Persatuan Pengedar Sekuriti Automatik Kebangsaan, yang biasanya dirujuk sebagai Nasdaq, adalah sebuah pasaran komputerisasi di mana stok didagangkan dari 9: 30 am hingga 4pm Waktu Standard Timur. Walaupun dagangan berhenti pada 4 petang, dunia perniagaan tidak. Syarikat sering menunggu sehingga pasaran saham ditutup untuk hari mengumumkan pelbagai berita, seperti pendapatan korporat, penggabungan, pengambilalihan, pengurangan kakitangan dan perubahan dalam personil utama. Begitu juga, peristiwa geopolitik, bencana alam dan perkembangan pasaran yang lain boleh berlaku pada bila-bila masa siang atau malam.

Berita korporat dan perkembangan lain menjana maklumat yang sering menyebabkan pelabur mengubah sentimen mereka terhadap syarikat, sektor atau segmen pasaran kewangan. Berita baik membuat pelabur mahu memiliki pelbagai saham dan memacu harga yang lebih tinggi, dan berita buruk mempunyai kesan yang bertentangan. Sebaliknya, pelabur meletakkan pesanan untuk membeli dan menjual selepas pasaran ditutup untuk hari itu dan sebelum ia dibuka untuk perniagaan pada waktu pagi. Ini menimbulkan keperluan bagi Nasdaq untuk menimbulkan berita dan menghasilkan permintaan untuk membeli dan menjual ke dalam harga sekuriti apabila pasaran saham dibuka semula untuk perniagaan. Sehubungan itu, harga penutupan hari sebelumnya tidak sama dengan harga pembukaan hari berikutnya.

Untuk menetapkan harga untuk permintaan perdagangan yang mahu harga pembukaan, Nasdaq menggunakan proses yang dikenali sebagai "silang silang".

Menghitung Harga
Harga untuk salib pembukaan ditentukan melalui proses lelongan, dengan pembeli dan penjual menempatkan tawaran dan penghitung sehingga harga cocok, menghasilkan perdagangan. Objektif proses silang terbuka adalah untuk mencapai pelaksanaan maksimum dengan mendapatkan bilangan terbesar saham keselamatan yang diberikan untuk berdagang dengan satu harga. Proses ini tidak semudah itu.

Walaupun dagangan hanya dilaksanakan dari 9:30 hingga 4 petang, Nasdaq menerima permintaan perdagangan selama beberapa jam selepas pasaran ditutup dan beberapa jam sebelum dibuka. Data mengenai permintaan ini dibuat secara elektronik, supaya peserta pasaran dapat melihat harga di mana pembeli sanggup membeli (tawaran) dan harga di mana penjual sanggup menjual (bertanya). Perlawanan harga dibuat dengan menggunakan ambang 10% untuk mengira harga pembukaan. Contohnya, jika pembeli menawarkan $ 100 sesaham untuk stok tertentu dan penjual mahu $ 110, titik tengah tawaran itu adalah $ 105. Nombor titik tengah kemudian didarabkan sebanyak 10%. Hasil $ 10. 50 kemudian ditambah kepada harga tawaran pembeli, bergerak ke $ 110.50 dan ditolak dari harga penjual, mengalihkannya kepada $ 99. 50. Ini memberitahu para pelabur bahawa harga pembukaan untuk saham yang dipersoalkan akan menjadi antara $ 99. 50 dan $ 110. 50.

Maklumat ini dikemas kini dan diberikan kepada bakal pembeli dan penjual setiap lima saat secara elektronik. Banyak data tambahan juga disediakan, termasuk maklumat terperinci mengenai harga di mana pesanan akan jelas antara satu sama lain, bilangan tawaran beli / jual yang dipasangkan dan ketidakseimbangan antara tawaran. Oleh kerana pembeli dan penjual yang berpotensi melihat data ini, mereka meletakkan perdagangan tambahan yang kemudian dipertimbangkan dalam harga.

MOO, LOO dan OIO
Oleh kerana membeli dan menjual harga mesti sepadan dengan perdagangan yang berlaku, Nasdaq membenarkan pesanan untuk dimasukkan sebagai Market-On-Open (MOO) dan Limit-On-Open (LOO). Pesanan MOO boleh diletakkan, ditukar atau dibatalkan dari 7:30 hingga 9: 28am. Ini membolehkan para pedagang untuk memasukkan pesanan, mengukur hala tuju atau harga, dan membatalkan dan memasukkan semula pesanan untuk memadankan tawaran yang lebih baik untuk membeli dengan tawaran untuk dijual.

Pesanan LOO dimasukkan pada harga yang ditetapkan, yang disebut harga "had". Pesanan ini dilaksanakan jika perdagangan boleh dilakukan pada harga yang sama atau lebih baik daripada "had" yang diminta apabila pasaran dibuka. Jika perlawanan tidak dapat dibuat, pesanan ditolak.

Pada pukul 9:30 pagi, dagangan dilaksanakan harga pembukaan yang direka untuk memadankan bilangan pembeli dan penjual maksimum. Pelaksanaan perdagangan hanya melibatkan perdagangan yang diminta untuk dilakukan pada harga pesanan "terbuka" dan pesanan "ketidakseimbangan" yang dirancang untuk menyediakan kecairan dan memudahkan perdagangan. Perlu diingat bahawa Nasdaq terdiri daripada firma ahli yang bekerjasama untuk mewujudkan pasaran cecair di mana sekuriti boleh dibeli dan dijual melalui pemadanan pesanan yang cekap. Oleh itu, firma-firma ini mengambil bahagian dalam mengekalkan pasaran berfungsi dengan meletakkan perdagangan yang direka untuk memudahkan kecairan. Dagangan ini dirujuk sebagai perdagangan Pembukaan Imbalance Sahaja (OIO), dan data yang berkaitan dengannya tidak dipaparkan. Pelbagai jenis perdagangan lain juga boleh dimasukkan, dan masing-masing ditangani mengikut set perincian atau peraturan.

Setelah harga salib pembuka ditetapkan dan dagangan dilaksanakan, sebarang permintaan MOO, LOO dan OIO yang masih belum diselesaikan dibatalkan. Dagangan yang datang selepas pasaran dibuka memasuki rutin perdagangan harian standard yang berlaku semasa waktu perniagaan biasa. Proses ini menggunakan "mesin yang sepadan" automatik yang berpasangan pembeli dan penjual. Sama seperti dalam proses pra-terbuka, pembeli dan penjual boleh melihat harga beli / jual dan membuat penyelarasan pada perdagangan mereka untuk mencari perlawanan. Perbezaan semasa waktu dagangan biasa adalah perdagangan berlaku saat pertandingan dibuat, bertentangan dengan menunggu waktu tertentu (pasar dibuka pada pukul 9:30 pagi).

Bottom Line
Untuk memetik Nasdaq, "Proses Pembukaan Pasaran Nasdaq bermaksud semua pelabur mempunyai akses kepada maklumat yang sama, dan pesanan mereka mendapat rawatan yang sama. Ini membawa keadilan dan ketelusan ke pasaran, dan ini boleh menjadi masa yang sangat aktif dalam hari dagangan."Ia juga memudahkan proses lelang sekuriti yang cekap dan cekap, dengan cekap memadankan pembeli dan penjual untuk memastikan kecairan. Ini amat penting. Kecairan pasaran memberi pelabur keyakinan untuk membuat pelaburan dengan jaminan bahawa, jika mereka perlu menjual, mereka dapat melakukannya dengan cepat. Ia juga memberi peluang. Dengan pasaran yang sangat cair yang dihuni oleh pembeli dan penjual yang aktif, pelabur mempunyai banyak peluang untuk bergerak masuk dan keluar dari pasaran dengan cepat dan mudah dalam mengejar keuntungan.