Walaupun kedengaran seperti sesuatu yang diamalkan oleh jiran yang dikhaskan untuk berkebun, lindung nilai adalah amalan setiap pelabur harus tahu. Tidak ada alasan bahawa perlindungan portfolio seringkali sama pentingnya dengan penghargaan portfolio. Seperti obsesi jiran, bagaimanapun, lindung nilai dibincangkan lebih banyak daripada yang dijelaskan, menjadikannya nampak seolah-olah hanya milik alam kewangan yang paling esoterik. Nah, walaupun anda seorang pemula, anda boleh belajar mengenai lindung nilai, bagaimana ia berfungsi dan apa teknik yang digunakan oleh pelabur dan syarikat untuk melindungi diri mereka.

Apa itu Hedging?

Cara terbaik untuk memahami lindung nilai adalah untuk memikirkannya sebagai insurans. Apabila orang membuat keputusan untuk melindung nilai, mereka menginsuranskan diri terhadap peristiwa negatif. Ini tidak menghalang peristiwa negatif daripada berlaku, tetapi jika ia berlaku dan anda dilindung nilai dengan betul, impak acara dikurangkan. Jadi, lindung nilai berlaku hampir di mana-mana, dan kita melihatnya setiap hari. Sebagai contoh, jika anda membeli insurans rumah, anda melindung diri daripada kebakaran, pecah masuk atau bencana yang tidak diduga lain.

Pengurus portfolio, pelabur individu dan syarikat menggunakan teknik lindung nilai untuk mengurangkan pendedahan mereka kepada pelbagai risiko. Walau bagaimanapun, dalam pasaran kewangan, lindung nilai menjadi lebih rumit daripada hanya membayar syarikat insurans setiap tahun. Lindung nilai terhadap risiko pelaburan bermakna secara strategik menggunakan instrumen di pasaran untuk mengimbangi risiko sebarang pergerakan harga yang tidak menentu. Dalam erti kata lain, pelabur lindung nilai satu pelaburan dengan membuat satu lagi.

Secara teknikal, untuk melindung nilai anda akan melabur dalam dua sekuriti dengan korelasi negatif. Sudah tentu, tiada apa-apa pun di dunia ini yang bebas, jadi anda masih perlu membayar insurans jenis ini dalam satu bentuk atau yang lain.

Walaupun sesetengah daripada kita mungkin fantasize tentang dunia di mana potensi keuntungan tidak terbatas tetapi juga bebas risiko, lindung nilai tidak dapat membantu kami melepaskan realiti keras dari tradeoff risiko-kembali. Pengurangan risiko akan sentiasa bermakna pengurangan potensi keuntungan. Oleh itu, lindung nilai, sebahagian besarnya, adalah teknik yang bukannya anda akan menghasilkan wang tetapi dengan itu anda dapat mengurangkan kemungkinan kerugian. Jika pelaburan yang anda lindung nilai terhadap membuat wang, anda biasanya akan mengurangkan keuntungan yang anda boleh buat, dan jika pelaburan itu kehilangan wang, lindung nilai anda, jika berjaya, akan mengurangkan kerugian itu.

Bagaimana Pelabur Hedge?

Teknik lindung nilai biasanya melibatkan penggunaan instrumen kewangan rumit yang dikenali sebagai derivatif, kedua-dua yang paling umum adalah opsyen dan niaga hadapan. Kami tidak akan dapat menerangkan bagaimana instrumen-instrumen ini berfungsi, tetapi sekarang hanya perlu diingat bahawa dengan instrumen-instrumen ini anda boleh membangunkan strategi perdagangan di mana kerugian dalam satu pelaburan diimbangi oleh keuntungan dalam derivatif.

Mari lihat bagaimana ini berfungsi dengan contoh. Katakan anda memiliki saham Tequila Corporation Cory (Ticker: CTC). Walaupun anda percaya pada syarikat ini untuk jangka masa panjang, anda agak bimbang tentang beberapa kerugian jangka pendek dalam industri teh tequila. Untuk melindungi diri anda dari kejatuhan dalam CTC, anda boleh membeli pilihan putar (derivatif) pada syarikat, yang memberi anda hak untuk menjual CTC pada harga tertentu (harga mogok). Strategi ini dikenali sebagai tempat berkahwin. Jika harga saham anda jatuh di bawah harga mogok, kerugian ini akan diimbangi oleh keuntungan dalam pilihan put. (Untuk mendapatkan maklumat lanjut, lihat artikel ini tentang meletakkan berkahwin atau tutorial asas pilihan ini.)

Contoh hedging klasik lain melibatkan syarikat yang bergantung kepada komoditi tertentu. Katakan Tequila Corporation Cory bimbang tentang volatiliti harga agave, tumbuhan yang digunakan untuk membuat tequila. Syarikat akan berada dalam masalah yang mendalam jika harga agave meningkat, yang akan memakan banyak keuntungan. Untuk melindungi (melindung nilai) terhadap ketidakpastian harga agave, CTC boleh memasuki kontrak niaga hadapan (atau sepupunya yang kurang terkawal, kontrak hadapan), yang membenarkan syarikat membeli harga pada harga tertentu pada tarikh yang ditetapkan pada masa hadapan . Sekarang CTC boleh membuat bajet tanpa bimbang tentang komoditi yang berubah-ubah.

Jika agave melonjak di atas harga yang ditetapkan oleh kontrak niaga hadapan, lindung nilai akan dibayar kerana CTC akan menjimatkan wang dengan membayar harga yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, jika harga turun, CTC masih berkewajipan untuk membayar harga dalam kontrak dan sebenarnya akan menjadi lebih baik tidak melindung nilai.

Perlu diingat bahawa kerana terdapat banyak jenis pilihan dan kontrak niaga hadapan, pelabur boleh melindung nilai hampir apa-apa, sama ada saham, harga komoditi, kadar faedah dan mata wang - pelabur bahkan boleh melindung nilai terhadap cuaca.

The Downside

Setiap lindung nilai mempunyai kos, jadi sebelum anda memutuskan untuk menggunakan lindung nilai, anda harus bertanya kepada diri sendiri apakah manfaat yang diterima dari itu membenarkan perbelanjaan. Ingat, matlamat lindung nilai bukanlah untuk menghasilkan wang tetapi untuk melindungi daripada kerugian. Kos lindung nilai - sama ada kos pilihan atau kehilangan keuntungan kerana berada di sebelah yang salah kontrak niaga hadapan - tidak boleh dielakkan. Ini adalah harga yang anda perlu bayar untuk mengelakkan ketidakpastian.

Kami telah membandingkan lindung nilai berbanding insurans, tetapi kami harus menekankan bahawa insurans jauh lebih tepat daripada lindung nilai. Dengan insurans, anda sepenuhnya diberi pampasan atas kerugian anda (biasanya tolak potongan). Menggagalkan portfolio bukan sains yang sempurna dan perkara-perkara boleh menjadi salah. Walaupun pengurus risiko sentiasa berusaha untuk lindung nilai yang sempurna, sukar untuk dicapai dalam praktik.

Apa Yang Mengandung Kepada Anda

Majoriti pelabur tidak akan mengikat kontrak derivatif dalam hidup mereka. Malah kebanyakan pelabur membeli-dan-menahan mengabaikan turun naik jangka pendek sama sekali. Bagi pelabur-pelabur ini, tidak ada gunanya terlibat dalam perlindungan kerana mereka membiarkan pelaburan mereka berkembang dengan pasaran keseluruhan.Jadi mengapa belajar mengenai lindung nilai?

Walaupun anda tidak pernah melindung nilai untuk portfolio anda sendiri, anda harus memahami bagaimana ia berfungsi kerana banyak syarikat besar dan dana pelaburan akan melindung nilai dalam beberapa bentuk. Sebagai contoh, syarikat-syarikat minyak mungkin melindung nilai terhadap harga minyak sementara dana bersama antarabangsa mungkin melindung nilai daripada turun naik kadar pertukaran asing. Pemahaman tentang lindung nilai akan membantu anda memahami dan menganalisis pelaburan ini.

Bottom Line

Risiko adalah elemen penting yang belum pasti. Tidak kira apa jenis pelabur yang bertujuan untuk menjadi, mempunyai pengetahuan dasar mengenai strategi lindung nilai akan membawa kepada kesedaran yang lebih baik tentang bagaimana pelabur dan syarikat berfungsi untuk melindungi diri mereka sendiri. Sama ada anda memutuskan untuk mula mempraktikkan penggunaan derivatif rumit, belajar tentang cara kerja lindung nilai akan membantu memajukan pemahaman anda tentang pasaran, yang akan membantu anda menjadi pelabur yang lebih baik.