Apabila anda mendengar bahawa stok kegemaran anda ditutup pada harga yang tinggi, adakah anda pernah mempertimbangkan bagaimana harga itu tercapai? Usaha pengiraan jauh lebih rumit daripada yang anda harapkan. Untuk memahami proses ini, dikenali sebagai "penutupan silang", ia membantu mengetahui sedikit tentang Persatuan Pengedar Sebut Harga Automasi Sekuriti Nasional (Nasdaq).

Nasdaq adalah lelongan sekuriti automatik di mana pembeli dan penjual dipadankan dan dagangan sekuriti dilaksanakan melalui perantara yang dikenali sebagai peniaga. Pada kebanyakan hari dagangan, pembeli meletakkan tawaran pada sekuriti yang mereka ingin beli, dan penjual menyiarkan harga yang diminta untuk sekuriti yang ingin dijual. Kerana kedua-dua pembeli dan penjual dapat melihat bida dan meminta harga dalam masa nyata, mereka boleh menyesuaikan tawaran mereka dengan sewajarnya Apabila satu pertandingan berlaku, satu perdagangan dilakukan. Ketelusan ini menghasilkan lelongan yang cekap dan berkesan.

Nasdaq Harga Penutupan Rasmi
Pada hari dagangan ditutup, Nasdaq bersedia untuk mengira Harga Penutupan Rasmi Nasdaq untuk setiap keselamatan. Objektif usaha ini adalah untuk menghasilkan harga yang berpadanan dengan numbe maksimum r pembeli dan penjual. Tiga jenis permintaan perdagangan yang ketara yang berlaku hanya apabila penutup pasaran digunakan untuk membantu mencapai matlamat ini. Dua permintaan ini, yang dikenali sebagai pesanan pesanan pesanan pesanan di pasaran (MOC) dan Limit on Close (LOC), diletakkan oleh pelabur yang ingin berdagang pada harga tertentu. Dengan pesanan MOC, para pelabur sedang mencari harga penutupan hari. Dalam kes perintah LOC, pelabur mencari harga penutupan tertentu. Permintaan perdagangan LOC hanya dilaksanakan jika pertandingan dapat dibuat pada harga batas tertentu, sementara permintaan perdagangan MOC dilaksanakan pada harga penutupan untuk saham tertentu setelah harga telah ditetapkan . Jenis perdagangan ketiga dikenali sebagai Perintah Imbalance-Only (IO). Perdagangan IO diletakkan oleh pelbagai firma yang merupakan ahli Persatuan Peniaga Sekuriti Kebangsaan secara khusus. Untuk memudahkan perdagangan, firma-firma ahli ini bekerjasama untuk mewujudkan pasaran cecair di mana sekuriti boleh dibeli dan dijual melalui pemecahan pesanan yang cekap. Dengan ini, firma-firma ini secara aktif meletakkan dagangan IO untuk mengekalkan pasaran berfungsi. pasti terdapat pembeli yang aktif untuk menyanggah penjual atau penjual aktif untuk dipadankan dengan pembeli apabila terdapat ketidakseimbangan antara pesanan untuk membeli dan pesanan untuk dijual.

Pesanan MOC dan LOC boleh diletakkan, ditukar atau dibatalkan sehingga 3: 50pg. Ini memberi pelabur peluang untuk meletakkan pesanan, mengukur harga arah mana yang bergerak dan kemudian menyesuaikan pesanan mereka untuk mencapai satu perlawanan. Pada jam 3:50 petang, Nasdaq mula melancarkan aliran data dengan butir-butir mengenai keadaan harga semasa termasuk harga potensial harga tertinggi, potensi harga jualan yang paling rendah, jumlah dagangan yang berpotensi dan maklumat lain mengenai status pesanan semasa. Maklumat ini dikenali sebagai Indicator Imbalance Net Order (NOII). Apabila para pelabur mengkaji semula maklumat yang disediakan oleh NOII, mereka meletakkan perdagangan tambahan. Dagangan baru membantu membentuk pengiraan harga penutupan.

Perdagangan yang dibuat semasa kursus biasa hari perniagaan juga termasuk dalam menentukan salib penutupan. Ini termasuk pelbagai jenis pesanan seperti yang baik untuk hari, baik 'til dibatalkan dan pesanan pasaran.

Pada jam 4 petang, semua dagangan ditutup dilaksanakan. Ini termasuk perdagangan MOC, LOC dan IO serta sesi dagangan biasa yang sepadan dengan harga penutupan. Selepas harga silang ditutup ditetapkan dan dagangan dilaksanakan, sebarang pesanan tutupan yang masih belum diselesaikan dibatalkan.

Angka

Untuk mengira harga penutupan, perlawanan dibuat dengan menggunakan ambang 10%. Sebagai contoh, jika penjual ingin dibayar $ 110 setiap saham untuk stok tertentu dan pembeli mahu membayar $ 90, titik tengah tawaran itu ialah $ 100. Nombor titik tengah kemudian didarabkan sebanyak 10%. Hasil $ 10 kemudian ditambah kepada harga penjual, membawanya kepada $ 120 dan ditolak dari harga pembeli, membawanya kepada $ 80. Maklumat ini membolehkan pembeli dan penjual tahu bahawa harga penutupan bagi keselamatan yang dimaksudkan kini akan jatuh di antara $ 80 dan $ 120. Jurang antara kedua-dua itu disempitkan apabila permintaan perdagangan tambahan diletakkan.

Seiring dengan semakin dekat pasaran, harga dan jumlah dagangan dikira ke dalam pengiraan harga penutupan. Sebagai contoh, pesanan untuk menjual 5, 000 saham pada $ 100, perintah untuk menjual 4, 000 saham pada $ 100. 10 dan pesanan untuk menjual 100 saham pada $ 101 akan menghasilkan harga penutupan hampir $ 100 daripada $ 101. Dalam cara yang sama, perintah untuk membeli 10, 000 saham pada $ 90, perintah untuk membeli 2, 000 saham pada $ 90. 01 dan pesanan untuk membeli 200 saham pada $ 89. 90 akan menghasilkan harga penutupan hampir $ 90 daripada 89. 90. Sudah tentu, pengiraan sebenar jauh lebih rumit daripada contoh-contoh sederhana ini, kerana jumlah pesanan beli dan menjual sangat besar dan semua pesanan mesti diambil kira bersama .
Pesanan tidak seimbang juga dimainkan. Contohnya, jika terdapat tawaran untuk menjual 1, 000 saham pada $ 10 sesaham dan perintah MOC untuk membeli 1, 000 saham, dagangan boleh dipadankan dan dilaksanakan. Sebaliknya, perintah MOC untuk membeli 2,000 saham tidak akan mencipta perlawanan dan oleh itu tidak dapat diselesaikan. Kemudian sekali lagi, ini adalah contoh mudah yang direka untuk membantu menjelaskan konsep tersebut. Perdagangan sebenar adalah usaha yang lebih kompleks dan bernuansa, dan perintah IO dapat dilaksanakan untuk menyelesaikan perlawanan dan membuat perdagangan.Harga perdagangan sebenar yang terakhir bagi keselamatan tertentu juga perlu diambil kira, kerana penting untuk menetapkan harga penutup yang mencerminkan realiti sebenar pasaran. Untuk mengesan semua nombor dan permintaan perdagangan dan menentukan harga penutupan, Nasdaq menggunakan satu set peraturan dan algoritma yang kompleks dalam mengira salib penutup.

Bottom Line

Salib penutup dalam mekanisme penting bagi pelabur. Bukan sahaja menetapkan harga akhir hari bagi stok individu, tetapi harga tersebut digunakan untuk mengira harga penutupan bagi dana bersama. Nilai indeks penanda aras berasaskan harga ini juga, membolehkan para pelabur menilai prestasi portfolionya. Pelabur juga menggunakan nombor ini untuk mengira nilai bersih mereka, yang kemudiannya boleh mendorong keputusan dan strategi pelaburan masa depan, keputusan mengenai pembelian utama dan (untuk sesetengah pelabur bertuah) keputusan untuk bersara.

Melihat jumlah saham yang diniagakan pada salib penutup membantu memberikan perspektif mengenai kepentingan pengiraan. Sebagai contoh, rekod dalam jumlah dagangan yang didagangkan telah ditetapkan pada 29 April 2011 apabila 329. 21 juta saham telah dibeli dan dijual dalam 779 milisaat. Itulah $ 12. 7 bilion berpindah dalam masa kurang daripada yang membawa anda membaca ayat ini.