Tempoh Macaulay mengukur masa matang purata wajaran nilai untuk bon. Ia menerangkan betapa sensitif harga bon adalah perubahan dalam kadar faedah. Tempoh Macaulay ialah perubahan peratusan harga bon untuk 100 titik perubahan mata asas dalam kadar faedah, dengan mengambil kira aliran tunai tidak berubah apabila perubahan hasil. Tempoh Macaulay tidak berfungsi untuk bon dengan pilihan panggilan tertanam kerana aliran tunai tertakluk kepada perubahan jika bon dipanggil. Bon jangka panjang mempunyai lebih banyak turun naik harga. Apabila kadar faedah meningkat, nilai bon turun. Tempoh Macaulay menunjukkan berapa banyak magnitud perubahan kadar faedah mempengaruhi harga bon.
Tempoh Macaulay berguna dalam melaksanakan strategi imunisasi untuk portfolio bon. Imunisasi bon bertujuan untuk meminimumkan risiko kadar faedah keseluruhan portfolio bon dengan menyesuaikan tempoh portfolio untuk memadankan tempoh masa pelabur. Ia adalah strategi lindung nilai yang melindungi portfolio bon daripada kehilangan nilai disebabkan peningkatan kadar faedah dan sering menggunakan derivatif untuk berbuat demikian.
Untuk mengimunkan portfolio, tempoh dan konveksi portfolio mesti dikira. Tempoh menjangkakan hubungan linear antara kadar faedah dan turun naik harga bon. Ia gagal untuk mempertimbangkan kepekaan harga bon yang melengkung untuk perubahan kadar faedah. Pergerakan kadar faedah yang lebih tinggi mempunyai kesan yang lebih besar terhadap harga bon. Convexity mencerminkan kesan saiz perubahan kadar faedah peratusan. Secara grafik, tempohnya adalah garis lurus yang bersifat tangen terhadap keluk konveks. Durasi Macaulay adalah titik di mana convexity dan garis jangka bertemu.
Bagaimana jangka masa Macaulay berkaitan dengan pasaran pendapatan tetap?
Mengetahui lebih lanjut mengenai durasi Macaulay, bagaimana untuk mengira durasi Macaulay untuk bon dan bagaimana durasi Macaulay berkaitan dengan pasaran bon.
Apakah perbezaan antara ikatan kupon sifar dan ikatan tetap?
Perbezaan antara ikatan kupon sifar dan ikatan tetap adalah bahawa bon kupon sifar tidak membayar kupon, atau pembayaran faedah, kepada pemegang bon sementara bon tipikal membuat pembayaran faedah ini. Pemegang bon kupon sifar hanya menerima nilai muka bon pada tarikh matang.
Apakah perbezaan antara ikatan emas dan ikatan tetap?
Ikatan gilt bermata adalah isu bon gred tinggi. Istilah "gilt" berasal dari Inggeris dan pada asalnya merujuk kepada sekuriti hutang yang dikeluarkan oleh Bank of England. Bon tebal yang digunakan secara tradisional untuk bon yang dikeluarkan oleh kerajaan United Kingdom, Afrika Selatan dan Ireland.