eBay, Inc. (EBAY EBAYeBay Inc 37% 35% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) baru-baru ini telah mengalami beberapa perubahan ketara. Selepas bersetuju untuk menjual segmen Enterprise kepada pelabur swasta pada 16 Julai 2015, ia memainkan segmen Pembayarannya-lebih dikenali dengan nama jenamanya, PayPal-pada hari berikutnya. Jadi apa yang menjadi perniagaan perniagaan eBay berikut kedua-dua pelupusan penting ini?

Perkembangan Utama

Pada 16 Julai 2015, eBay secara rasmi bersetuju untuk menjual segmen Enterprisenya untuk $ 925 juta, dengan pelaksanaan transaksi ini dijangka berlaku dalam beberapa bulan. Pada hari berikutnya, syarikat telah menyelesaikan segmen segmen Pembayarannya. Pemegang saham yang didaftarkan di eBay masing-masing menerima satu bahagian daripada PayPal Holdings, Inc. (PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74. 74 + 1. 84% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 yang kini berdagang bersama eBay sebagai entiti tersenarai berasingan di Pasaran Saham NASDAQ. Sebelum spin-off, sebahagian besar pendapatan bersih eBay adalah disebabkan oleh perniagaan Pembayarannya. Oleh itu, permodalan pasaran eBay menurun sebanyak kira-kira 55% dalam seminggu berikutan penurunan spin-off. (Ketahui lebih lanjut dalam: Spinoff - Video )

The "new" eBay

Sememangnya, soalan nombor satu pada minda ramai pelabur adalah: apa yang bernilai eBay tanpa Segmen Enterprise dan Pembayaran?

Mari kita mulakan dengan mengklasifikasikan sifat aktiviti perniagaan baki eBay, yang mana syarikat itu secara historis dirujuk sebagai segmen "Marketplaces". Di peringkat konseptual, aktiviti ini terdiri daripada memudahkan hubungan antara pemilik inventori dan bakal pembeli, secara skala antarabangsa. Dalam amalan, ini dicapai melalui rangkaian pasaran dalam talian.

Yang paling terkenal di pasaran ini ialah eBay. com dan kesetaraan setempatnya (seperti eBay, co, uk, eBay, cn dan lain-lain). Di laman web ini, pengguna boleh membeli item sama ada melalui proses lelongan atau dengan membayar premium untuk membeli item tersebut secara terus dari penjual. Di luar laman web berjenama "eBay", syarikat itu juga mengendalikan pelbagai pasaran tempatan yang lebih sempit seperti alaMaula (di Argentina dan Colombia), Vivanuncios (di Mexico), Marktplaats (di Belanda), dan LoQUo (di Sepanyol).

Walaupun kebanyakan pasaran eBay berusaha untuk memudahkan transaksi merentas pelbagai kategori produk, beberapa jenis produk tertentu perkhidmatan. Contohnya, Kereta. fr, Kereta. ia dan Mobile. de memudahkan penjualan kereta di Perancis, Itali, dan Jerman masing-masing, sementara StubHub. com, adalah pasaran dalam talian untuk jualan tiket. eBay memperoleh hasil dari pasaran ini melalui bayaran yang dikenakan ke atas transaksi yang mereka dapati.

eBay juga terlibat dalam perniagaan iklan baris. Pada tahun 2004, eBay membeli 25% kepentingan dalam Craigslist. Pada tahun berikutnya, eBay mengembangkan penglibatannya dalam perniagaan ini dengan melancarkan Kijiji dan memperoleh Gumtree . Melalui laman web ini, eBay menjana pendapatan dengan menawarkan pilihan berbayar untuk promosi iklan baris.

Prestasi Terkini

Dua langkah yang boleh kita gunakan untuk menilai prestasi pasaran eBay adalah Volume Dagangan Kasar (GMV) dan pendapatan bersih. Syarikat itu mendefinisikan GMV sebagai jumlah nilai semua transaksi yang ditutup di semua pasar eBay, tidak termasuk transaksi untuk kenderaan dan hartanah. Pendapatan bersih terdiri daripada jumlah pendapatan yang dijana dari fi urus niaga pasaran, bersama dengan perkhidmatan pemasaran seperti penjualan iklan baris.

Berdasarkan pemfailan 10-K syarikat dari 2012 hingga 2014, pendapatan bersih dari pasar eBay meningkat kepada $ 8. 8 bilion pada 2014 daripada $ 7. 4 bilion pada 2012. Pada masa yang sama, GMV eBay meningkat kepada $ 83 bilion pada 2014 daripada $ 67. 7 bilion pada tahun 2012. Ketahui lebih lanjut dalam: Penipuan SEC: Bentuk Anda Perlu Tahu .)

Pendapatan bersih eBay dari transaksi-yang tidak termasuk pendapatan daripada perkhidmatan pemasaran-meningkat kepada $ 7 bilion pada tahun 2014 daripada $ 5 . Walau bagaimanapun, walaupun pertumbuhan ini, pendapatan bersih daripada urus niaga sebenarnya merosot sepanjang tempoh masa ini apabila dilihat sebagai peratusan GMV. Angka ini, yang mana eBay merujuk sebagai "Mengambil Kadar" pada urus niaganya, merosot dari 8. 62% pada tahun 2012 menjadi 8. 43% pada tahun 2014. Seperti yang dapat kita lihat dari angka-angka di atas, bagaimanapun, penurunan ini pada dasarnya disebabkan oleh pertumbuhan GMV yang pesat.

Mengalih perhatian kita kepada angka yang lebih baru, kita mendapati bahawa hasil transaksi bersih eBay, "Take Rate", dan GMV semuanya merosot antara tiga bulan yang berakhir pada 30 Jun, 2014 dan 2015.

Tiga bulan yang berakhir pada 30 Jun, 2015	Tiga bulan yang berakhir pada 30 Jun 2014
"Mengambil Kadar" di Transaksi Dagangan	8. 39%	8.
Tiga bulan yang berakhir pada 30 Jun, 2015	Tiga bulan yang berakhir pada 30 Jun 2014	Pendapatan bersih
$ 4, 379. 00	$ 4, 103. 00	Pendapatan transaksi bersih
$ 1, 684. 00	$ 1, 722. 00	Marketplaces "GMV"
$ 20, 061. 00	$ 20, 485. 00

: eBay, pengajuan 10-Q untuk tempoh suku tahun yang berakhir pada 30 Jun, 2015. Walaupun penurunan jumlah transaksi dan pendapatan baru-baru ini mungkin menyebabkan para pelabur merasa agak khawatir, pengurusan eBay telah mendakwa penurunan ini tidak disebabkan oleh kemerosotan asas dalam perniagaan mereka. Sebaliknya, mereka melaporkan kemerosotan ini disebabkan terutamanya oleh kesan buruk pergerakan pertukaran asing.

Bottom Line

Pelabur telah lama menganggap PayPal sebagai salah satu aset paling berharga eBay. Sekarang bahawa PayPal telah diputar sebagai entiti yang berasingan, pelabur mesti menyelesaikan persoalan berapa banyak eBay bernilai sendiri. Walaupun penilaian terperinci eBay adalah di luar skop artikel ini, pertumbuhan baru-baru ini dalam saiz dan keuntungan dari pasaran eBay menunjukkan bahawa potensi nilai perniagaan tetap eBay tidak boleh diabaikan.

Pendedahan: Pada masa penerbitan, Jason Fernando tidak mempunyai kedudukan dalam mana-mana sekuriti yang disebutkan dalam artikel ini. Dia tidak berniat untuk menjual mana-mana sekuriti yang disebut dalam artikel ini dalam masa 48 jam penerbitan.