Wawasan kepada Prospektus Bon Korporat

Prospektus adalah dokumen undang-undang yang memperincikan pelaburan yang dimaksudkan untuk penawaran awam. Prospektus termasuk semua butir-butir dan fakta pelabur perlu membuat keputusan yang baik mengenai keselamatan yang ditawarkan. Di U. S., prospektus mesti difailkan dengan SEC.

Oleh kerana jumlah keterangan penting mengenai keselamatan atau bon yang terkandung dalam prospektus, ini adalah tempat yang bagus untuk pelabur untuk mula belajar sama ada bon korporat bernilai pembelian-tidak kira siapa mereka membeli bon dari. Seperti mana-mana pembelian, memahami semua ciri dan risiko ikatan korporat datang adalah bahagian penting dalam membuat keputusan yang tepat.

Apabila melihat bon khusus, seperti saham, terdapat dua jenis prospektus tertentu:

1. Prospektus awal: Seperti namanya, prospektus ini adalah prospektus pertama atau awal digunakan oleh penerbit. Ia biasanya mengandungi kebanyakan butiran tawaran bon oleh perbadanan.
2. Prospektus akhir: Sekali perjanjian mengenai tawaran keselamatan dimuktamadkan dan bon korporat boleh dijual di pasaran, prospektus akhir dikeluarkan yang menggantikan prospektus awal. Jadi prospektus terakhir adalah yang paling penting bagi pelabur.

Kepentingan Prospektus

Walaupun mereka sukar untuk difahami, sangat kritikal bahawa para pelabur mempelajari prospektus bon korporat semaksimal mungkin kerana ini adalah perkara yang paling dekat untuk panduan mengenai bagaimana bon dalam kerja soalan. Tugas prospektus adalah untuk menyediakan semua maklumat penting yang diperlukan pelabur mengenai penerbit dan bon tersebut. Ini termasuk perkara seperti apa yang mereka ingin gunakan untuk wang itu. Menurut ASIC (2010) dan Sessoms (2014) beberapa bahagian yang paling penting dalam prospektus untuk pelabur untuk diperhatikan adalah:

1. Keterangan ciri-ciri utama dan risiko bon korporat serta penunjuk yang digunakan untuk menentukan risiko-risiko ini: Semua jenis ciri seperti prospek bon korporat (yang membantu menentukan favourability masa depan dalam pasaran), merancang bagaimana untuk mendapatkan dana pembayaran balik, maklumat penarafan kredit bon korporat, unjuran harga, prestasi penerbit dan kecairan dan sama ada atau tidak ia adalah bon yang diinsuranskan. Semua ciri dan risiko ini adalah penting dalam membantu pelabur memahami betapa besarnya bon itu dalam pelbagai keadaan positif atau negatif yang mungkin timbul sepanjang hayat bon tersebut.
2. Maklumat berkenaan dengan masa dan syarat pembayaran faedah: Prospek adalah tempat yang bagus untuk mengetahui kupon kupon atau kadar faedah bon korporat yang telah ditetapkan.Kerana hasil ditentukan oleh nilai muka bon korporat dan kadar faedahnya, ini adalah maklumat penting. Terdapat juga butiran jadual pembayaran, ciri umum bon korporat.
3. Maklumat mengenai tarikh bon korporat matang: Tempoh bon korporat ditentukan oleh tarikh kematangannya. Ini menyatakan berapa lama bon mesti diadakan sehingga prinsipal akan dibayar balik. Pada tarikh ini, bukan sahaja prinsipal, tetapi semua bayaran akhir faedah yang perlu dibuat. Biasanya, terdapat tiga rentang tarikh kematangan: jangka pendek, jangka sederhana, dan jangka panjang, dengan jangka pendek yang paling singkat sekitar satu tahun. Ini adalah kunci untuk pelabur kerana, sebagai contoh, bon dengan tarikh matang empat tahun akan membayar balik prinsipal pada separuh masa seseorang yang mempunyai tarikh matang lapan tahun. Di samping itu, bon yang lebih singkat, semakin sedikit masa terdapat keadaan buruk yang memberi kesan negatif terhadap nilai atau kadar faedahnya. Ini adalah sebab mengapa banyak pelabur memilih bon korporat jangka pendek dalam tempoh jangka panjang hingga matang. Biasanya semakin kurang masa jatuh tempo, semakin rendah turunnya harga bon korporat. Ini dapat dijelaskan oleh struktur terma yang dipanggil kadar faedah.
4. Apa-apa peruntukan dan / atau perlindungan panggilan awal: Kadang-kadang penerbit menawarkan bon korporat dengan peruntukan khas yang membolehkan mereka meletakkan "panggilan awal" di atasnya. Dalam kejadian ini, tarikh matang bon korporat akan menjadi tidak sah, dan prinsipal bon akan dibayar balik. Peruntukan sedemikian memberikan penerbit satu cara untuk keluar dari bawah kewajipan membuat pembayaran faedah berjadual tetapi meninggalkan pelabur berpotensi dalam jem jika bergantung pada pembayaran faedah modal. Sebaliknya, terdapat juga perlindungan panggilan awal yang boleh disertakan untuk melindungi pelabur dengan menjamin bayaran dibuat untuk sekurang-kurangnya jangka masa tertentu sebelum memanggil bon korporat. Biasanya, prospektus bon korporat yang merangkumi peruntukan itu juga termasuk butir-butir mengenai risiko-risiko seperti panggilan awal yang berlaku.

Bottom Line

Walaupun prospektus ikatan korporat agak sukar dan sukar untuk dibaca, kebanyakan maklumat yang disebutkan di atas sepatutnya berada dalam beberapa halaman pertama. Selain itu, jelas mengenai membiasakan diri untuk memberi perhatian kepada seksyen prospektus yang relevan dan tidak membaca keseluruhan dokumen dari depan ke belakang. Sekali lagi, kemahiran datang dengan amalan.