimbangi kos dan kesukaran menyelaraskan pertukaran swap. Walau bagaimanapun, apabila institusi terlibat dalam meminjam ratusan juta dolar, sebarang perbezaan dalam kos pinjaman adalah bermakna.