Nilai dan faedah kepelbagaian adalah prinsip pelaburan jangka panjang. Gabungan saham, bon dan wang tunai dalam portfolio anda membantu anda mengimbangi risiko dan ganjaran pelaburan, dengan peruntukan saham yang direka untuk menyampaikan pulangan oktana tinggi, dan bon dan wang tunai yang direka untuk mengimbangi turun naik dan menyediakan ukuran perlindungan untuk anda portfolio.

Konsep keseluruhan adalah berdasarkan kepada idea bahawa harga saham dan bon umumnya bergerak dalam arah yang bertentangan. Apabila seseorang semakin meningkat, yang lain jatuh. Strategi ini adalah di tengah-tengah pembinaan portfolio untuk generasi … sehingga ia tidak berfungsi.

Kedua-dua krisis kewangan yang bermula pada 2007 dan tempoh pemulihan yang dipupuk oleh usaha bank pusat untuk mengekalkan kadar faedah yang rendah mempunyai persamaan. Harga aset untuk saham dan bon bergerak dalam arah yang sama semasa kedua-dua tempoh. Malah apa yang dipanggil "pelaburan alternatif" seperti dana lindung nilai berpindah sebahagian besarnya ke arah yang sama. Semasa krisis, nilai kelas aset jatuh. Semasa pemulihan, nilai mereka meningkat. Jelas, kepelbagaian dan pembinaan portfolio tradisional tidak berfungsi dengan cara yang tradisional dan diharapkan.

Apabila pasaran stok dan bon bergerak ke arah yang sama, pelabur boleh mengalami pergerakan melampau dalam nilai portfolio mereka. Walaupun tidak ada minda ketika pergerakan adalah terbalik, pergerakan penurunan yang melampau boleh mengakibatkan keperluan bagi pelabur individu untuk menangguhkan persaraan yang dirancang dan / atau ketidakupayaan untuk membuat pembelian utama. Bagi pelabur institusi, ia boleh menyebabkan kekurangan dana.

Faktor pelaburan bertujuan untuk mengenal pasti dan mengurangkan faktor risiko untuk membina portfolio yang benar-benar pelbagai.

Faktor Pelaburan: Asas-asas

Semasa memegang campuran saham, bon dan hasil tunai dalam portfolio yang memegang pelbagai kelas aset, apabila semua kelas aset bergerak ke arah yang sama, manfaat kepelbagaian adalah hilang. Daripada memberi tumpuan kepada kepelbagaian di peringkat kelas aset, komuniti perkhidmatan kewangan sedang membangunkan strategi yang lebih menumpukan pada sekuriti tertentu di dalam dan di seluruh kelas aset.

Sebagai contoh, daripada mempunyai peruntukan untuk saham berbanding bon, peruntukan saham boleh dibahagikan antara stok yang berkaitan dengan turun naik yang tinggi dan saham yang berkaitan dengan volatiliti yang rendah. Ini mewujudkan portfolio dengan pergerakan naik atau turun yang lebih kecil daripada turun naik yang dikaitkan dengan pasaran saham keseluruhan.

Portfolio ini dijangka akan merosot kurang daripada pasaran umum apabila harga semakin meningkat dan turun sedikit apabila harga jatuh. Hasilnya akan menjadi laluan yang lebih lancar dan pulangan yang lebih konsisten untuk pelabur. Pelabur profesional sering mengambil kebijaksanaan ini.Matlamat mereka adalah untuk memberi tumpuan kepada penyampaian keputusan "diselaraskan risiko" yang memberikan pulangan pelaburan yang sama atau lebih baik sebagai pasaran keseluruhan tetapi kurang risiko.

Sudah tentu, mengungguli pasaran sentiasa menjadi matlamat pelaburan yang menarik. Pelabur tidak mahu membayar untuk hasil di bawah purata, dan profesional pelaburan yang memberikan keputusan di bawah purata dalam tempoh jangka panjang cenderung untuk keluar dari perniagaan. Sehubungan itu, strategi pelaburan yang menyampaikan keputusan kuartal kedua tahun demi tahun akan berkemungkinan mencari pangkalan penggemar pelanggan gembira. Hanya sedikit lebih baik daripada kebanyakan rakan sebaya anda sepanjang masa mempunyai lebih banyak daya tarikan daripada mengalahkan rakan-rakan anda sekali-sekala tetapi mengejar mereka sekerap. Dalam dunia yang tidak menentu, kebolehprediksi mempunyai nilai dalam lebih banyak cara daripada satu. Bagi profesional pelaburan, mencapai matlamat ini adalah cabaran - dan membina portfolio multi faktor mungkin jawapannya.

Faktor, Faktor Di mana-mana

Pelaburan adalah usaha rumit. Segala faktor yang terdiri daripada kekuatan ekonomi, dasar bank pusat dan pembangunan teknologi untuk risiko geopolitik, bencana alam dan penipuan semuanya mempengaruhi pasaran kewangan. Menentukan yang mana faktor-faktor ini adalah yang paling relevan dan membina portfolio di sekitar ketidaktentuan yang berkaitan adalah perintah yang tinggi.

Tidak ada faktor sejagat yang disepakati oleh semua profesional pelaburan dan tiada portfolio sejagat untuk pelabur untuk membeli. Walaupun banyak faktor pelaburan syarikat melabur sebagai usaha jangka panjang, perubahan peruntukan jangka pendek juga boleh memainkan peranan untuk menangani kedua-dua keadaan pasaran semasa dan tekanan daripada pelabur untuk "melakukan sesuatu" sebagai tindak balas kepada peristiwa pasaran.

Memilih faktor yang tepat untuk memberi tumpuan adalah berkaitan dengan matlamat pelabur dan masa pelaburan. Sekiranya persaraan adalah matlamat dan 30 tahun adalah tempoh masa, memberi tumpuan kepada kadar faedah jangka pendek dan turun naik bulan ke bulan dalam nilai portfolio tidak akan membantu anda mencapai matlamat anda. Sekiranya anda bersara dan memerlukan pendapatan bulanan untuk membantu anda membayar bil-bil, memberi tumpuan sepenuhnya kepada penghargaan modal jangka panjang adalah tidak bernilai sedikit.

Jelas mengenal pasti matlamat anda dan faktor-faktor yang mungkin menjejaskan keupayaan anda untuk mencapai matlamat tersebut adalah di tengah faktor pelaburan. Kadar faedah, kualiti kredit, inflasi dan kecairan mungkin merupakan kebimbangan terbesar bagi satu pelabur, sementara risiko ekonomi dan geopolitik mungkin menjadi kebimbangan terbesar bagi yang lain. Malah di antara penyokong faktor yang melabur, terdapat orang-orang yang berhujah untuk atau terhadap pelbagai faktor, dengan nilai, saiz, momentum dan turun naik yang popular di kalangan segmen lapangan dan bukan yang lain. Memikirkan risiko yang berkaitan, dan kemudian membina portfolio yang direka untuk mengurangkannya, melibatkan perancangan dan usaha.

Risiko Faktor

Faktor pelaburan yang berjaya bergantung kepada pelbagai perkara, termasuk pemilihan keselamatan, strategi pelaburan, tingkah laku peribadi, masa dan nasib. Tiada jaminan bahawa anda akan memilih strategi atau faktor yang betul.Dan walaupun anda betul, tidak ada jaminan bahawa anda akan memilih kenderaan pelaburan yang tepat untuk membuat panggilan yang tepat dengan masa yang tepat untuk memperoleh atau menghapuskan pendedahan kepada pelbagai faktor.

Pelabur jangka pendek mungkin mempunyai penglihatan untuk melompat masuk dan keluar dari faktor untuk mengekalkan portfolio mereka, tetapi beberapa dekad kajian oleh penyedia penyelidikan terkemuka Dalbar menunjukkan bahawa para pelabur mungkin membuat keputusan yang salah. Selama 20 tahun yang berakhir pada tahun 2012, laporan Dalbar mengenai "Analisis Kuantitatif Kelakuan Pelabur" mendedahkan bahawa pertukaran antara dana kerap mungkin mendapat satu masuk dan keluar dari pasaran pada masa-masa yang salah. Ini sering menyebabkan pelabur membeli tinggi / rendah jualan dengan gagal menahan pelaburan mereka dalam tempoh masa yang panjang.

Bahkan pelabur jangka panjang menghadapi risiko yang pasaran tidak dapat bergerak memihak kepada mereka, dan masa pemanggilan prestasi mungkin tidak sesuai dengan kebutuhan Anda untuk likuiditas. Seperti semua strategi pelaburan, faktor pelaburan pelabur subjek kepada pelbagai risiko.

Bottom Line

Jika anda ingin menggunakan faktor-faktor untuk menaikkan pulangan jangka pendek anda dan menjadikan anda seorang guru pasaran masa, sejarah mencadangkan anda mungkin kecewa. Pelabur jangka panjang mungkin dapat menjana pulangan pasaran, tetapi anda perlu mempunyai ketabahan untuk mengekalkan strategi apabila ia kurang menguntungkan pasaran.

Perlu diingat bahawa strategi tertentu boleh menjadi kurang baik selama bertahun-tahun sebelum melonjak ke hadapan untuk menjana keuntungan yang ketara bahawa pulangan portfolio keseluruhan melebihi purata. Jika anda ingin menggunakan faktor-faktor untuk mengurangkan risiko dalam portfolio anda dan menghasilkan pulangan yang lebih konsisten, anda mungkin beruntung. Menyampaikan keputusan yang konsisten dalam tempoh yang panjang tidak boleh meletakkan portfolio anda di bahagian atas carta prestasi jangka pendek, tetapi ia tidak akan meletakkannya di bawah sama ada. Lama kelamaan, perlahan dan mantap hanya boleh memenangi perlumbaan.