Kerajaan dan bank pusat umumnya mensasarkan kadar inflasi tahunan 2-3% untuk mengekalkan kestabilan dan pertumbuhan ekonomi. Jika inflasi "terlalu panas" dan harga naik terlalu cepat, alat dasar monetari dan fiskal yang ketat atau ketat digunakan. Jika harga mula turun pada umumnya, seperti halnya deflasi, alat-alat dasar moneter dan fiskal 'longgar' atau ekspansif digunakan. Bagaimanapun, alat ini mungkin lebih sukar untuk digunakan kerana keterbatasan teknikal dan dunia sebenar.

Deflasi adalah isu ekonomi yang serius yang boleh memburukkan lagi krisis dan mengubah kemelesetan menjadi kemurungan yang penuh tekanan. Apabila harga jatuh dan dijangka turun di masa depan, perniagaan dan individu memilih untuk berpegang kepada wang dan bukannya berbelanja atau melabur. Ini membawa kepada kejatuhan permintaan, yang seterusnya memaksa perniagaan untuk memotong pengeluaran dan menjual inventori pada harga yang lebih rendah.

Pekerja pemberhentian perniagaan dan penganggur lebih sukar mendapatkan pekerjaan. Akhirnya, mereka menanggung hutang, menyebabkan kebangkrutan dan kekurangan kredit dan kecairan dikenali sebagai lingkaran deflasi. Senario ini adalah menakutkan, dan penggubal dasar akan melakukan apa sahaja yang perlu untuk mengelakkan daripada jatuh ke dalam lubang ekonomi sedemikian. Berikut adalah beberapa cara yang kerajaan memerangi deflasi.

Alat-alat dasar kewangan

Mengurangkan had rizab bank

Dalam sistem perbankan rizab pecahan, seperti di U. S. dan seluruh dunia maju, bank menggunakan deposit untuk membuat pinjaman baru. Dengan peraturan, mereka hanya dibenarkan berbuat demikian setakat batas rizab. Batasan itu kini 10% di U. S., bermakna bahawa untuk setiap $ 100 yang disimpan dengan bank, ia boleh meminjam $ 90 dan menyimpan $ 10 sebagai rizab. Dari $ 90 yang baru, $ 81 boleh dijadikan pinjaman baru dan $ 9 disimpan sebagai rizab, dan sebagainya, sehingga deposit asal mencipta wang kredit baru bernilai $ 1000: 10 pengganda. Sekiranya had rizab adalah 5%, kredit dua kali lebih banyak akan dihasilkan, memberi insentif kepada pinjaman baru untuk pelaburan dan penggunaan.

Operasi pasaran terbuka

Bank pusat membeli sekuriti perbendaharaan di pasaran terbuka dan, sebagai balasan, mengeluarkan wang yang baru dibuat kepada penjual. Ini meningkatkan bekalan wang dan menggalakkan orang ramai untuk menghabiskan wang itu. Teori kuantiti wang menyatakan bahawa seperti apa-apa kebaikan lain, harga wang ditentukan oleh penawaran dan permintaannya. Sekiranya bekalan wang meningkat, ia akan menjadi lebih murah: setiap dolar akan membeli barangan yang kurang dan harga akan naik dan bukan turun.

Menurunkan kadar faedah sasaran

Bank pusat dapat menurunkan kadar faedah sasaran pada dana jangka pendek yang dipinjamkan ke dan di antara sektor kewangan. Jika kadar ini tinggi, ia akan menjejaskan sektor kewangan lebih untuk meminjam dana yang diperlukan untuk memenuhi operasi dan kewajipan harian.Kadar faedah jangka pendek juga mempengaruhi kadar jangka panjang, jadi jika kadar sasaran meningkat, wang jangka panjang, seperti pinjaman gadai janji, juga menjadi lebih mahal. Kadar penurunan menjadikannya lebih murah untuk meminjam wang dan menggalakkan pelaburan baru menggunakan wang yang dipinjam. Ia juga menggalakkan individu untuk membeli rumah dengan mengurangkan kos bulanan.

Pelonggaran kuantitatif

Apabila kadar faedah nominal diturunkan sehingga sifar, bank pusat mesti menggunakan alat monetari yang tidak konvensional. Pelonggaran kuantitatif (QE) adalah apabila sekuriti swasta dibeli di pasaran terbuka, di luar treasuries sahaja. Bukan sahaja pam ini menghasilkan lebih banyak wang ke dalam sistem kewangan, tetapi ia juga menawar harga aset kewangan, sehingga mereka tidak lagi berkurangan. (Lihat juga: Kenapa Tidak Meningkatkan Kuantitatif Membawa ke Hyperinflation )

Kadar faedah negatif

Satu lagi alat tidak konvensional ialah menetapkan kadar faedah nominal negatif. Dasar kadar faedah negatif (NIRP) secara berkesan bermakna bahawa pendeposit mesti membayar, dan bukannya menerima faedah atas deposit. Jika ia menjadi mahal untuk memegang wang, ia harus menggalakkan perbelanjaan wang itu untuk penggunaan, atau pelaburan dalam aset atau projek yang mendapat pulangan yang positif. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Dasar Monetari Tidak Konvensional berfungsi )

Alat Dasar Fiskal

Meningkatkan perbelanjaan kerajaan

Ahli ekonomi Keynesian yang menggunakan dasar fiskal untuk memacu permintaan agregat dan menarik ekonomi dari tempoh deflasi. Sekiranya individu dan perniagaan menghentikan perbelanjaan, tidak ada insentif bagi syarikat untuk menghasilkan dan menggaji orang. Kerajaan boleh melangkah keluar sebagai usaha terakhir dengan harapan mengekalkan pengeluaran seiring dengan pekerjaan. Kerajaan juga boleh meminjam wang untuk dibelanjakan dengan menimbulkan defisit fiskal. Perniagaan dan pekerja mereka akan menggunakan wang kerajaan itu untuk dibelanjakan dan dilaburkan sehingga harga mula bangkit semula dengan permintaan.

Kadar cukai potong

Jika kerajaan memotong cukai, lebih banyak pendapatan akan kekal di dalam kantong perniagaan dan pekerja mereka, yang akan merasakan kesan kekayaan dan membelanjakan wang yang sebelum ini diperuntukkan untuk cukai. Satu risiko menurunkan cukai semasa tempoh kemelesetan adalah bahawa hasil cukai secara keseluruhan akan menurun, yang mungkin memaksa kerajaan untuk mengurangkan perbelanjaan dan bahkan menghentikan operasi perkhidmatan asas. Terdapat bukti yang bercanggah sama ada pemotongan cukai umum dan spesifik sebenarnya merangsang ekonomi sebenar. (Untuk maklumat lebih lanjut, sila lihat: Melakukan Cukai Merangsang Ekonomi? )

Bottom Line

Walaupun memerangi deflasi adalah sedikit lebih sukar yang mengandungi inflasi, kerajaan dan bank pusat mempunyai pelbagai alat mereka boleh menggunakan untuk merangsang permintaan dan pertumbuhan ekonomi. Risiko lingkaran deflasi boleh membawa kepada hasil negatif yang menyakiti semua orang. Dengan menggunakan alat fiskal dan monetari pengembangan, termasuk beberapa kaedah yang tidak konvensional, harga jatuh boleh diterbalikkan dan permintaan agregat dipulihkan.