Salah satu daripada andaian penting Modigliani dan Miller membuat kerja mereka adalah bahawa maklumat pasaran adalah simetrik, yang bermaksud syarikat dan pelabur mempunyai maklumat yang sama berkenaan dengan projek / pelaburan masa depan syarikat. Walau bagaimanapun, andaian ini tidak realistik. Apabila membuat keputusan modal, pengurusan syarikat perlu mempunyai lebih banyak maklumat daripada pelabur, yang menyiratkan maklumat asimetris.

Keputusan pembiayaan adalah cara di mana sebuah syarikat secara tidak sengaja boleh menandakan prospeknya kepada pelabur. Sebagai contoh, anggap Newco memutuskan untuk membiayai projek baru dengan ekuiti. Ekuiti baru Newco sebenarnya akan mencairkan nilai pemegang saham. Oleh kerana syarikat biasanya cuba memaksimumkan nilai pemegang saham, adakah penawaran ekuiti menjadi isyarat buruk? Jawapannya adalah ya.

Akan ada manfaat dari projek ini kepada para pemegang saham; Walau bagaimanapun, pencairan dari tawaran itu akan mengimbangi beberapa manfaat tersebut. Jika prospek syarikat adalah baik, pihak pengurusan akan membiayai projek baru dengan cara lain, seperti hutang, untuk mengelakkan memberi sebarang isyarat negatif ke pasaran.

Lihatlah! Pembiayaan projek modal dengan ekuiti mungkin menjadi isyarat kepada para pelabur bahawa prospek syarikat tidak baik.