Kami sering mendengar istilah alpha dan beta apabila bercakap tentang pelaburan. Kedua-duanya adalah nombor yang mengukur perkara yang berkaitan tetapi berbeza.

Alpha

Alpha adalah nombor yang diberikan kepada pemulangan atas indeks tertentu. Jadi jika anda melabur dalam stok dan pulangannya 20% manakala S & P 500 memperoleh 5%, maka anda mempunyai alpha 15. A-15 bermakna pelaburan anda kurang berjaya sebanyak 20%. Alpha juga merupakan ukuran risiko. Dalam contoh di atas -15 bermakna pelaburan terlalu berisiko memandangkan pulangan. Alfa sifar adalah "tepat" - seseorang telah mendapat pulangan yang sepadan dengan risiko. Alfa lebih besar daripada sifar bermakna pelaburan mengatasi prestasi. (Untuk lebih lanjut, lihat: Meningkatkan Portfolio Anda Dengan Alpha dan Beta .)

Apabila pengurus dana lindung nilai bercakap tentang alpha yang tinggi, mereka biasanya mengatakan bahawa pengurus mereka cukup baik untuk mengungguli pasaran. Tetapi itu menimbulkan satu lagi soalan penting: jika alpha adalah pulangan "berlebihan" di atas indeks, tepat indeks apa yang anda gunakan? Sebagai contoh, seorang pengurus dana mungkin mengatakan bahawa dia mendapat pulangan 20% apabila S & P membawa 15%, satu alfa 5. Tetapi S & P indeks yang sesuai untuk digunakan? Pertimbangkan pengurus yang memasukkan semua wang klien ke Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Dicipta dengan Highstock 4. 2. 6 ) saham pada 1 Ogos 2014 Berbanding dengan S & P 500 alpha akan kelihatan agak baik: Apple kembali 18. 14% manakala S & P 500 kembali 6. 13%, untuk alpha kira-kira 12.

Tetapi tidak mungkin kebanyakan pakar akan mempertimbangkan S & P perbandingan yang tepat untuk Apple dengan sendirinya, memandangkan tahap risiko yang berbeza. Mungkin NASDAQ akan menjadi langkah yang lebih sesuai. NASDAQ dalam tempoh yang sama tahun ini kembali 15. 51%, yang menarik alpha pelaburan Apple itu turun 2. 63. Jadi apabila menilai sama ada portfolio mempunyai alpha yang tinggi atau tidak, adalah berguna untuk bertanya betapa portofolio dasar itu. (Untuk lebih lanjut, lihat: Menambah Alpha Tanpa Menambah Risiko .)

Beta

Ini berkaitan dengan beta. Tidak seperti alpha, yang mengukur pulangan relatif, beta adalah ukuran volatiliti relatif. Jika anda meletakkan semua wang anda dalam setiap pelaburan yang mungkin maka beta anda adalah 1. Saham berteknologi dalam kes ini akan mempunyai beta di atas 1 (dan mungkin agak tinggi), manakala T-bill akan hampir sama dengan sifar, kerana harga mereka tidak bergerak relatif terhadap pasaran secara keseluruhannya.

Beta adalah faktor pendaraban. Stok dengan beta 2 berbanding dengan S & P 500 naik atau turun sebanyak dua kali lebih tinggi daripada indeks dalam tempoh tertentu. Jika beta adalah -2 maka stok bergerak ke arah yang bertentangan dari indeks, dengan faktor dua. Sesetengah pelaburan dengan pertaruhan negatif adalah dana dagangan bursa yang songsang (ETF) atau beberapa jenis bon. (Untuk lebih lanjut, lihat: Beta: Ketahui Risiko .)

Apa yang beta juga memberitahu anda adalah risiko yang anda tidak dapat menyingkirkan dengan mempelbagaikan.Sekiranya anda melihat beta dari dana bersama yang lazim, ia secara asasnya memberitahu anda berapa banyak risiko anda menambah portfolio dana.

Sekali lagi peringatan serupa untuk alpha berlaku: penting untuk mengetahui apa yang anda gunakan sebagai penanda aras anda untuk turun naik. Sebagai contoh, Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87 58 + 0 55% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menggunakan U. S. Treasuries sebagai penanda arasnya untuk pengiraan beta. Firma itu mengambil pulangan dana ke atas T-bil dan membandingkannya dengan pulangan ke atas pasaran secara keseluruhan dan menggunakan kedua-dua nombor itu muncul dengan beta. Walau bagaimanapun, ada beberapa tanda aras lain yang boleh digunakan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Beta: Mengukur turun naik harga .)

Bottom Line

Alpha dan beta adalah kedua-dua nisbah risiko yang digunakan oleh pelabur sebagai alat untuk mengira, membandingkan dan meramalkan pulangan. Mereka adalah nombor yang sangat penting untuk diketahui, tetapi seseorang mesti menyemak dengan teliti untuk melihat bagaimana ia dikira. (Untuk lebih banyak lagi, lihat: A Look Deeper Alpha .)