Greece telah gagal membayar hutangnya. Walaupun ada yang mengatakan bahawa Greece hanya jatuh ke dalam 'tunggakan', pembayaran yang tidak dijawabnya € 1. 6 bilion kepada Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) menandakan kali pertama dalam sejarah negara maju telah terlepas bayaran sedemikian.

Peristiwa yang belum pernah terjadi sebelumnya telah menyebabkan ramai yang tertanya-tanya bagaimana keadaan Greece pernah menjadi begitu kemas. Walaupun sesetengah mungkin berfikir bahawa Greece akan lebih baik tidak pernah menyertai zon Euro, hakikatnya adalah bahawa ekonomi Yunani telah mengalami masalah struktur sebelum mengadopsi persamaan tunggal. Walau bagaimanapun, daripada membantu Greece untuk mengatasi masalahnya, keanggotaan Eurozone hanya bertindak sebagai bantuan band yang meliputi luka yang merana yang akan dijangkiti. Greece boleh mendapat manfaat daripada zon Euro yang direka dengan lebih baik, tetapi sebaliknya mengalami pengabaian terhadap jangkitannya yang mematikan.

Greece sebelum Euro

Sebelum diterima masuk ke zon Euro pada tahun 2001, ekonomi Greece telah dibelenggu oleh beberapa isu. Semasa tahun 1980-an, kerajaan Yunani meneruskan dasar fiskal dan monetari yang berkembang. Tetapi, daripada mengukuhkan ekonomi, negara mengalami peningkatan kadar inflasi, defisit fiskal dan perdagangan yang tinggi, kadar pertumbuhan yang rendah dan beberapa krisis kadar pertukaran.

Dalam persekitaran ekonomi yang menyedihkan ini, menyertai Kesatuan Monetari Eropah (EMU) kelihatan menawarkan harapan yang sangat. Kepercayaan itu adalah bahawa kesatuan kewangan yang disokong oleh Bank Pusat Eropah (ECB) akan mengurangkan inflasi, membantu menurunkan kadar faedah nominal, dengan itu menggalakkan pelaburan swasta dan memacu pertumbuhan ekonomi. Selanjutnya, mata wang tunggal akan menghapuskan banyak kos transaksi, meninggalkan lebih banyak wang untuk defisit dan pengurangan hutang.

Walau bagaimanapun, penerimaan ke dalam zon Euro adalah bersyarat, dan semua negara anggota Kesatuan Eropah (EU), Greece memerlukan pelarasan yang paling struktur untuk mematuhi garis panduan Perjanjian Maastricht 1992. Perjanjian ini menghadkan defisit kerajaan kepada 3% daripada KDNK dan hutang awam kepada 60% daripada KDNK. Sepanjang tahun 1990-an, Greece cuba mendapatkan rumah fiskal untuk memenuhi kriteria ini.

Walaupun Yunani mendapat penerimaan EMU pada tahun 2001, ia telah melakukan dakwaan palsu kerana defisit dan hutangnya berada di tempat berhampiran dengan batas Maastricht. Pada tahun 2004, kerajaan Yunani secara terbuka mengaku bahawa angka belanjawannya telah dipraktikkan untuk menyertai zon Euro. Harapan Greece adalah, walaupun pintu masuk pramatang, keanggotaan EMU akan membantu meningkatkan ekonomi, yang membolehkan negara menangani masalah fiskal selepas fakta. (Lihat juga, Apabila Global Economies Converge .)

Keanggotaan Eurozone: Masalah Menyapu di bawah Karpet

Penerimaan Greece ke dalam zon Euro mempunyai makna simbolik kerana banyak bank dan pelabur percaya bahawa mata wang tunggal membezakan perbezaan antara negara-negara yang secara struktural berbeza dengan Greece dan Jerman.Tiba-tiba, Greece dianggap sebagai tempat yang selamat untuk melabur, yang dengan ketara menurunkan kadar faedah yang diperlukan oleh kerajaan Yunani untuk membayar untuk meminjam wang. Bagi kebanyakan tahun 2000-an, kadar faedah yang dihadapi Greece adalah sama dengan yang dihadapi oleh Jerman.

Kadar faedah yang lebih rendah ini membolehkan Greece meminjam pada kadar yang lebih murah daripada sebelum tahun 2001, yang menyebabkan peningkatan perbelanjaan. Walaupun membantu memacu pertumbuhan ekonomi untuk beberapa tahun, yang mewujudkan pengertian bahawa keanggotaan Eurozone adalah ubat yang diperlukan untuk masalah ekonomi Greece, negara ini masih belum menangani masalah fiskal yang mendalam yang bertentangan dengan apa yang orang fikirkan, bukannya hasil perbelanjaan yang berlebihan.

Pada akar, masalah fiskal Greece berpunca daripada kekurangan pendapatan. Sebagai peratusan KDNK, pengeluaran perbelanjaan sosial Greece adalah 10% pada tahun 1980, 19% pada tahun 2000 dan 23% pada tahun 2011, manakala pengeluaran sosial Jerman pada masa yang sama adalah 22. 1%, 26% 6% dan 26. 2%, masing-masing. Pada tahun 2011, Greece berada di bawah purata EU 24. 9% dalam perbelanjaan sosial. Masalah sebenar untuk Greece ialah pendapatan yang jauh lebih rendah daripada perbelanjaan.

Kebanyakan kekurangan pendapatan ini adalah hasil pengelakan cukai yang sistematik, dan terutamanya kelas kaya, termasuk bank, peguam dan pekerja profesional, yang bertanggungjawab. Secara umumnya bekerja sendiri, pekerja-pekerja ini cenderung berada di bawah laporan pendapatan sambil melaporkan bayaran hutang. Kelaziman tingkah laku ini mendedahkan bahawa, bukannya menjadi masalah di sebalik masalah tabir, ia sebenarnya lebih daripada norma sosial, dan menangani masalah itu lebih mudah dikatakan daripada dilakukan.

Kekurangan Dasar Monetari Bebas

Walaupun keanggotaan Eurozone telah membantu kerajaan Yunani meminjam dengan murah, membantu membiayai operasinya tanpa adanya hasil cukai yang mencukupi, mata wang tunggal telah menyerlahkan perbezaan struktur antara Yunani dan negara anggota lain , terutamanya Jerman, dan memburukkan lagi masalah fiskal kerajaan. Berbanding dengan Jerman, Greece mempunyai kadar produktiviti yang jauh lebih rendah, menjadikan barangan dan perkhidmatan Yunani jauh lebih kompetitif.

Penggunaan euro hanya dapat menyerlahkan jurang daya saing ini kerana menjadikan barangan dan perkhidmatan Jerman lebih murah daripada yang di Greece. Memberikan dasar monetari bebas bermakna Greece kehilangan keupayaan untuk menurunkan nilai mata wangnya berbanding dengan Jerman. Ini berfungsi untuk memburukkan imbangan perdagangan Greece, meningkatkan defisit akaun semasa. Walaupun ekonomi Jerman mendapat faedah dari peningkatan eksport ke Greece, bank, termasuk orang Jerman, mendapat manfaat daripada pinjaman Yunani untuk membiayai pengimportan barangan dan perkhidmatan Jerman murah ini. Tetapi, selagi kos peminjaman masih agak murah dan ekonomi Yunani masih terus berkembang, isu-isu ini boleh diabaikan. (Lihat juga, Apa perbezaan antara dasar monetari dan dasar fiskal? )

Krisis Kewangan Global

Krisis kewangan global yang bermula pada tahun 2007 akan menyaksikan masalah sebenar masalah Greece timbul dari bawah permaidani di mana mereka telah disapu.Kemelesetan berkhidmat untuk melemahkan pendapatan cukai Greece yang rapi, menyebabkan defisit semakin memburuk.

Pada tahun 2010, U. S. agensi penarafan kewangan mencatatkan bon Yunani dengan gred 'sampah'. Apabila modal mula mengering sehingga Greece menghadapi krisis kecairan, memaksa kerajaan untuk memulakan pembiayaan bailout. Bailout ini, bagaimanapun, akan datang dengan kos yang teruk: penjimatan.

Pemberhentian dari IMF dan pemiutang Eropah lain bersyarat atas pembaharuan belanjawan Yunani, iaitu pemotongan untuk perbelanjaan dan peningkatan hasil cukai. Langkah-langkah penjimatan ini telah mewujudkan kitaran kemelesetan yang ganas, dengan pengangguran mencecah 25. 4% pada bulan Ogos 2012. Bukan sahaja ini melemahkan pendapatan cukai, menjadikan kedudukan fiskal Greece lebih buruk, tetapi ia mewujudkan krisis kemanusiaan; homelessness telah meningkat, bunuh diri telah mencapai tahap tertinggi, dan kesihatan awam telah merosot. Langkah-langkah penjimatan yang teruk di tengah-tengah krisis kewangan terburuk sejak Kemelesetan Besar, jauh dari mempromosikan pertumbuhan ekonomi, terbukti menjadi kuku lain di keranda Greece.

Bottom Line

Jauh daripada membantu ekonomi Yunani kembali pada kakinya, penyelamatan hanya dapat memastikan pemiutang Greece dibayar sementara kerajaan dipaksa untuk mengikis bersama apa yang telah diberikan oleh rakyatnya. Walaupun Greece mempunyai masalah struktur dalam bentuk amalan pengelakan cukai yang korup, keanggotaan Eurozone membenarkan negara itu untuk menyembunyikan daripada masalah ini buat sementara waktu, namun akhirnya menjadi jambatan ekonomi, mewujudkan krisis hutang yang tidak dapat diatasi seperti yang dibuktikan oleh kegagalan baru-baru ini. Sama ada ini lalai bermakna pengusiran dari zon Euro atau tidak masih tidak menentu, tetapi tanpa mengira, ekonomi Yunani mempunyai banyak cabaran di hadapan.