Mencadangkan Peraturan DoL: Bagaimana Mereka Akan Memberi Penasihat Kewangan

Mencadangkan Peraturan DoL: Bagaimana Mereka Akan Menimbulkan Penasihat Kewangan

Jabatan Tenaga Kerja (DoL) telah mengemukakan cadangan yang akan memberi kesan besar kepada model perniagaan beribu-ribu broker, penasihat dan agen insurans di seluruh negara. Perundangan ini telah diwujudkan dalam usaha untuk mengemaskini dan membaik pulih set peraturan semasa yang mengawal pasaran kewangan. Inti perkara ini terletak pada perbezaan antara operasi di bawah standard kesesuaian versus yang diperlukan untuk bertindak dalam kapasiti fidusiari untuk pelanggan.

Bagaimana Mereka Berbeza

Kebanyakan broker, agen insurans dan perancang kewangan yang dibayar komisen untuk urus niaga yang mereka letakkan dipegang pada standard kesesuaian secara per transaksi. Piawaian ini mengekalkan bahawa apa-apa urus niaga yang boleh dianggap "sesuai" untuk pelanggan tertentu adalah dibenarkan, dengan syarat ia berdasarkan fakta bahawa penasihat dapat mengumpulkan mengenai keadaan kewangan klien, status cukai, objektif pelaburan, risiko toleransi dan tempoh masa.

Broker atau perancang diperlukan untuk memahami risiko dan ciri-ciri teknikal mana-mana pelaburan atau program yang dia cadangkan kepada pelanggan, dan kegagalan berbuat demikian mengakibatkan pelanggaran terhadap piawaian ini. Tetapi kesesuaian hanya terpakai pada masa transaksi dan tidak selepas itu. Seorang broker boleh mengesyorkan stok kepada pelanggan yang mungkin sesuai untuknya mengikut definisi. Tetapi jika tangki stok itu dua bulan kemudian, broker itu tidak boleh dipertanggungjawabkan kerana ia memenuhi keperluan kesesuaian pada masa pembelian. (Untuk lebih lanjut, baca Pertemuan Tanggungjawab Fidusiari Anda .)

Penasihat pelaburan berdaftar (RIAs) sebaliknya dipegang pada standard kelakuan yang lebih tinggi yang dikenali sebagai standard fidusiari. Piawaian ini ditubuhkan oleh Akta Penasihat Pelaburan tahun 1940 dan memerlukan penasihat untuk sentiasa bertindak demi kepentingan pelanggan terbaik tanpa mengira semua faktor lain, tanpa mengira akibat pampasan atau sebarang konflik kepentingan yang mungkin mereka ada. Satu contoh cara kerja ini berbanding dengan standard kesesuaian diberikan dalam contoh berikut:

Contoh

Frank pergi ke broker sahamnya untuk cadangan pelaburan. Brokernya mendapati beberapa saham yang secara teknikal sesuai dengan objektif pelaburan Frank, tetapi firma pelaburannya akan membayar komisen yang lebih tinggi untuk menjual salah satu daripada mereka. Broker itu memberitahu dia untuk membeli stok itu hasilnya. Frank membeli 1, 000 saham dan saham naik dengan cepat, kemudian turun dengan ketara di bawah nilai nominalnya beberapa minggu kemudian. Frank kembali kepada brokernya untuk mengadu, dan brokernya mengingatkannya bahawa cadangannya sesuai dengan matlamat Frank dan toleransi risiko pada masa pembelian.(Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Membuat Penyata Polisi Pelaburan Pelanggan .)

Frank menjual stoknya pada kerugian dan mengambil hasil kepada RIA. RIA mengerjakan kenyataan dasar pelaburan untuk Frank yang akan menentukan bagaimana portfolionya akan diurus. Frank RIA mengenakan yuran setiap bulan untuk perkhidmatannya. Apabila portfolio Frank menurun nilai, begitu juga dengan penasihatnya. Penasihat juga mendedahkan kepada Frank bahawa dia juga didaftarkan dengan seorang peniaga broker supaya dia boleh menggunakan kontrak anuiti pemboleh ubah jika keperluan timbul. Penasihat itu juga menghasilkan kira-kira senarai stok yang sama sebagai broker saham, tetapi RIA menggali lebih banyak ke dalam kewangan syarikat-syarikat ini untuk melihat mana yang benar-benar mempunyai potensi pertumbuhan yang paling.

Perbezaan penting dalam kedua-dua senario ini adalah bahawa Frank RIA berfungsi untuknya, pelanggan, sementara broker Frank bekerja untuk sebuah syarikat pelaburan.

Impak Industri

Walaupun garis antara broker, ejen, perancang dan fidusia kadang-kadang menjadi kabur, undang-undang yang dicadangkan oleh DOL akan membawa beberapa perubahan yang cukup besar ke pasaran kewangan. Jika ini menjadi undang-undang, ia boleh mengeja permulaan akhir untuk standard kesesuaian dalam bentuknya sekarang. Ia akan memerlukan semua broker dan perancang di mana-mana untuk mendedahkan apa-apa kemungkinan konflik kepentingan kepada pelanggan mereka dan juga mencari produk terbaik mutlak untuk mereka dalam semua keadaan.

Undang-undang baru akan mengklasifikasikan sesiapa yang memberikan apa-apa jenis cadangan atau nasihat yang berkaitan dengan simpanan persaraan, pelan yang layak atau IRA sebagai fidusiari, tidak kira apa lesen yang mereka lakukan atau tidak memegang atau kaedah pampasan mereka. (Untuk lebih lanjut, lihat: 401 (k) Contoh Penyata Dasar Pelaburan Contoh .)

Tetapi undang-undang ini juga berhati-hati untuk mengecualikan jenis tindakan tertentu dari definisi ini. Mereka yang menyediakan pendidikan tulen tanpa sebarang jenis jualan atau berat sebelah tidak dianggap sebagai fiduciari, dan mereka yang membuat penjualan jualan kepada peniaga lain atau penaja pelan berpotensi yang finansial diri mereka sendiri tidak terikat dengan piawaian fidusiari. Broker dan peniaga yang hanya menerima pesanan daripada pelanggan pelan persaraan tanpa memberikan apa-apa jenis nasihat atau cadangan juga dikecualikan daripada definisi ini.

Garis Bawah

Industri kewangan kini menggunakan dua tahap penjagaan yang berasingan kepada para pelanggannya. Piawai kesesuaian hanya berlaku pada setiap transaksi manakala fiduciari mestilah meletakkan kepentingan terbaik klien mereka di depan mereka dalam semua situasi. Jabatan Buruh telah menanggapi ketidakpuasan orang ramai yang berterusan dengan banyak produk dan perkhidmatan yang ditawarkan oleh elemen berasaskan komisi industri dengan mencadangkan undang-undang yang akan memberikan status fidusiari kepada sesiapa yang bekerja dengan pelanggan individu dalam kapasiti penasihat. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Jawatan Fidusiari untuk Penasihat Kewangan .)

Jika undang-undang ini berlalu, maka DOL juga akan mempunyai kuasa untuk memantau dan menguatkuasakan peraturan ini bersama dengan Internal Revenue Service (IRS) .Tetapi sementara penyokong mempertahankan bahawa perubahan ini akan memaksa banyak broker untuk mula mengesyorkan pilihan pelaburan yang mempunyai bayaran yang lebih rendah, beberapa pengkritik merasakan bahawa tindakan ini akan menghapuskan insentif untuk perancang untuk mencari pelabur dengan baki akaun yang lebih rendah kerana mereka tidak akan menjana pendapatan yang mencukupi bernilai mengejar. Dengan anggapan bahawa undang-undang ini diluluskan oleh Kongres, kesan-kesan muktamadnya masih belum dapat dilihat. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa yang dimaksudkan oleh Dasar Fidusiari DoL untuk Penasihat .)