Eddie Lampert, yang nilai bersihnya dianggarkan pada $ 2. 1 bilion, adalah salah satu pengurus dana lindung nilai yang paling berjaya di seluruh dunia. Tidak hairanlah orang ingin tahu mengenai stok yang dimilikinya di RBS Partners LP, dana lindung nilai yang dimiliki oleh ESL Investments, firma pelaburan swasta yang diasaskan oleh Lampert pada tahun 1988.

Eddie Lampert dan RBS Partners LP

Selepas beberapa tahun bekerja di arbitraj risiko di Goldman Sachs Group, Eddie Lampert mengasaskan ESL Investments dengan modal pelabur luar sebanyak $ 28 juta. Sejak itu, pelaburan dana lindung nilai ESL telah menunjukkan pulangan pelabur melebihi 25% setahun. Lampert adalah # 246 pada senarai Forbes 400 2015, dan pada tahun 2014, adalah # 14 pada senarai Pengurus Dana dan Peniaga Hedge Tertinggi-Forbes. Pada tahun 2004, beliau menjadi pengurus dana lindung nilai pertama dalam sejarah untuk membuat lebih daripada $ 1 bilion dalam satu tahun dagangan.

Lampert adalah seorang pengikut taat dari Warren Buffett, sehingga ada yang menyebutnya sebagai "seterusnya" Buffett. Gaya pelaburannya lazimnya digambarkan sebagai "nilai tertumpu," di mana dia menggunakan kedudukan besar dalam segelintir saham yang berpotensi terkurang nilai. Portfolio ekuiti RBS Partners jarang mengandungi lebih daripada tujuh atau lapan stok secara keseluruhan. Lampert juga boleh digambarkan sebagai "beli dan memegang" pelabur daripada seorang peniaga, kerana dia biasanya mengekalkan kedudukan selama beberapa tahun. Jumlah pegangan portfolio dan nisbah pusing ganti portfolio yang rendah pada 0. 98% menjadikan RBS Partners unik di kalangan dana lindung nilai. Lampert juga cenderung melabur dalam perniagaan yang dia kenal. Beliau adalah Ketua Pegawai Eksekutif yang memegang portfolio terbesarnya dan merupakan pengarah dengan pegangan kedua terbesarnya.

Portfolio Holdings Top Eddie Lampert

Laporan untuk suku ketiga 2015 menunjukkan RBS Partners dengan jumlah nilai portfolio $ 1. 57 bilion, turun kira-kira $ 100 juta dari paras suku kedua 2015 sebesar $ 1. 68 bilion. Pada suku tahun ini, RBS menambah dua saham baru untuk portfolio: pelaburan $ 63 juta dalam Mesin Perniagaan Antarabangsa (IBM: IBM Business Machines Corp150) 84-0 49% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan pelaburan $ 16 juta dalam Properties Growth Properties (Properties Growth SRGSeritage NYSE: SRG . 29% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), sebuah pelaburan hartanah amanah (REIT) spin-off dari Sears Holdings yang memiliki lebih daripada 250 hartanah Sears. Pada bulan Disember 2015, Warren Buffett melaporkan memperoleh kepentingan ekuiti 8% dalam Seritage.

Kebimbangan pengguna, terutamanya runcit, saham biasanya membentuk kira-kira 90% daripada portfolio ekuiti Lampert. Satu-satunya sektor lain yang menyediakan apa-apa kepelbagaian kepelbagaian portfolio adalah teknologi maklumat (IT), yang mencakupi kira-kira 4% pegangan portfolio.

Sears Holding Corporation

Pegangan portfolio atas, mencakup kira-kira 32% daripada jumlah aset yang dilaburkan dalam portfolio, ialah Sears Holding Corporation (NASDAQ: SHLD

SHLDSears Holdings Corp5. Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

), peruncit raksasa yang mengendalikan dua bahagian perniagaan di Kmart dan Sears Domestik. Pulangan purata lima tahun untuk Sears Holding adalah -24. 77. Stok telah berada dalam kemerosotan sejak memuncak pada paras tertinggi di atas $ 130 sesaham pada tahun 2007, sebelum krisis kewangan. Pada bulan Februari 2016, ia didagangkan pada $ 15. 05, berhampiran hujung dagangan rendah 52 minggu dari $ 14. 56 hingga $ 46. 23. Saham jatuh mendadak menjelang musim panas 2015 berikutan penciptaan Hartanah Pertumbuhan Seritage, satu langkah yang banyak dilihat oleh para pelabur apabila Sears melepaskan terlalu banyak dalam cara aset. Walau bagaimanapun, stok mungkin diendahkan pada harga semasa, yang mungkin salah satu sebab dalamnya Bruce Berkowitz mengambil 126,000 saham dengan harga purata $ 15. 38 per saham pada awal tahun 2016. AutoNation Peruncit automotif AutoNation, Inc. (NYSE: AN ANAutonation Inc54 46 + 1 43%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) menduduki tempat kedua, membentuk kira-kira 25% daripada portfolio Lampert. AutoNation menjual kenderaan, bahagian dan perkhidmatan auto baru dan terpakai, dan menyediakan pembiayaan auto dan produk insurans. Kebanyakan metrik kewangan syarikat adalah sejajar dengan purata industri, tetapi ia sedikit lebih baik daripada purata hutang kepada ekuiti (D / E) dan pulangan atas bilangan ekuiti (ROE). Purata lima tahun pulangan tahunan saham pada Februari 2016 adalah 6. 62%. Seperti banyak stok, ia mengalami penurunan berat yang memasuki tahun 2016, turun dari $ 64 kepada sekitar $ 44 sesaham; Walau bagaimanapun, sebelum kejatuhan, stok telah berada pada tahap teguh, terus meningkat sejak tahun 2011. Endah Tanah Peruncit khusus Lands 'End, Inc. (NASDAQ: LE LELands' End Inc10. -3. 10%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) mencakupi 11. 5% daripada aset portfolio. Syarikat ini menarik dari perspektif penanaman nilai, dengan nisbah harga-ke-buku (P / B) 1. 6 berbanding purata industri 6. 0 dan nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) sebanyak 13 1 berbanding purata industri sebanyak 17. 5. Di sisi negatif, bilangan D / E dan ROE kurang baik dibandingkan dengan purata industri. Stok Akhir Tanah menurun dengan ketara selepas puncak Januari 2015 berada di atas $ 55 sesaham dan mencapai paras terendah pada paras $ 21 pada Disember 2015. Bagaimanapun, tidak seperti banyak ekuiti, Lands 'End belum lagi dibeli lebih awal pada awal tahun 2016 dan mungkin mewujudkan tahap sokongan sekitar $ 21 hingga $ 22 satu bahagian. Sears Canada Sears Canada, Inc. (NASDAQ: SRSC) membentuk 11% daripada pegangan portfolio Lampert. Sears Canada mempunyai metrik kewangan yang lebih baik berbanding dengan rakan sejawatannya di AS, dengan nisbah purata P / B purata industri dan nisbah harga kepada jualan (P / S), walaupun margin operasi dan bersih syarikat, serta ROEnya, semuanya masih negatif. Pulangan purata lima tahun ialah -25.83%. Stok, perdagangan pada $ 3. 14 setiap saham dengan julat 52 minggu sebanyak $ 3. 05 hingga $ 10. 20, mungkin terlebih jual dengan harga yang jatuh sebanyak lebih daripada 50% hanya dalam tempoh masa antara Disember 2015 dan Februari 2016. The Gap, Inc.

The Gap, Inc. (NYSE: GPS > GPSGap Inc26 06-1 21%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) adalah peruncit pakaian yang beroperasi di bawah beberapa jenama terkenal, termasuk Banana Republic dan Old Navy. Syarikat itu, yang menyumbang 7% daripada aset portfolio, kelihatan kukuh secara kewangan, jauh melebihi prestasi industri pada hampir setiap metrik penilaian ekuiti utama. Nisbah P / S adalah setengah purata industri, dan ROEnya adalah 13% lebih tinggi daripada purata industri sebanyak 24%. 5%. Oleh itu, penurunan harga saham dari $ 41 hingga $ 22 satu saham boleh memberi peluang membeli yang baik. Pulangan purata tahunan lima tahun Gap ialah 3. 97%.