Harga kepada nisbah ekuiti atau "nisbah P / E" adalah salah satu daripada gandaan yang paling popular dan sering dipetik dalam analisis ekuiti. P / E, yang boleh diperoleh dengan membahagikan harga saham semasa oleh perolehan per saham (EPS), bertindak sebagai ukuran berapa banyak pelabur sanggup membayar setiap dolar pendapatan syarikat. Oleh kerana mudah dikira, P / E telah menjadi barometer nilai yang diterima. Artikel ini akan memberi tumpuan kepada nisbah P / E Seadrill Ltd. (SDRL SDRLSeadrill Limited. 31 + 15. 04% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan lihat bagaimana ia bertumpu terhadap kontraktor minyak dan gas luar pesisir lain. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 4 Faktor-fakta yang Mempengaruhi Harga Stok Seadrill .)

Trailing Twelve Month P / E

Pengeluaran dua bulan P / E atau "TTM P / E" membentangkan pelabur dengan nisbah P / E berdasarkan 12 bulan terakhir atau empat suku data lepas. Pengangka adalah harga, manakala penyebut adalah pendapatan per saham, atau EPS, yang boleh didapati di banyak laman web pelaburan atau langsung dalam pemfailan 10Q / 10K syarikat. EPS adalah nisbah dalam dan dari dirinya sendiri dan mewakili berapa banyak nilai kewangan pendapatan bersih sebuah syarikat dicerminkan pada asas sesaham. Ia dikira seperti berikut:

(pendapatan bersih - dividen pilihan) / bilangan purata berwajaran saham terkumpul = EPS

Untuk artikel ini, dan secara umum, nombor EPS yang paling sering digunakan ialah "dilupuskan" mengambil kira semua opsyen saham tertunggak, waran, stok boleh tukar dan bon yang boleh dilaksanakan apabila mengorak bilangan bilangan saham biasa. Jika sekuriti boleh tukar ini dilaksanakan, jumlah purata saham yang belum dijelaskan akan meningkat atau menjadi cair, oleh itu, membawa kepada penyebut yang lebih besar dan EPS yang lebih rendah; EPS dicairkan lebih disukai oleh kebanyakan penganalisis kewangan kerana pendekatan yang lebih konservatif. Dalam kes Seadrill, harga tutup paling terkini ialah $ 4. 38. Berdasarkan kepada pemfailan SECnya, empat suku akhir EPS Seadrill adalah seperti berikut:

3Q2015:. 21 (kecacatan tidak tunai diselaraskan)

2Q2015:. 77

1Q2015:. 86

4Q2014:. 32

Jumlah: 2. 16

Membahagikan harga tutup Seadrill sebanyak $ 4. 38 oleh EPS keseluruhan sebanyak empat empat suku tahun lalu, kami tiba di TTM P / E kami 2. Dengan kata lain, Seadrill didagangkan pada kira-kira dua kali pendapatan (secara konkrit ditulis sebagai "2x") berdasarkan empat Peratusan TTM P / E adalah langkah objektif berdasarkan data sejarah, P / Es ke hadapan adalah pengiraan subjektif kerana ia mengambil kira prospek pertumbuhan masa depan syarikat. Kadar pertumbuhan boleh disimpulkan melalui beberapa cara, seperti panduan pengurusan, kadar pertumbuhan sejarah, prospek industri dan anggaran penganalisis. Semua kaedah ini berada di luar skop artikel ini, dan demi kebendaan, kami akan menggunakan kadar pertumbuhan konsensus seperti yang dianggarkan oleh ramai penganalisis yang telah merangkumi Seadrill, seperti yang dijumpai di Nasdaq.com.

Menyimpulkan kuarters yang berakhir pada Disember 2015 hingga September 2016, kami tiba di hadapan 12 bulan EPS 1. 1. Berdasarkan harga $ 4. 38, P / E ke hadapan Seadrill adalah kira-kira 2. 92.

Comparisons Peer

Sekarang bahawa kami telah menentukan jejak Seadrill dan ke hadapan, kami kini bersedia untuk melihat bagaimana syarikat itu bertumpu terhadap pesaingnya. Walaupun P / E adalah nisbah yang amat berguna, ia tidak boleh dilihat secara berasingan, kerana nilai hanya dapat ditentukan melalui perbandingan rakan sebaya. Jadual-jadual di bawah ini terdiri daripada pesaing utama Seadrill dalam industri minyak dan gas tengah, berbanding perbandingan nisbah P / E mereka, dan anggaran nilai ekuiti FY2015 dan 2016 kepada pendapatan-sebelum-faedah-cukai-penyusutan & pelunasan (EV hingga EBITDA), hasil yang dijangka dan Hutang Bersih kepada EBITDA.

* Pengarang dihasilkan menggunakan data dari Google Finance, Thomson Reuters, Morningstar dan 4-pedagang. com

Analisis

^{Seadrill dan rekan-rekannya didagangkan pada kelipan P / E yang tidak menentu disebabkan oleh pendapatan negatif atau hampir tidak wujud akibat daripada penurunan harga minyak. Dengan projek-projek penerokaan dalam air utama yang dibatalkan, Seadrill menghadapi persekitaran penurunan kadar hari (kontraktor kadar harian menerima untuk operasi rig) dan pemasangan pelantar terbiar yang memerlukan penyelenggaraan pada masa akan datang. Selain itu, dalam panggilan persidangan suku ketiga terkini, pihak pengurusan dengan jelas menyatakan bahawa "majoriti unit dengan kontrak yang tamat pada tahun 2015 dan 2016 tidak dapat mencari kerja susulan yang munasabah," yang bermaksud bahawa Seadrill sepenuhnya mengharapkan aktiviti penerokaan lepas pantai untuk meneruskan penurunannya Dengan pembayaran balik hutang yang besar pada 2017 dan seterusnya, masalah mudah tunai akan merosakkan Seadrill untuk tempoh kemerosotan minyak, yang menyebabkan banyak penganalisis untuk mengurangkan sasaran harga mereka kepada syarikat berkenaan dengan ketakutan mengenai pelanggaran perjanjian hutang. lihat mengapa Seadrill dan rakan-rakannya berdagang dengan kelipatan P / E sedemikian rendah, dan pelabur yang bijak harus menimbang dengan teliti risiko-risiko yang terlibat dengan stok yang sangat banyak ini. (Untuk lebih lanjut, lihat juga:}

A Primer On Offshore Drilling

dan Risiko Terbesar Melabur di Seadrill Saham ) Exhibit 1: Kedudukan hutang dan kecairan seadrill pada 3Q2015 (Sumber: pemfailan syarikat) Bottom Line

Sementara P / Es berguna m etika dalam menentukan nilai stok, mereka hanya satu alat banyak dalam analisis asas. P / Es tidak boleh dilihat pengasingan, dan perbandingan Seadrill kepada rakan-rakannya menentukan bahawa stok didagangkan pada banyak pendapatan diskaun yang mendalam. Dengan kelebihan pembekalan minyak global yang masih terdapat di kaki langit, kontraktor pelantar minyak merasakan meretas kadar hari yang menurun dan bilangan pelantar yang tebal. Dengan kunci kira-kira dan kebimbangan pihak pengurusan terhadap penglihatan ke hadapan, adalah mudah untuk melihat mengapa Seadrill berdagang di P / E yang ia lakukan.