"Pilihan Tali" adalah antara strategi perdagangan neutral pasaran dengan potensi keuntungan pada pergerakan harga sisi. "Tali" berasal sebagai versi yang agak diubahsuai dari suatu jambatan. A jaring memberikan potensi keuntungan yang sama di kedua-dua belah pergerakan harga dasar (menjadikannya strategi "neutral pasaran" yang sempurna), sementara Tali adalah strategi "neutral" pasaran neutral yang menyediakan dua kali ganda potensi keuntungan pada harga bergerak ke atas berbanding dengan harga menurun ekuivalen bergerak. (Ingin mengetahui lebih lanjut mengenai apa yang dimaksudkan dengan "netral pasaran"? Lihat "Mendapatkan Hasil dengan Dana Pasaran Neutral.")

Pilihan Tali menawarkan potensi keuntungan tanpa had pada pergerakan harga menaik keselamatan dasar, dan potensi keuntungan terhad pada pergerakan harga menurun. Risiko / kerugian adalah terhad kepada jumlah premium opsyen yang dibayar (tambah broker & komisen).

(Baca mengenai strategi rakan niaga: Pilihan Strip: Strategi Penurunan Pasaran-Neutral)

Pembinaan:

Kos pembinaan kedudukan pilihan tali adalah tinggi, kerana ia memerlukan tiga pilihan pembelian:

< ! - 2 ->

1. Beli 2 Pilihan Panggilan ATM (At-The-Money)
2. Beli 1 ATM (At-The-Money) Masukkan Pilihan

Ketiga-tiga pilihan perlu dibeli dengan asas yang sama, dengan harga mogok yang sama dan tarikh tamat tempoh yang sama. Yang mendasari boleh menjadi pilihan yang boleh dikawal (biasanya saham seperti IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 58-1. 15% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 atau indeks seperti DJIA, Dow Jones Industrial Average) di mana pilihan ditakrifkan.

Fungsi ganjaran dengan contoh:

Anggapkan membuat kedudukan pilihan tali pada stok yang kini berdagang sekitar $ 100. Oleh kerana opsyen ATM (At-The-Money) dibeli, harga mogok untuk setiap opsyen harus tersedia paling dekat dengan harga dasar i. e. $ 100.

Berikut adalah fungsi asas untuk setiap tiga kedudukan pilihan. Grafik Blue dan Pink yang bertindih mewakili $ 100 harga pemogokan LONG CALL (berharga $ 6,5 setiap satu). Grafik Kuning mewakili pilihan LONG PUT (kos $ 7). Kami akan mengambil harga (premium pilihan) untuk dipertimbangkan pada langkah terakhir.

Sekarang, mari tambah semua kedudukan pilihan ini bersama-sama, untuk mendapatkan fungsi pemberian bersih berikut (warna Turquoise):

Akhir sekali, mari kita mengambil harga. Jumlah kos akan ($ 6. 5 + $ 6. 5 + $ 7 = $ 20). Kerana semua adalah pilihan LONG saya. e. pembelian, terdapat debit bersih $ 20 untuk membuat kedudukan ini. Oleh itu, fungsi pemberhentian bersih (graf Turquoise) akan berubah menjadi $ 20, memberi kita fungsi pemberian bersih berwarna Brown dengan harga yang dipertimbangkan:

Sken Keuntungan & Risiko:

Terdapat dua bidang keuntungan untuk pilihan tali .e. di mana fungsi pemberian BROWN kekal di atas paksi mendatar. Dalam contoh pilihan tali ini, kedudukan akan menguntungkan apabila harga pendasar bergerak melebihi $ 110, atau jatuh di bawah $ 80. Titik-titik ini dikenali sebagai titik putus kerana ia adalah "penanda sempadan keuntungan" atau "no-profit, no-loss" points.

Secara umum:

• Titik Hentian Atas = Harga Strike Call / Puts + (Premium Premium Paid / 2)

= $ 100 + ($ 20/2) = $ 110, Titik Titik Rendah

• = Harga Strike Call / Put - Premium Bersih Dibayar = $ 100 - $ 20 = $ 80, untuk contoh ini

Profil Untung dan Risiko Pilihan Tali:

. e. pada pergerakan harga menaik yang asas, peniaga mempunyai potensi keuntungan UNLIMITED secara teoritis harga boleh bergerak ke tahap mana-mana ke atas yang menawarkan keuntungan tanpa had. Untuk setiap pergerakan titik harga asas, peniaga akan mendapat dua mata keuntungan - i. e. satu dolar kenaikan harga saham yang mendasari akan meningkatkan hasil sebanyak dua dolar.

Ini adalah di mana tinjauan kenaikkan untuk pilihan Tali menawarkan keuntungan yang lebih baik pada terbalik berbanding dengan downside dan ini adalah di mana tali berbeza dari kemasan biasa yang menawarkan potensi keuntungan yang sama di kedua-dua belah pihak.

Di bawah titik balik yang lebih rendah, i. e. pada pergerakan harga ke bawah pendasar, peniaga mempunyai potensi keuntungan LIMITED kerana harga yang mendasari tidak boleh di bawah $ 0 (senario kemuflisan kes terburuk). Bagi setiap pergerakan titik harga bawah yang mendasar, peniaga akan mendapat satu keuntungan keuntungan.

Keuntungan dalam Opsyen Tali dalam arah ke arah = 2 x (Harga Diasaskan - Harga Strike Panggilan) - Premium Premium Dibayar - Brokerage &

Suruhanjaya Dengan asumsi akhir $ 140, maka keuntungan = 2 * ($ 140 - $ 100 - $ 20 - Brokerage

= $ 60 - Brokerage

Keuntungan dalam Pilihan Tali di arah bawah =

Harga Strike Puts - Suruhanjaya Berasaskan hujung asas pada $ 60, maka keuntungan = $ 100 - $ 60 - $ 20 - Brokerage = $ 20 - Brokerage

Kawasan Risiko atau Kerugian adalah kawasan di mana fungsi pemberian BROWN terletak DI BAWAH paksi mendatar. Dalam contoh ini, ia terletak di antara dua titik pemecahan i ini. e. kedudukan ini akan membuat kerugian apabila harga dasar kekal antara $ 80 dan $ 110. Jumlah kerugian akan berubah secara linear bergantung kepada di mana harga pendasar adalah. Rugi Maksimum dalam Pilihan Saham Tambang

= Premium Opsyen Bersih dibayar + Broker & Suruhanjaya

Dalam contoh ini, kerugian maksimum = $ 20 + Brokerage

Faktor Pertimbangkan seorang peniaga menjangkakan pergerakan harga yang tinggi dalam harga saham yang mendasarinya, tidak pasti mengenai arah itu, tetapi juga menjangka kebarangkalian kenaikan harga menaik. Mungkin ada kenaikan harga yang dijangka dalam arah mana-mana, tetapi kemungkinan lebih banyak bahawa ia akan berada di arah yang menaik.

Senario kehidupan sebenar yang sesuai untuk perdagangan Pilihan Tali termasuk

Pelancaran produk baru oleh syarikat

Mengharapkan pendapatan yang terlalu baik / terlalu miskin dilaporkan oleh syarikat

Hasil penawaran projek yang mana syarikat telah membuat tawaran

• Pelancaran produk mungkin kejayaan / kegagalan, pendapatan mungkin terlalu baik / buruk, tawaran boleh dimenangi / hilang oleh syarikat - semuanya boleh menyebabkan perubahan harga yang tidak menentu arah.
• Garis Bawah
• Strategi pilihan tali sesuai dengan baik untuk peniaga jangka pendek yang akan mendapat manfaat daripada turun naik yang tinggi dalam pergerakan harga dasar di mana-mana arah. Peniaga pilihan jangka panjang harus mengelakkan ini, sebagai pembelian tiga pilihan untuk jangka panjang akan membawa kepada premium yang besar menuju nilai kerosakan masa yang menghancurkan dari masa ke masa. Seperti mana-mana strategi perdagangan jangka pendek lain, adalah disarankan untuk mengekalkan sasaran keuntungan yang jelas dan keluar dari kedudukan setelah sasaran dicapai. Walaupun stop loss telah terbina dalam kedudukan tali ini (disebabkan oleh kerugian maksimum yang terhad), peniaga pilihan tali aktif menyimpan tahap stop loss yang lain berdasarkan pergerakan harga dasar dan volatiliti indikatif. Pedagang perlu membuat panggilan ke atas kebarangkalian ke atas atau ke bawah, dan dengan itu pilih kedudukan Tali atau Strip.