Masalah Agensi Potensial
Hubungan agensi berlaku apabila seorang prinsipal menyewa agen untuk melaksanakan tugas. Konflik, yang dikenali sebagai "masalah agensi " , timbul apabila terdapat konflik kepentingan antara keperluan prinsipal dan keperluan ejen.

Dalam kewangan, kedua-dua hubungan agensi utama yang wujud antara:
Pengurus dan pemegang saham
Pengurus dan pemiutang

AD:

1. Pemegang Saham berbanding Pengurus

• Jika pengurus memiliki kurang daripada 100% stok biasa firma, masalah agensi yang berpotensi antara pengeluar dan pemegang saham wujud.
• Pengurus, kadang-kadang, boleh membuat keputusan yang berpotensi bertentangan dengan kepentingan pemegang saham terbaik. Sebagai contoh, pengurus boleh mengembangkan firma mereka untuk melepaskan percubaan pengambilalihan untuk meningkatkan keselamatan kerja mereka sendiri. Walau bagaimanapun, pengambilalihan mungkin di dalam kepentingan pemegang saham terbaik.

AD:

2. Pemegang Saham berbanding Pemiutang

• Pemiutang memutuskan untuk meminjam wang kepada syarikat berdasarkan risiko syarikat, struktur modal dan potensi struktur modal. Kesemua faktor ini akan mempengaruhi aliran tunai berpotensi syarikat, yang merupakan kebimbangan utama para pemiutang.
• Pemegang Saham, bagaimanapun, mempunyai kawalan terhadap keputusan tersebut melalui pengurus.
• Oleh kerana pemegang saham akan membuat keputusan berdasarkan kepentingan terbaik mereka, terdapat masalah agensi yang berpotensi antara pemegang saham dan pemiutang. Sebagai contoh, pengurus boleh meminjam wang untuk membeli semula saham untuk menurunkan asas perkongsian korporat dan meningkatkan pulangan pemegang saham. Pemegang saham akan mendapat faedah; Walau bagaimanapun, pemiutang akan bimbang dengan peningkatan hutang yang akan menjejaskan aliran tunai masa depan.

AD:

Memotivasi Pengurus untuk Menarik Kepentingan Pemegang Saham
Empat mekanisme utama digunakan untuk memotivasi para pengurus untuk bertindak dalam kepentingan terbaik pemegang saham:

• Pampasan pengurusan
• Campur tangan langsung oleh pemegang saham > Ancaman tembakan
• Ancaman pengambil
• 1.

Pampasan Pengurusan Pampasan pengurusan harus dibina bukan hanya untuk mempertahankan pengurus yang kompeten, tetapi untuk menyelaraskan kepentingan pengurus dengan pemegang saham sebanyak mungkin.
Ini biasanya dilakukan dengan gaji tahunan ditambah bonus prestasi dan saham syarikat.

• Saham syarikat biasanya diedarkan kepada pengurus sama seperti:
• Saham prestasi, di mana para pengurus akan menerima beberapa bilangan saham berdasarkan prestasi syarikat.
  • Opsyen saham eksekutif, yang membolehkan pengurus membeli saham pada tarikh dan harga masa depan. Dengan menggunakan pilihan saham, pengurus diselaraskan dengan lebih dekat kepada kepentingan para pemegang saham kerana mereka sendiri akan menjadi pemegang saham.
  • 2.

Intervensi Langsung oleh Pemegang Saham Hari ini, majoriti stok syarikat dimiliki oleh pelabur institusi yang besar, seperti dana bersama dan pencen.Oleh itu, pemegang saham institusi yang besar ini mempunyai keupayaan untuk memberi pengaruh kepada pengusaha dan, sebagai hasilnya, operasi firma.
3.

Ancaman Menembak Jika pemegang saham tidak berpuas hati dengan pengurusan semasa, mereka boleh menggalakkan lembaga pengarah yang sedia ada untuk menukar pengurusan yang sedia ada, atau pemegang saham boleh memilih semula lembaga pengarah baru yang akan melaksanakan tugas tersebut.
4.

Ancaman Pembawa Jika harga saham merosot kerana ketidakmampuan pengurusan untuk menjalankan syarikat dengan berkesan, pesaing atau pemegang saham mungkin mengambil kepentingan mengawal syarikat dan membawa pengurus mereka sendiri.
Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai tadbir urus, sila lihat artikel, Pemerhatian Tadbir Urus.