Bapak yang bernilai melabur, Benjamin Graham pernah menulis bahawa membuat pelaburan atas pelaburan harus bergantung pada "jumlah usaha pintar yang dimiliki oleh pelabur dan sanggup membawa tugasnya" analisis keamanan . Dia mendefinisikan pelabur pintar sebagai individu yang giat yang mempunyai masa dan tenaga untuk melakukan penyelidikan pelaburannya sendiri. Berbeza dengan pelabur pintar adalah pelabur pertahanan yang lebih suka memiliki saham, bon dan aset kewangan lain yang lain bagi pihaknya. Menyewa penasihat kewangan pastinya satu alternatif, tetapi kebanyakan pelabur runcit (dan juga banyak institusi) lebih memilih untuk mengupah seorang pengurus melalui pembelian dana bersama. Di bawah adalah gambaran keseluruhan apabila ia adalah masa yang baik untuk melabur melalui pembelian dana bersama.

Beli dan Elakkan Kesalahan-Kesalahan ini
Ada wang yang akan dibuat dalam dana bersama, tetapi pelabur jatuh ke dalam beberapa perangkap yang membuat mereka tidak memaksimumkan keuntungan mereka ketika melabur dalam dana. Mendapatkan terlalu tertumpu pada keputusan jangka pendek boleh menjadi masalah besar. Sama dengan sekuriti individu, prestasi mengejar boleh menjadi negatif yang besar apabila membeli dana bersama. Sebagai permulaan, terdapat sedikit bukti yang menunjukkan bahawa pengurus dana bersama yang berfungsi dengan baik selama satu perempat, atau bahkan beberapa pihak berturut-turut, mempunyai kemahiran pelaburan. Seperti yang ditunjukkan oleh Ben Graham dalam Pelabur Pintar, turun naik jangka pendek boleh dikatakan rawak. Satu-satunya cara yang pasti untuk menentukan sama ada pengurus dana bersama mempunyai lebih banyak kemahiran pelaburan daripada nasib adalah untuk mengukur prestasinya melalui kitaran pasaran penuh tiga hingga lima tahun. Seorang pengurus dengan beberapa pihak yang buruk, tetapi rekod prestasi jangka panjang yang hebat, masih boleh menjadi dana bersama untuk dibeli.

Para pelabur juga mempunyai rekod prestasi mengejar prestasi dan ini boleh memberi impak besar kepada prestasi dana bersama. Seperti yang disebutkan di atas, membeli ke dalam dana berikutan prestasi jangka pendek yang kuat dan prestasi yang hebat tidak mungkin diulang kecuali pengurus mempunyai rekod prestasi jangka panjang yang mantap. Aliran dana juga boleh mencederakan prestasi. Pengurus dana bersama dalam saham kecil boleh menjadi lag jika mereka menjadi terlalu popular; dengan tahap aset yang tinggi ia boleh menjadi terlalu sukar untuk mencari peluang di syarikat yang lebih kecil. Aliran masuk dan aliran keluar yang cepat juga boleh menyakiti prestasi kerana pengurus dana bersama mungkin terpaksa melabur dana baru atau menjual untuk memenuhi penebusan, yang bermakna dia atau dia terpaksa membuat pembelian atau menjual keputusan yang mungkin tidak berdasarkan jika saham atau bon adalah nilai yang baik pada harga semasa.

Selepas Ketekunan Berhati-hati Terperinci
Seorang pelabur pertahanan tidak mempunyai masa atau minat untuk mencari sekuriti individu untuk dibeli. Walau bagaimanapun, dia masih perlu menghabiskan masa yang cukup untuk mencari dana bersama untuk dibeli. Ini menambah lapisan kerumitan, kerana bukannya harus memberi tumpuan kepada pelaburan individu, individu itu juga harus menyelidik pengurus dana bersama, dan "pengurus" itu boleh menjadi pasukan pelaburan penuh. Penyelidikan ini termasuk rekod prestasi prestasi pengurusan, reputasi, berapa lama pasukan itu bersama, dan pendapat mengenai reputasi syarikat dana bersama yang mereka kerjakan.

Terdapat banyak metrik lain untuk belajar sebelum memutuskan untuk melabur dalam dana bersama. Rizab dana bersama Morningstar (Nasdaq: MORN MORNMorningstar Inc87 58 + 0 55% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menawarkan tapak yang hebat untuk menganalisis dana dan tawaran butiran mengenai dana yang merangkumi perincian mengenai peruntukan asetnya dan campuran antara stok, bon, wang tunai, dan apa-apa aset alternatif yang mungkin diadakan. Ia juga mempopularkan kotak gaya pelaburan yang memecahkan dana di antara topi pasaran yang memfokuskan pada (gaya kecil, pertengahan, dan besar) dan gaya pelaburan (nilai, pertumbuhan, atau campuran, yang merupakan campuran nilai dan pertumbuhan). Kategori utama lain merangkumi nisbah perbelanjaan dana, gambaran keseluruhan pegangan pelaburannya, dan butiran biografi pasukan pengurusan, betapa kuatnya kemahiran kepimpinannya, dan berapa lama mereka berada di sekitar.

Bagi dana untuk membeli, ia sepatutnya mempunyai gabungan ciri-ciri berikut: rekod prestasi jangka panjang (bukan jangka pendek) yang besar, mengenakan yuran yang agak rendah berbanding dengan kumpulan rakan sebaya, melabur dengan konsisten pendekatan berasaskan kotak gaya, dan mempunyai pasukan pengurusan yang telah lama wujud. Morningstar menyimpulkan semua metrik ini dalam penarafan bintang, yang merupakan tempat yang baik untuk mula merasakan betapa kukuh dana bersama. Walau bagaimanapun, firma itu mengakui penarafan itu adalah tertumpu ke belakang, yang bermaksud individu harus menyusun maklumat itu ke dalam ramalan bagaimana dana mungkin akan dilaksanakan pada masa akan datang, yang ditakrifkan sebagai kitaran pasaran yang akan datang.

Dana yang Sulit Dikalahkan
Jack Bogle mengasaskan Vanguard di premis bahawa pengurus dana bersama yang paling aktif gagal menambah nilai bagi pelabur dana bersama mereka. Ini sebahagian besarnya benar dan telah lama dibincangkan dalam akhbar kewangan. Ia disebabkan oleh beberapa faktor utama, salah satunya yang kami kenal di atas. Iaitu, banyak dana mengenakan yuran yang terlalu tinggi dan memakannya. Faktor utama lain adalah sama ada dana adalah dana indeks almari. Jika ia memegang lebih daripada 100 saham, kemungkinan besar prestasinya akan menjejaki indeks yang mendasarinya. Sekiranya ini berlaku, ia adalah bodoh untuk membayar yuran aktif yang lebih tinggi.

Atas sebab ini, dana indeks mungkin masuk akal untuk kebanyakan pelabur yang bertahan. Mereka mengenakan yuran yang rendah dan direka untuk memadankan indeks pasaran. Pengurus aktif merungut bahawa strategi ini mewakili prestasi yang kurang memuaskan memandangkan yuran yang rendah masih harus diperoleh daripada pengembalian indeks, tetapi ia masih boleh mewakili strategi yang mampu menewaskan majoriti pengurus dana aktif dalam jangka panjang.

Apabila Anda Tidak Ada Pilihan
Sudah tentu, akan ada masa apabila dana bersama adalah satu-satunya pilihan pelaburan yang tersedia untuk pelabur. Dalam kes ini, keputusan itu tidak sama ada untuk membeli sama sekali, tetapi untuk memilih kumpulan terbaik kumpulan itu. Sekali lagi, titik permulaan haruslah menjadi indeks dana, dengan usaha wajar dilakukan pada setiap pilihan dana aktif yang tersedia. Kebanyakan rancangan persaraan akan menawarkan hanya campuran dana, walaupun mereka perlahan-lahan mula membiarkan pelabur sendiri mengarahkan ke sekuriti individu dari masa ke masa. Rancangan, termasuk 401 (k) bagi kebanyakan syarikat dan, 403 (b) rancangan untuk organisasi bukan keuntungan kemungkinan besar hanya menawarkan dana. Selain itu, pelan pelan tidak boleh memberikan nasihat pelaburan, jadi anda perlu pergi sendiri dan memilih pengurus dana bersama, berdasarkan pendekatan ketekunan wajar yang disyorkan di atas.

Pertimbangan Lain
Dana bersama aktif kadang-kadang mendapat rap buruk sebagai satu kumpulan secara keseluruhan, tetapi, apabila digabungkan dengan dana indeks, mereka boleh mewakili cara yang baik untuk mendapatkan pendedahan yang berlainan kepada hampir mana-mana kelas aset. Sebagai contoh, banyak pasaran antarabangsa, terutamanya yang baru muncul, terlalu sukar untuk dilaburkan secara langsung. Dana bersama boleh menjadi pakar dalam pasaran yang lebih kecil dan menawarkan kepakaran pelaburan yang bernilai membayar yuran aktif. Menghairankan, banyak pasaran Eropah tidak begitu cair atau mesra pelabur. Dalam kes ini, ia membayar untuk mempunyai pengurus profesional yang membantu mengharungi semua kerumitan.

Bottom Line
Ketika hendak membeli dana bersama, pelabur mesti melakukan kerja rumah mereka. Dalam sesetengah keadaan, ini lebih mudah daripada memberi tumpuan kepada membeli sekuriti individu, tetapi ia menambah beberapa bidang lain untuk penyelidikan berbanding dengan pelabur yang berani. Tetapi secara keseluruhan, terdapat banyak sebab mengapa pelaburan dalam dana bersama dapat masuk akal. Dalam sesetengah keadaan, satu-satunya pilihan yang tersedia untuk pelabur, bermakna ia adalah penting untuk mengetahui bagaimana untuk membeli yang terbaik.