Orang melindungi aset terbesar mereka dengan membeli insurans di rumah mereka, kereta, perhiasan mahal dan juga kehidupan mereka. Dengan cara yang sama, pelabur boleh menggunakan sekuriti derivatif untuk membeli insurans dengan berkesan pada pegangan masing-masing atau portfolio mereka secara keseluruhan. Walaupun sekuriti derivatif mungkin kelihatan berisiko, apabila digunakan dengan betul, mereka berfungsi dengan cara yang bertentangan - untuk mengurangkan risiko dan insurans terhadap kerugian. Orang juga boleh menggunakan strategi pengurusan pesanan seperti perintah menghentikan kerugian. (Untuk lebih lanjut, lihat: Adakah Pelaburan Saya Diinsuranskan Terlalu Rugi? )

Menggunakan Niaga Hadapan untuk Lindung

Niaga hadapan adalah kontrak derivatif yang mewajibkan pemilik untuk membeli aset asas pada harga tetap tertentu dan pada tarikh hadapan tertentu. Begitu juga, penjual kontrak niaga hadapan mempunyai kewajipan untuk menyampaikan aset asas pada harga dan masa itu. Sudah tentu, dalam majoriti kes-kes peniaga menutup posisi mereka membeli menjual kedudukan yang panjang atau membeli kembali kedudukan yang pendek sebelum tamat tempoh untuk tidak menerima penghantaran.

Walaupun tidak banyak pasaran dalam niaga hadapan saham individu, terdapat pasaran yang besar dan sangat cair untuk indeks saham indeks. Jika portfolio pelabur sebahagian besarnya menyerupai indeks ekuiti yang sedia ada seperti S & P 500, Nasdaq 100 atau Dow Jones Industrial Average, atau jika mereka secara pasif melabur dalam strategi yang diindeks, mereka boleh menggunakan kontrak niaga hadapan untuk memastikan diri mereka daripada kejatuhan nilai pasaran.

Katakan seorang pelabur memiliki portfolio yang terdiri daripada sejumlah besar SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258) 45 + 0 33% Dibuat dengan Highstock 4 . 2. 6 ), dan dia menjangkakan penurunan sekurang-kurangnya 10-15% dalam harga indeks pada satu ketika dalam tempoh enam bulan akan datang, tetapi dia tidak mahu menjual kedudukannya secara langsung (mungkin kerana pertimbangan cukai, untuk mengelakkan kos urus niaga, atau kerana strategi melarang memegang kedudukan tunai yang besar dll). Dia boleh menjual kontrak niaga hadapan yang mencukupi dalam tempoh enam bulan untuk menampung nilai portfolionya.

Dalam contoh kami, empat bulan kemudian S & P 500 menurun 15%. Nilai portfolionya telah kehilangan 15% daripada nilainya, tetapi kontrak niaga hadapan yang dijualnya juga menurun dengan jumlah yang sama. Dia kemudian boleh membelinya semula niaga hadapan untuk menutupi harga yang lebih rendah, dan kerugian yang dihasilkannya adalah sifar bersih. Sekiranya portfolionya tidak terjejas, dia akan turun 15% penuh. Dalam contoh hipotesis ini, lindung nilai itu sepenuhnya melindungi portfolio terhadap penurunan dan dia mengekalkan nilai portfolionya walaupun terdapat kemerosotan dalam pasaran 15 peratus. Tetapi, jika pasaran telah meningkat, keuntungan portfolio pasti diimbangi oleh kerugian pada kontrak niaga hadapan.Sekiranya pasaran meningkat daripada kejatuhan, pelabur kita perlu mempertimbangkan untuk membuang lindung nilainya dengan membeli kembali kontrak niaga hadapan yang pendek pada tahap yang lebih tinggi. (Untuk lebih lanjut, lihat: Panduan Permulaan Untuk Mengendahkan .)

Menggunakan Pilihan untuk Lindung Nilai

Opsyen adalah kontrak derivatif yang memberi pemilik hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset asas pada harga tertentu, pada atau sebelum tarikh yang ditetapkan pada masa hadapan. Memiliki pilihan panggilan memberikan hak untuk membeli aset asas dan memiliki pilihan meletakkan hak untuk menjualnya.

Terdapat pasaran aktif dan cair dalam indeks saham dan juga pada banyak saham individu. Oleh itu, pilihan yang disenaraikan boleh memberi insurans ke atas portfolio yang menyimpang dari penanda aras atau indeks.

The Protective Put

Sejak meletakkan opsyen memberi pemilik hak untuk menjual aset dasar pada harga tertentu, mereka juga boleh digunakan sebagai dasar insurans atas aset tersebut. Katakan pelabur kami juga mempunyai 50,000 saham saham Apple, Inc. (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan walaupun ia telah dilakukan baik untuknya, dia prihatin bahawa ia mungkin akan merosot dari kemuncak baru-baru ini dalam beberapa bulan ke depan dan ingin memastikan bahawa dia boleh kehilangan tidak lebih dari 10% dari harga semasa. Dia boleh membeli 500 pilihan opsyen (setiap opsyen tersenarai mewakili 100 saham stok yang mendasari) dengan harga mogok 10% di bawah harga semasa, dan dengan tarikh tamat tempoh dalam masa tiga bulan.

Jika harganya jatuh lebih daripada 10%, dia tetap mengekalkan hak untuk menjual sahamnya pada harga tetap itu, 10% lebih rendah daripada sekarang, dengan berkesan membatalkan potensi kerugiannya. Dia juga boleh menjual pilihannya kembali ke pasaran dengan keuntungan yang akan mengimbangi beberapa kerugiannya dalam stok.

Jika, sebaliknya, saham Apple terus meningkat, pilihannya akan luput tanpa sia-sia dan semua yang dia akan hilang adalah premium, atau harga, pilihan yang diletakkan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pengurusan Risiko Dan Pilihan - Lindung Nilai Dengan Pilihan .)

Strategi Pengurusan Pesanan

Tidak semua orang mempunyai akses atau keinginan untuk membiayai derivatif, kehilangan. Sesetengah firma broker tidak menawarkan perdagangan derivatif, dan penggunaannya mungkin terhad kepada beberapa jenis akaun. Sebagai alternatif, pegangan pelabur mungkin tidak mempunyai pasaran untuk instrumen derivatif yang mencukupi untuk digunakan. Dalam kes ini, kerugian masih dapat dikurangkan dengan menggunakan strategi pengurusan pesanan seperti perintah berhenti-rugi dan pesanan henti. Dengan lindung nilai derivatif para peniaga memiliki aset yang mendasari, sedangkan strategi pengurusan pesanan menetapkan pesanan untuk menjual saham asas yang diberi beberapa peristiwa yang memicu, yang bermaksud akhir lindung nilai.

Pesanan Stop-Loss

Pesanan stop-loss adalah jenis pesanan khusus yang boleh diletakkan dengan broker seseorang. Pada dasarnya, ia adalah perintah untuk menjual dicetuskan apabila harga stok yang bersangkutan jatuh pada harga tertentu yang ditentukan oleh pelabur. Sebaik sahaja harga berhenti dicapai, perintah itu boleh dilaksanakan sebagai pasaran atau pesanan had.Pelabur kami memiliki 1, 000 saham syarikat bioteknologi asing dalam portfolionya tanpa pilihan tersenarai. Syarikat itu mengeluarkan laporan mengenai ujian dadah terbaru itu dan hasil yang buruk boleh menyebabkan harga saham jatuh dengan ketara. Dia memulakan perintah had kerugian stop loss dengan harga berhenti 10% lebih rendah daripada harga semasa dan harga had yang sama. Jika stok turun 10%, perhentian akan dicetuskan dan sahamnya ditawarkan di pasaran pada harga itu. Jika stok tidak jatuh begitu jauh, atau sebaliknya naik, pesanan itu tidak akan dicetuskan.

Sesetengah variasi pada perintah stop-loss termasuk perintah stop loss yang terus menyesuaikan semula apabila harga saham meningkat. Dalam contoh kami, jika pelabur kami telah memulakan perintah menghentikan kerugian pada 10% di bawah harga semasa dan stok kemudian naik nilai, pesanan stop loss akan secara automatik menyesuaikan semula lebih tinggi kepada 10% di bawah harga baru itu. Ia kemudian akan dicetuskan jika stok turun 10% dari tahap yang lebih tinggi. Pesanan stop-loss trailing umumnya boleh ditetapkan sebagai peratusan di bawah harga semasa atau set dolar, dan mereka berguna untuk mengekalkan keuntungan semasa mengurus pergerakan penurunan potensi. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Teknik Trailing Stop .)

Bottom Line

Cara yang sama dengan orang melindungi aset fizikal mereka dengan insurans - seperti rumah mereka, kereta atau perhiasan mahal - juga boleh melindungi aset kewangan mereka daripada merosakkan langkah menggunakan teknik derivatif atau teknik pengurusan pesanan. Satu perkara yang perlu diingat adalah bahawa sama seperti rumah atau insurans auto, insurans kewangan datang pada beberapa kos - walaupun kos yang banyak yang sanggup bayar.