a:

Jumlah hutang syarikat yang bertanggungjawab adalah faktor penting ketika menilai kekuatan relatif dan kestabilan kewangannya. Sama ada anda pemilik perniagaan, akauntan atau pihak luar yang melihat potensi pelaburan, tahap hutang syarikat memainkan peranan penting dalam pelbagai keputusan kewangan. Paling sering dinyatakan sebagai nisbah atau peratusan, tahap hutang boleh diukur berhubung dengan dana yang syarikat harus menutup hutang tersebut, walaupun ada yang lebih komprehensif daripada yang lain. Dua jenis nisbah pengukur hutang yang biasa digunakan ialah nisbah liputan faedah dan nisbah liputan perkhidmatan hutang, atau DSCR. Walaupun mereka berdua memberikan pandangan penting mengenai kestabilan kewangan sebuah syarikat, pengiraan dan interpretasi mereka berbeza dengan cara yang penting.

Nisbah liputan faedah digunakan untuk mengukur jumlah ekuiti syarikat berbanding jumlah faedah yang perlu dibayar ke atas semua hutang untuk tempoh tertentu. Ini dinyatakan sebagai nisbah dan paling sering dikira setiap tahun. Untuk mengira nisbah perlindungan faedah, hanya membahagikan pendapatan sebelum faedah dan cukai, atau EBIT, untuk tempoh yang ditetapkan oleh jumlah bayaran faedah yang terhutang untuk tempoh yang sama. EBIT, yang sering disebut pendapatan operasi bersih atau keuntungan operasi, dikira dengan menolak perbelanjaan overhed dan operasi, seperti sewa, kos barang, fret, upah dan utiliti, daripada pendapatan. Nombor ini mencerminkan jumlah tunai yang ada selepas menolak semua perbelanjaan yang diperlukan untuk memastikan perniagaan berjalan. Semakin tinggi nisbah EBIT kepada pembayaran faedah, semakin stabilnya kewangan syarikat. Metrik ini hanya mengambil kira pembayaran faedah dan bukan bayaran yang dibuat atas baki hutang utama yang mungkin diperlukan oleh pemberi pinjaman.

Nisbah liputan perkhidmatan hutang sedikit lebih menyeluruh. Metrik ini menilai keupayaan sebuah syarikat untuk memenuhi pembayaran prinsipal dan faedah minimum, termasuk pembayaran dana tenggelam, untuk tempoh tertentu. Untuk mengira DSCR, EBIT dibahagikan dengan jumlah bayaran pokok dan faedah yang diperlukan untuk tempoh tertentu. Kerana ia mengambil pembayaran prinsipal sebagai tambahan kepada kepentingan, DSCR adalah penunjuk yang lebih teguh terhadap kecergasan kewangan syarikat.

Dalam mana-mana kes, syarikat dengan nisbah kurang daripada 1 tidak menghasilkan pendapatan yang mencukupi untuk menampung perbelanjaan hutang minimumnya. Dari segi pengurusan atau pelaburan perniagaan, ini mewakili prospek yang sangat berisiko kerana walaupun tempoh pendapatan yang lebih rendah daripada purata boleh mengeja bencana. Sebuah syarikat dengan nisbah liputan kepentingan atau DSCR kurang dari 1 mampu menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menjaga lampu tetapi tidak memenuhi kewajiban hutangnya.Oleh itu, syarikat dengan nisbah yang lebih tinggi dipertimbangkan oleh pelabur dan institusi pemberi pinjaman untuk menjadi lebih stabil secara kewangan. Sebagai contoh, bank-bank tidak mungkin memberi pinjaman kepada syarikat dengan DSCR 0. 89 kerana ia mencerminkan perjuangan untuk membuat pembayaran minimum ke atas kewajipan semasa. Secara amnya, nisbah kurang daripada 1. 5: 1 atau 150% dianggap berisiko tinggi. Sudah tentu, kedua-dua nisbah boleh berubah secara dramatik apabila syarikat mengambil hutang baru, membayar hutang lama atau mengalami turun naik hasil.