Tahap hutang negara telah menjadi subjek penting dalam kontroversi dasar U. S. domestik. Memandangkan jumlah rangsangan fiskal yang telah dipam ke dalam ekonomi S. dalam tempoh beberapa tahun yang lalu, mudah difahami mengapa ramai orang mula memperhatikan masalah ini. Malangnya, cara di mana tahap hutang disampaikan kepada orang awam biasanya tidak jelas. Pasangan masalah ini dengan fakta bahawa banyak orang tidak memahami bagaimana tahap hutang negara mempengaruhi kehidupan sehari-hari mereka, dan anda mempunyai pusat perbincangan.

Hutang Negara vs Defisit Belanjawan
Sebelum menangani bagaimana hutang negara memberi kesan kepada rakyat dan negara, pertama sekali penting untuk memahami apa perbezaan antara defisit anggaran tahunan kerajaan persekutuan, dan hutang nasional negara. Ringkasnya, kerajaan persekutuan menjana defisit belanjawan setiap kali ia membelanjakan lebih banyak wang daripada ia membawa melalui aktiviti penjanaan pendapatan seperti cukai. Untuk beroperasi dengan cara ini, Jabatan Perbendaharaan perlu mengeluarkan bil perbendaharaan, nota perbendaharaan dan bon perbendaharaan untuk mengimbangi perbezaannya. Dengan mengeluarkan jenis sekuriti ini, kerajaan persekutuan boleh memperoleh wang tunai yang diperlukan untuk menyediakan perkhidmatan kerajaan. Hutang negara adalah sekadar pengumpulan bersih defisit anggaran tahunan kerajaan persekutuan.

Sejarah Singkat U. S. Hutang
Hutang telah menjadi sebahagian daripada operasi negara ini sejak penubuhannya. Walau bagaimanapun, tahap hutang negara meningkat dengan ketara semasa tempoh Presiden Ronald Reagan, dan presiden berikutnya meneruskan trend menaik ini. Hanya sebentar sahaja semasa pasaran ekonomi pada akhir 1990-an telah U. S. melihat tahap hutang trend turun dengan cara yang material.

Dari segi dasar awam, penerbitan hutang biasanya diterima oleh orang awam, selagi hasil itu digunakan untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dengan cara yang akan membawa kepada negara yang panjang - kemakmuran yang baik. Walau bagaimanapun, apabila hutang dinaikkan hanya untuk membiayai penggunaan awam, seperti perolehan yang digunakan untuk Medicare, Keselamatan Sosial dan Medicaid, penggunaan hutang kehilangan sejumlah besar sokongan. Apabila hutang digunakan untuk membiayai perkembangan ekonomi, generasi semasa dan akan datang menuai ganjaran. Walau bagaimanapun, hutang yang digunakan untuk penggunaan bahan bakar hanya memberikan kelebihan kepada generasi semasa.

Menilai Hutang Negara
Oleh kerana hutang memainkan peranan penting dalam kemajuan ekonomi, ia mesti diukur dengan tepat untuk menyampaikan impak jangka panjang yang diberikan. Malangnya, menilai hutang nasional negara berkaitan dengan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) negara bukan pendekatan yang terbaik. Berikut adalah tiga sebab mengapa hutang tidak boleh dinilai dengan cara ini.

1. KDNK terlalu kompleks untuk membuat perbandingan relatif tahap hutang negara yang boleh diterima.

Secara teorinya, KDNK mewakili jumlah nilai pasaran bagi semua barang dan perkhidmatan akhir yang dihasilkan di negara pada tahun tertentu. Berdasarkan definisi ini, seseorang perlu mengira jumlah perbelanjaan yang berlaku dalam ekonomi untuk menganggarkan KDNK negara. Satu pendekatan adalah penggunaan Kaedah Perbelanjaan, yang mentakrifkan KDNK sebagai jumlah semua penggunaan peribadi untuk barangan tahan lama, barangan dan perkhidmatan yang tidak dapat dikawal; ditambah pelaburan swasta kasar, termasuk pelaburan tetap dan inventori; ditambah dengan penggunaan kerajaan dan pelaburan kasar, yang termasuk perbelanjaan sektor awam untuk perkhidmatan seperti pendidikan dan pengangkutan, pembayaran kurang pembayaran untuk perkhidmatan seperti keselamatan sosial; ditambah eksport bersih, yang hanya eksport negara mengurangkan importnya. Memandangkan definisi yang luas ini, kita harus sedar bahawa komponen-komponen yang membentuk KDNK sukar difahami dengan cara yang memudahkan penilaian bermakna mengenai tahap hutang negara yang sesuai. Akibatnya, nisbah hutang kepada KDNK mungkin tidak sepenuhnya menunjukkan besarnya pendedahan hutang negara.

Oleh itu, pendekatan yang lebih mudah untuk mentafsirkan adalah dengan membandingkan perbelanjaan faedah yang dibayar kepada hutang negara yang belum dijelaskan berhubung dengan perbelanjaan yang dibuat untuk perkhidmatan kerajaan tertentu seperti pendidikan, pertahanan dan pengangkutan. Apabila hutang dibandingkan dengan cara ini, menjadi masuk akal bagi rakyat untuk menentukan sejauh mana beban yang diletakkan oleh hutang pada anggaran negara.

1. KDNK sangat sukar untuk diukur secara tepat.

Walaupun hutang negara boleh diukur dengan tepat oleh Jabatan Perbendaharaan, para ahli ekonomi mempunyai pandangan yang berbeza mengenai bagaimana KDNK benar-benar diukur. Isu pertama dengan mengukur KDNK adalah bahawa ia mengabaikan pengeluaran isi rumah untuk perkhidmatan seperti pembersihan rumah dan penyediaan makanan. Sebagai sebuah negara membangun dan menjadi lebih moden, orang cenderung mengupdate tugas-tugas rumah tangga tradisional kepada pihak ketiga. Memandangkan perubahan dalam gaya hidup ini, membandingkan KDNK sesebuah negara hari ini kepada KDNK bersejarahnya adalah cacat, kerana cara hidup orang hari ini secara semula jadi meningkatkan KDNK melalui penyumberan luar perkhidmatan peribadi.

Selain itu, KDNK biasanya digunakan sebagai metrik oleh ahli ekonomi untuk membandingkan tahap hutang negara di kalangan negara. Walau bagaimanapun, proses ini juga kurang baik kerana orang-orang di negara maju cenderung untuk menggunakan lebih banyak perkhidmatan domestik daripada orang di negara yang tidak maju. Hasilnya, apa-apa jenis perbandingan sejarah atau rentas sempadan hutang yang berkaitan dengan KDNK adalah benar-benar mengelirukan.

Masalah kedua dengan KDNK sebagai alat pengukuran adalah bahawa ia mengabaikan kesan sampingan negatif terhadap pelbagai bidang perniagaan. Sebagai contoh, apabila syarikat mencemarkan alam sekitar, melanggar undang-undang buruh atau meletakkan pekerja dalam persekitaran kerja yang tidak selamat, tiada apa-apa yang dikurangkan daripada KDNK untuk mengambil kira aktiviti-aktiviti ini. Walau bagaimanapun, kerja modal, tenaga kerja dan undang-undang yang berkaitan dengan penetapan jenis masalah ini ditangkap dalam pengiraan KDNK.

Masalah ketiga dengan menggunakan KDNK sebagai alat ukur adalah bahawa KDNK sangat dipengaruhi oleh kemajuan teknologi. Teknologi bukan sahaja meningkatkan KDNK, tetapi juga meningkatkan kualiti hidup untuk semua orang. Malangnya, kemajuan teknologi tidak berlaku secara seragam setiap tahun. Akibatnya, teknologi boleh merosot KDNK ke atas dalam beberapa tahun tertentu, yang seterusnya dapat menjadikan tahap hutang negara relatif dapat diterima, padahal sebenarnya tidak. Kebanyakan nisbah mesti dibandingkan berdasarkan perubahan mereka melalui masa, tetapi turun naik KDNK mengakibatkan kesilapan pengiraan.

1. Hutang Negara tidak dibayar balik dengan KDNK.

Hutang negara perlu dibayar balik dengan hasil cukai, bukan KDNK, walaupun terdapat korelasi antara kedua-duanya. Menggunakan pendekatan yang memberi tumpuan kepada hutang negara secara per kapita memberikan rasa yang lebih baik di mana tahap hutang negara berada. Sebagai contoh, jika orang diberitahu bahawa hutang per kapita mendekati $ 40, 000, kemungkinan besar mereka akan memahami magnitud masalah tersebut. Walau bagaimanapun, jika mereka diberitahu bahawa tahap hutang negara menghampiri 70% daripada KDNK, magnitud masalah itu tidak akan disampaikan dengan betul.

Membandingkan tahap hutang negara ke KDNK adalah serupa dengan orang yang membandingkan jumlah hutang peribadi mereka berhubung dengan nilai barangan atau perkhidmatan yang mereka hasilkan untuk majikan mereka dalam satu tahun tertentu. Jelas sekali, ini bukan cara seseorang menubuhkan belanjawan peribadi mereka sendiri, ataupun cara kerajaan persekutuan menilai operasi fiskalnya.

Bagaimana Hutang Kebangsaan Mempengaruhi Semua Orang
Memandangkan hutang negara baru-baru ini berkembang lebih cepat daripada saiz penduduk Amerika, adalah adil untuk mengherankan bagaimana hutang pertumbuhan ini mempengaruhi individu rata-rata. Walaupun ia mungkin tidak jelas, tahap hutang negara secara langsung memberi kesan kepada orang dalam sekurang-kurangnya lima cara langsung.

Pertama, apabila hutang negara per kapita meningkat, kemungkinan kerajaan memungkiri kewajiban khidmat hutangnya meningkat, dan oleh itu, Jabatan Perbendaharaan akan menaikkan hasil pada sekuriti perbendaharaan yang baru dikeluarkan untuk menarik pelabur baru. Ini mengurangkan jumlah pendapatan cukai yang boleh dibelanjakan untuk perkhidmatan kerajaan yang lain, kerana lebih banyak hasil cukai akan dibayar sebagai faedah atas hutang negara. Dari masa ke masa, peralihan dalam perbelanjaan ini akan menyebabkan orang mengalami taraf hidup yang lebih rendah, memandangkan peminjaman untuk projek peningkatan ekonomi menjadi lebih sukar.

Kedua, kerana kadar yang ditawarkan pada sekuriti perbendaharaan meningkat, syarikat yang beroperasi di Amerika akan dilihat sebagai lebih berisiko, juga memerlukan kenaikan hasil pada bon yang baru diterbitkan. Ini seterusnya memerlukan syarikat untuk menaikkan harga produk dan perkhidmatan mereka untuk memenuhi peningkatan kos kewajipan perkhidmatan hutang mereka. Dari masa ke masa, ini akan menyebabkan orang ramai membayar lebih banyak barangan dan perkhidmatan, menyebabkan inflasi.

Ketiga, kerana hasil yang ditawarkan pada sekuriti perbendaharaan meningkat, biaya meminjam wang untuk membeli rumah juga akan meningkat, karena biaya uang dalam pasar pinjaman hipotek langsung terikat dengan tingkat bunga jangka pendek yang ditetapkan oleh Rizab Persekutuan, dan hasil yang ditawarkan pada sekuriti perbendaharaan yang dikeluarkan oleh Jabatan Perbendaharaan.Memandangkan hubungan ini yang mantap, kenaikan kadar faedah akan mendorong harga rumah turun, kerana prospek pembeli rumah tidak akan lagi layak untuk pinjaman pinjaman gadai yang besar, kerana mereka perlu membayar lebih banyak wang mereka untuk menampung perbelanjaan faedah pinjaman yang mereka terima. Hasilnya akan menjadi lebih rendah tekanan terhadap nilai rumah, yang seterusnya akan mengurangkan nilai bersih semua pemilik rumah.

Keempat, sejak hasil pada Sekuriti U.S S. Treasury kini dianggap sebagai kadar pulangan bebas risiko dan apabila hasil pada peningkatan sekuriti ini, pelaburan berisiko seperti hutang korporat dan pelaburan ekuiti akan kehilangan rayuan. Fenomena ini adalah hasil langsung dari hakikat bahawa ia akan menjadi lebih sukar bagi syarikat-syarikat untuk menjana pendapatan sebelum cukai yang cukup untuk menawarkan premium risiko yang cukup tinggi ke atas bon mereka dan dividen saham untuk mewajarkan pelaburan dalam syarikat mereka. Dilema ini dikenali sebagai kesan berkumpul, dan cenderung untuk menggalakkan pertumbuhan dalam saiz kerajaan, dan pengurangan serentak dalam saiz sektor swasta.

Kelima, dan mungkin yang paling penting, sebagai risiko negara yang menunaikan kewajipan perkhidmatan hutangnya meningkat, negara kehilangan kuasa sosial, ekonomi dan politiknya. Ini seterusnya menjadikan peringkat hutang negara sebagai isu keselamatan negara.

Bottom Line
Tahap hutang negara adalah salah satu isu dasar awam yang paling penting. Apabila hutang digunakan dengan sewajarnya, ia boleh digunakan untuk memupuk pertumbuhan jangka panjang dan kemakmuran sesebuah negara. Walau bagaimanapun, hutang negara mesti dinilai dengan cara yang sesuai, seperti membandingkan jumlah perbelanjaan faedah yang dibayar kepada perbelanjaan kerajaan yang lain atau dengan membandingkan tahap hutang pada asas per kapita.