Menganalisis inventori dan penghutang syarikat adalah cara yang boleh dipercayai untuk membantu menentukan sama ada ia adalah permainan pelaburan yang baik atau tidak. Syarikat tetap cekap dan berdaya saing dengan mengekalkan tahap inventori dan mempercepat pengumpulan apa yang mereka bayar. Dalam artikel ini, kami akan membawa anda melalui proses langkah demi langkah.

LIHAT: Bagaimanakah saya mengira nisbah pusing ganti inventori?

Mendapatkan Barang dari Rak
Sebagai pelabur, anda ingin tahu jika syarikat mempunyai terlalu banyak wang yang terikat dalam inventorinya. Syarikat mempunyai dana terhad untuk melabur dalam inventori - mereka tidak boleh menyimpan bekalan seumur hidup setiap item. Untuk menjana wang tunai untuk membayar bil dan mengembalikan keuntungan, mereka mesti menjual barangan yang mereka beli dari pembekal. Perolehan inventori mengukur seberapa cepat syarikat bergerak barangan melalui gudang kepada pelanggan.

Mari kita lihat Walmart runcit U. S. yang terkenal dengan operasi super cekap dan sistem rantaian bekalan yang canggih, yang menyimpan inventori pada tahap minimum. Pada tahun fiskal 2011, inventori berada di raknya selama purata 40 hari. Seperti kebanyakan syarikat, Walmart tidak memberikan nombor perolehan inventori kepada pelabur, tetapi ia boleh dimanfaatkan menggunakan data daripada penyata kewangan Walmart.

Hari Inventori = 365 Hari / (Purata Kos Barang / Inventori Purata)

Mendapatkan Purata COGS
Untuk mendapatkan data yang diperlukan, cari Penyata Pendapatan Disatukan di laman web syarikat dan cari kos barangan yang dijual (COGS), atau "kos jualan" yang didapati hanya di bawah jualan atas (hasil). Untuk tahun fiskal 2011, COGS Walmart berjumlah AS $ 315. 29 bilion.

Memperoleh Inventori Purata
Kemudian lihat di Lembaran Imbangan Disatukan (halaman seterusnya selepas Pernyataan Pendapatan). Di bawah aset, anda akan mendapati angka inventori. Untuk tahun 2011, inventori Walmart ialah $ 36. 3 bilion, dan pada tahun 2010, ia adalah $ 32. 7 bilion. Rata-rata kedua-dua nombor ($ 36.3 bilion + $ 32.7 bilion / 2 = $ 34.5 bilion), kemudian bahagikan purata inventori, $ 34. 5 bilion, ke dalam kos purata barangan yang dijual pada tahun 2011. Anda akan mencapai nisbah pusing ganti tahunan 9. 1. Sekarang, bahagikan bilangan hari dalam tahun, 365, dengan nisbah pusing ganti tahunan, 9. 1, dan memberi anda 40. 1. Ini bermakna Walmart mengambil masa kira-kira 40 hari, atau kira-kira sebulan setengah, untuk mencarinya melalui inventori. Jumlah hari inventori ini juga dikenali sebagai angka "hari-untuk-menjual".

Secara beransur-ansur, bilangan hari yang lebih kecil, syarikat yang lebih cekap - persediaan dipegang untuk masa yang kurang dan kurang wang terikat dalam inventori. Menggunakan pengiraan yang sama di atas, nombor Walmart kembali pada tahun 2003 menghasilkan 45 hari, yang menunjukkan bahawa dalam jangkamasa dekad itu, syarikat telah meningkatkan kecekapan persediaannya.Oleh itu, wang dibebaskan untuk perkara seperti penyelidikan dan pembangunan, pemasaran atau pembelian saham dan pembayaran dividen. Sekiranya bilangan hari adalah tinggi, ini bermakna jualan adalah kurang dan inventori ditumpuk di gudang.

LIHAT: Bagaimana Untuk Menilai Lembaran Imbangan Syarikat

Ingat, bagaimanapun, bahawa tidak mencukupi untuk mengetahui nombor pada masa tertentu. Pelabur perlu mengetahui sama ada angka inventori dari hari ke hari menjadi lebih baik atau lebih buruk dalam beberapa tempoh. Untuk mendapatkan arah aliran yang baik, kirakan nombor jualan persediaan suku tahunan sekurang-kurangnya dua tahun.

Sekiranya anda mengetahui arah aliran yang jelas dalam nombor-nombor itu, adalah penting untuk bertanya mengapa. Pelabur akan gembira jika bilangan hari inventori jatuh kerana kecekapan yang lebih tinggi diperolehi melalui kawalan inventori yang lebih ketat. Sebaliknya, produk mungkin bergerak dari rak dengan lebih cepat hanya kerana syarikat itu memotong harganya.

Untuk mendapatkan jawapan, flip ke Penyata Pendapatan dan lihat margin kasar Walmart (pendapatan teratas, atau jualan bersih, tolak kos jualan). Semak untuk melihat sama ada margin kasar sebagai peratusan pendapatan / jualan bersih berada pada lonjakan ke atas atau ke bawah. Margin kasar, yang konsisten atau semakin meningkat menawarkan tanda menggalakkan kecekapan yang lebih baik. Mengurangkan margin, sebaliknya, mencadangkan syarikat itu menggunakan pemotongan harga untuk meningkatkan jualan. Melihat kembali jumlah tersebut, anda akan mendapati bahawa margin kasar Walmart, seperti yang dinyatakan sebagai peratusan jualan bersih, turun 0. 2% dari 24. 9% pada tahun 2010 menjadi 24. 7% pada tahun 2011 (margin kasar = jualan bersih - COGS / jualan bersih).

Jika hari inventori meningkat, itu tidak semestinya sesuatu yang buruk. Syarikat biasanya membiarkan inventori membina apabila mereka memperkenalkan produk baru di pasaran atau menjelang tempoh jualan yang sibuk. Walau bagaimanapun, jika anda tidak meramalkan pengambilan yang jelas dalam permintaan yang akan datang, kenaikan tersebut mungkin bermakna barangan tidak terjual hanya akan mengumpul habuk di ruang simpanan.

Mengumpul Apa Yang Dicapai - Tidak lama lagi!
Akaun belum terima adalah wang yang kini terhutang kepada syarikat oleh pelanggannya. Menganalisis kelajuan di mana syarikat mengumpul apa yang hutangnya boleh memberitahu anda banyak tentang kecekapan kewangannya. Sekiranya tempoh kutipan syarikat berkembang lebih lama, ia mungkin bermakna masalah di hadapan. Syarikat itu mungkin membiarkan pelanggan meregangkan kredit mereka untuk mengenal pasti jualan barisan yang lebih besar dan yang dapat menguraikan masalah kemudian, terutama jika pelanggan menghadapi masalah tunai. Mendapatkan wang dengan segera adalah lebih baik untuk menunggu - terutamanya kerana sebahagian daripada apa yang terhutang tidak boleh dibayar. Syarikat yang lebih cepat mendapat pelanggannya untuk membuat pembayaran, lebih cepat ia mempunyai wang tunai untuk membayar gaji, barangan dan peralatan, pinjaman dan, terbaik semua, dividen dan peluang pertumbuhan.

Oleh itu, pelabur perlu menentukan berapa hari, secara purata, syarikat itu mengambil untuk mengumpul akaunnya. Berikut ialah formula:

Hari Penghutang = 365 Hari / (Pendapatan / Penghutang Purata)

Di bahagian atas Penyata Pendapatan, anda akan mendapat hasil.Pada Kunci Kira-kira di bawah aset semasa, anda akan menemui akaun belum terima. Walmart menjana $ 418. 9 bilion pada jualan bersih pada tahun 2011. Pada akhir tahun itu, akaun belum terimanya berjumlah $ 5 bilion, dan pada tahun 2010, ia adalah $ 4 bilion, menghasilkan kira-kira $ 7 bilion akaun biasa.

Pendapatan dividen dengan purata penghutang memberikan nisbah pusing ganti rugi sebanyak 60. Ini menunjukkan berapa kali syarikat menyerahkan penghutangnya dalam tempoh tahunan. Tiga ratus enam puluh lima hari dalam tahun yang dibahagikan dengan nisbah perolehan penghutang 60 memberikan kadar perolehan penghutang tiga hari. Secara purata, diperlukan seminggu untuk Walmart menerima bayaran untuk barangan yang dijual.

LIHAT: Baca Ini Sebelum Anda Menjual

Kecekapan Peningkatan
Ini berita baik apabila anda melihat pemendekan kedua-dua hari inventori dan tempoh pengumpulan. Namun, itu tidak cukup untuk memahami sepenuhnya bagaimana syarikat sedang berjalan. Untuk mengukur kecekapan sebenar, anda perlu melihat bagaimana syarikat itu bersaing dengan pemain lain dalam industri.

Mari lihat bagaimana Walmart membandingkan pada tahun 2003 ke Target Stores, satu lagi rantaian runcit yang tersenarai di khalayak ramai. Perbezaan dramatik dapat dilihat. Walaupun Walmart, secara purata, menyerahkan inventorinya setiap 40 hari dalam tempoh itu, perolehan inventori Sasaran mengambil hampir 61 hari. Walmart mengutip pembayaran dalam masa tiga hari sahaja. Sementara itu, Target, yang sangat bergantung pada pendapatan kad kredit yang lambat, memerlukan hampir 64 hari untuk mendapatkan wangnya. Seperti yang ditunjukkan oleh Walmart, menggunakan pesaing sebagai penanda aras boleh meningkatkan rasa pelabur terhadap kecekapan sebenar syarikat.

LIHAT: Lihat Keuntungan Keuntungan Korporat

Namun, bilangan perbandingan boleh menipu jika pelabur tidak melakukan penyelidikan yang mencukupi. Hanya kerana satu nombor firma lebih rendah daripada saingan, tidak bermakna bahawa satu firma akan mempunyai prestasi yang lebih cekap. Model perniagaan dan campuran produk perlu diambil kira. Kitaran inventori berbeza dari industri ke industri.

Perlu diingat bahawa langkah kecekapan ini sebahagian besarnya terpakai kepada syarikat yang membuat atau menjual barang. Syarikat dan firma perisian yang menjual harta intelektual serta banyak syarikat perkhidmatan tidak membawa inventori sebagai sebahagian daripada perniagaan sehari-hari mereka, jadi metrik hari inventori tidak begitu bernilai apabila menganalisis jenis syarikat tersebut. Walau bagaimanapun, anda pasti boleh menggunakan formula penghutang hari untuk memeriksa seberapa cekap syarikat-syarikat ini mengumpul hutang.

Barisan Bawah
Mencari di mana wang firma terikat dalam inventori dan penghutang boleh membantu menjelaskan betapa berkesannya ia diurus. Sudah tentu, ia memerlukan masa dan usaha untuk mengekstrak maklumat daripada penyata kewangan syarikat. Walau bagaimanapun, melakukan analisa pasti akan membantu anda mencari syarikat mana yang layak untuk pelaburan.