a:

Pensekuritian hutang, atau pensekuritian instrumen secara keseluruhan, menerima reputasi buruk berikutan krisis kewangan 2007-2008. Walau bagaimanapun, terdapat sebab-sebab ekonomi yang positif mengapa bank, syarikat dan pelabur menjamin dan menjual aset-aset yang securitisasi, seperti pembiayaan kos rendah, penambahbaikan kunci kira-kira, peningkatan pulangan dan kepelbagaian risiko kredit.

Bagaimana Hutang Terjamin

Apabila kewajipan hutang dibuat, pemberi pinjaman menganggap risiko rakan niaga. Sekiranya peminjam tidak membayar balik hutang, pemegang nota tersebut mengalami kerugian. Untuk memerangi risiko ini, pemberi pinjaman boleh mencuba untuk menjual nota (dan, dengan lanjutan, risiko pihak kaunter) kepada pelabur. Hutang adalah aset pada kunci kira-kira pemberi pinjaman; mereka mewakili tuntutan ke atas pendapatan masa hadapan.

Kebanyakan pelabur tidak akan mengambil risiko satu nota, jadi pemula mengemas beberapa aset berasaskan hutang dan menjualnya sebagai portfolio. Logik dari pengaturan ini adalah bahawa kemungkinan banyak peminjam ingkar secara serentak adalah jauh lebih rendah daripada peminjam individu yang ingkar. Ia satu lagi versi kepelbagaian portfolio.

Biasanya, portfolio dipindahkan ke kenderaan tujuan khas, mengeluarkannya dari lembaran imbangan pemula. SPV mencipta dan mengeluarkan sekuriti berasaskan hutang untuk membiayai pembelian portfolio.

Pelabur yang membeli sekuriti ini adalah sepanjang hayat nota (portfolio terdiri daripada obligasi jangka masa yang sama) dari aliran tunai yang dijana oleh pembayaran peminjam.

Faedah Sekuriti Hutang

Bagi pemula, sekuriti hutang ditukarkan dengan setara tunai. Ini mengubah aset berisiko menjadi aset tidak berisiko, yang meningkatkan lembaran imbangan di mata pengawal selia dan pelabur.

Kepelbagaian risiko mempunyai implikasi ekonomi yang meluas. Pasaran modal lebih menguntungkan dan, dalam banyak kes, lebih banyak pelarut daripada sebelum pensekuritian berlaku. Pengurangan risiko juga mengurangkan premium risiko ke atas kontrak hutang; peminjam dapat menyedari kadar faedah yang lebih rendah pada pinjaman kereta dan gadai janji. Satu kajian 2009 oleh Mathias Hoffmann dan Thomas Nitschka mendapati bahawa pensekuritian hutang di pasaran gadai janji menghasilkan faedah positif bagi pasaran modal yang kurang berkembang di negara-negara miskin.