The MannKind Corporation (NASDAQ: MNKD MNKDMannKind Corp3 27 + 1. 24% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) harga saham turun 28% enam bulan terakhir sehingga Ogos 2016. Stok telah mengalami turun naik yang besar dalam tempoh masa ini, kerana ia terus menurun dengan tunai. Isu utama adalah prospek produk utama yang tidak menentu, Afreeza, alat insulin yang tidak dapat dihidangkan untuk pesakit yang menderita diabetes jenis 1 atau jenis 2.

Masalah MannKind

Sepanjang sejarahnya sebagai saham awam, MannKind telah berisiko tinggi, bermain ganjaran tinggi atas keupayaannya untuk mengkomersialkan Afreeza. Insulin yang boleh disedari jelas dikehendaki untuk pesakit, kerana ia adalah cara yang paling kurang invasif untuk menyesuaikan tahap gula darah. Walau bagaimanapun, ramai masih meragui keberkesanan produk ini serta keselamatannya. Syarikat itu mendapat kelulusan daripada Pentadbiran Dadah Persekutuan (FDA), namun ia diberi amaran hitam-kotak untuk penyempitan saluran udara yang mungkin berlaku selepas penggunaannya. Oleh kerana faktor ini, doktor tidak bersedia untuk memberi Afreeza kepada pesakit. Ini telah terbukti menjadi halangan utama bagi MannKind, dan syarikat itu semakin rendah sejak keputusan ini.

Selain itu, keputusan FDA ini menyebabkan pasangan utama MannKind, Sanofi-Aventis (NYSE: SNY SNYSanofi45.41-126% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >), untuk pergi dari perkongsiannya untuk mengkomersialkan Afreeza. Ini adalah tamparan besar, kerana syarikat itu tidak mempunyai modal untuk menyusun semula produknya untuk menjadikannya lebih selamat atau mencabar keputusan FDA. Di samping itu, keengganan Sanofi untuk melabur lebih jauh dalam produk selepas melabur hampir $ 1 bilion adalah tanda bahawa pasangan itu tidak lagi percaya ia berdaya maju. Walaupun stok telah mengalami perubahan liar pada berita jangka pendek dalam tempoh enam bulan yang lalu, masalah tunai MannKind dan masalah produknya tetap menjadi pemacu jangka panjang saham.

Perhimpunan 100%

Masalah ini telah menarik pertaruhan penjual pendek pada kematian syarikat. Sebaliknya, dinamik ini menjadikan saham mudah terdedah kepada keuntungan besar apabila terdapat berita positif sebagai makanan penutup yang singkat. MannKind telah mengumpulkan lebih daripada 100% antara bulan Februari dan Mac 2016 kerana ia membuat perjanjian pelesenan dengan Life Sciences Receptor. Perjanjian Reseptor adalah sumber tunai, memberikan MannKind lebih banyak masa untuk memperbaiki produknya atau mencari rakan lain. Di samping itu, undi keyakinan terhadap syarikat dan pasukan pengurusan.

Laporan Earnings Bencana

Keuntungan ini telah diberikan kembali apabila saham jatuh 60% antara akhir bulan Mac dan awal Mei atas laporan pendapatan yang mengganggu. Ia mendedahkan bahawa syarikat itu tidak memperoleh hasil pada suku keempat tahun 2015 dengan kerugian yang lebih besar daripada yang dijangkakan disebabkan peningkatan perbelanjaan untuk usaha mengkomersialkan produknya.Di samping itu, syarikat itu terpaksa menghentikan usaha penyelidikan dan pembangunan produk-produk baru. Laporan itu menunjukkan MannKind akan memindahkan seluruh tumpuannya untuk mencari rakan kongsi untuk Afreeza untuk menyelesaikan masalah produk.

Saham MannKind terus jatuh ke atas laporan pendapatan Q1, yang menunjukkan kerugian sebanyak $ 27 juta dan merendahkan rizab tunai sebanyak $ 24 juta. Memandangkan masalah syarikat, ia tidak dapat mengakses pasaran kredit. Sebaliknya, MannKind mengeluarkan saham baru kepada institusi yang datang dengan kontrak pilihan yang akan membawa kepada lebih banyak pencairan dalam hal saham MannKind tidak dapat bergerak lebih tinggi. Stok turun 45% dalam masa beberapa hari dalam pencairan ini.

Pemulihan Pendek-Hidup

Harga saham berjaya menanggung kerugian ini pada bulan Jun, kerana tawaran haknya berjaya dan banyak seluar pendek mengambil keuntungan dalam berita pencairan. Penerbitan saham baru bermakna bahawa syarikat itu mempunyai wang tunai untuk sekurang-kurangnya bertahan sehingga akhir tahun ini. Walau bagaimanapun, keuntungan dalam harga ekuiti terbukti bersifat sementara, memandangkan saham mula menurun pada Jun kerana tiada tanda kemajuan yang pasti. Seperti masa berlalu dan MannKind membelanjakan wang tunai, kemungkinan peningkatan pencairan atau muflis.

Stok akhirnya jatuh ke paras terendah baru pada bulan Ogos kerana MannKind melaporkan kehilangan $ 30 juta lagi untuk Q2. Di samping itu, ia melaporkan tiada kemajuan penting dalam mencari rakan kongsi atau pelabur baru untuk memperbaiki dan mengkomersialkan Afreeza. Pada ketika ini, stok MannKind lebih seperti pilihan panggilan yang akan bernilai gandaan jika syarikat itu mencari penyelamat atau tidak berharga jika tidak dapat sebelum ia kehabisan wang tunai.