Hutang lapuk timbul apabila peminjam ingkar atas pinjaman mereka. Ini adalah salah satu risiko utama yang dikaitkan dengan aset yang terjejas, seperti sekuriti yang disokong gadai janji (MBS), kerana hutang lapuk dapat menghentikan aliran tunai instrumen ini. Risiko hutang lapuk, bagaimanapun, boleh berpecah dalam bahagian yang berbeza di kalangan pelabur. Bergantung kepada bagaimana instrumen yang disegurit distrukturkan, risiko ini boleh diletakkan sepenuhnya pada satu kumpulan pelabur, atau tersebar di seluruh kolam pelaburan. Mari kita lihat dua gaya pensekuritian, dan bincangkan bagaimana ia mempengaruhi tahap risiko yang dihadapi oleh para pelabur.
Pensekuritian mudah melibatkan aset penyatuan (seperti pinjaman atau gadai janji), mewujudkan instrumen kewangan dan memasarkannya kepada pelabur. Aliran tunai masuk dari pinjaman diluluskan ke pemegang instrumen baru. Setiap instrumen adalah keutamaan yang sama apabila menerima pembayaran. Oleh kerana semua instrumen adalah sama, mereka semua akan berkongsi risiko yang berkaitan dengan aset tersebut. Dalam kes ini, semua pelabur menanggung risiko hutang lapuk yang sama. (Untuk lebih lanjut mengenai sekuriti yang disokong gadai janji, baca Keuntungan Daripada Hutang Gadai dengan MBS .)
Dalam proses pensekuritian yang lebih kompleks, tranche dicipta. Tranche mewakili struktur pembayaran yang berbeza dan pelbagai tahap keutamaan bagi aliran tunai masuk. Dalam sistem dua peringkat, tranche A akan mempunyai keutamaan ke atas tranche B. Kedua-dua tranche akan cuba mengikuti jadual bayaran yang mencerminkan aliran tunai pinjaman asas atau gadai janji. Jika hutang lapuk timbul, tranche B akan menyerap kerugian, menurunkan aliran tunai, sementara tranche A tetap tidak terjejas. Kerana tranche B terjejas oleh hutang lapuk, ia membawa risiko yang paling. Pelabur akan membeli instrumen tranche B pada harga diskaun untuk mencerminkan tahap risiko yang berkaitan. Sekiranya terdapat lebih daripada dua tranche, tranche prioriti terendah akan menyerap kerugian daripada hutang lapuk.
Untuk kedai sehenti di gadai janji subprima dan krisis subprima, lihat ciri Subrpime Mortgages .
Hutang Hutang yang baik. Hutang lapuk
Adakah benar hutang dan hutang yang tidak baik? Baca terus untuk mengetahui.
Apakah beberapa argumen yang menyokong pensekuritian hutang?
Mengetahui bagaimana pensekuritian hutang mewujudkan faedah bagi pemula pinjaman, peminjam, pelabur dan pasaran modal dengan mempelbagaikan risiko dan meningkatkan kecairan.
Yang menanggung risiko pelaburan dalam rancangan 401 (k)?
Yang sebenarnya menanggung risiko pelaburan dalam pelan pencen bergantung kepada jenis pelan pencen yang digunakan. Dalam erti kata yang luas, terdapat dua formula keuntungan yang akan mengira manfaat pencen yang akan diterima ahli rancangan. Dalam hal pelan pencen sumbangan yang ditentukan, ahli pelan (iaitu