a:

Teori segmen pasaran menyatakan tidak ada hubungan antara pasaran untuk bon panjang matang yang berbeza. MST memegang bahawa pelabur dan peminjam mempunyai keutamaan untuk hasil tertentu apabila mereka melabur dalam sekuriti pendapatan tetap. Keutamaan ini membawa kepada pasaran individu yang lebih kecil tertakluk kepada bekalan dan permintaan daya yang unik kepada setiap pasaran. MST bertujuan menjelaskan bentuk lengkung hasil bagi sekuriti pendapatan tetap dengan nilai kredit yang sama. MST memegang bahawa bon dengan kematangan yang berbeza tidak boleh ditukar dengan satu sama lain. Oleh itu, kurva hasil dibentuk oleh faktor-faktor penawaran dan permintaan pada setiap panjang kematangan.

Lengkung hasil adalah hubungan kematangan ke hasil bon yang dipetakan melalui panjang kematangan yang berbeza. Pasaran bon memberi tumpuan kepada bentuk lengkung hasil. Terdapat tiga bentuk utama keluk hasil: normal, terbalik dan terbengkalai. Hasil biasa merosot ke atas sedikit, dengan kadar jangka pendek lebih rendah daripada kadar jangka panjang. Keluk hasil biasa menunjukkan bahawa pelabur mengharapkan ekonomi terus berkembang. Keluk hasil yang terbalik berlaku apabila kadar faedah jangka pendek lebih tinggi daripada kadar jangka panjang, dan menunjukkan bahawa pelabur mengharapkan ekonomi perlahan apabila bank pusat mengetatkan bekalan kewangan. Keluk hasil terperinci menunjukkan jangkaan bercampur tentang masa depan, dan mungkin perubahan daripada keluk hasil biasa yang terbalik.

Menurut MST, permintaan dan penawaran bagi bon pada setiap tahap kematangan adalah berdasarkan kadar faedah semasa dan jangkaan masa depan bagi kadar faedah. Pasaran bon lazimnya dibahagikan kepada tiga segmen utama berdasarkan tempoh kematangan: jangka pendek, jangka sederhana dan jangka panjang. Segmen pasaran bon adalah disebabkan oleh fakta bahawa pelabur dan peminjam melindung nilai kematangan aset dan liabiliti mereka dengan bon bingkai masa yang sama.

Sebagai contoh, penawaran dan permintaan bagi bon kerajaan dan korporat jangka pendek bergantung kepada permintaan perniagaan untuk aset jangka pendek seperti akaun belum terima dan inventori. Pembekalan dan permintaan bagi bon kematangan jangka sederhana dan panjang bergantung kepada perbadanan pembiayaan modal yang lebih baik. Pelabur dan peminjam berusaha untuk melindung nilai pendedahan mereka pada setiap tempoh matang, jadi segmen pasaran bon beroperasi secara berasingan antara satu sama lain.

Teori habitat pilihan adalah teori yang berkaitan dengan maksud untuk menjelaskan bentuk lengkung hasil. Teori ini menyatakan bahawa pelabur bon lebih memilih tempoh kematangan. Pelabur hanya akan melihat di luar pasaran pilihan mereka jika terdapat hasil yang mencukupi untuk mengimbangi risiko tambahan yang dirasakan atau kesulitan untuk membeli bon dengan tempoh matang yang berbeza.Jika jangkaan pulangan bon jangka panjang melebihi jangkaan bagi bon jangka pendek, pelabur yang biasanya membeli hanya bon jangka pendek akan beralih kepada tempoh matang yang lebih lama untuk merealisasikan peningkatan pulangan.