Syarat seperti "serangan subuh", "pil racun", dan "penolak ikan" mungkin kelihatan seperti mereka dalam filem James Bond, tetapi tidak ada fiksyen mengenai mereka - mereka adalah sebahagian daripada dunia penggabungan dan pengambilalihan (M & A). Memiliki saham dalam syarikat bermakna anda pemilik bahagian, dan seperti yang kita lihat semakin banyak penyatuan sektor, penggabungan dan pengambilalihan adalah prosiding yang dihasilkan. Oleh itu, penting untuk mengetahui apa maksud istilah ini untuk pegangan anda.

Penggabungan, pengambilalihan dan pengambilalihan telah menjadi sebahagian daripada dunia perniagaan selama berabad-abad. Dalam persekitaran ekonomi dinamik hari ini, syarikat sering berhadapan dengan keputusan mengenai tindakan ini - setelah semua, tugas pengurusan adalah untuk memaksimumkan nilai pemegang saham. Melalui penggabungan dan pengambilalihan, syarikat boleh (sekurang-kurangnya dalam teori) membangunkan kelebihan daya saing dan akhirnya meningkatkan nilai pemegang saham.

Terdapat beberapa cara yang boleh dikombinasikan oleh dua atau lebih syarikat. Mereka boleh bekerjasama dalam satu projek, saling bersetuju untuk bergabung dan bergabung, atau satu syarikat boleh secara langsung memperoleh syarikat lain, mengambil alih semua operasi, termasuk pegangan dan hutang, dan kadang-kadang menggantikan pengurusan dengan wakil mereka sendiri. Ini adalah kes terakhir pengambilalihan tidak dramatik yang merupakan sumber banyak perbendaharaan kata M & A yang berwarna-warni.

Pengambilalihan yang Bermusuhan
Ini adalah cubaan pengambilalihan yang tidak baik oleh syarikat atau penceroboh yang ditentang oleh pihak pengurusan dan lembaga pengarah syarikat sasaran. Jenis pengambilalihan ini biasanya adalah berita buruk, yang mempengaruhi moral pekerja di firma yang disasarkan, yang boleh dengan cepat beralih kepada permusuhan terhadap firma yang memperoleh. Grumblings seperti, "Adakah anda mendengar bahawa mereka sedang menembusi beberapa orang di jabatan kewangan …" boleh didengar oleh penyejuk air. Walaupun ada contoh pengambilalihan bermusuhan yang bekerja, mereka umumnya lebih sukar untuk menarik diri daripada penggabungan yang mesra.

Raid Dawn
Ini adalah tindakan korporat yang lebih biasa di United Kingdom; Walau bagaimanapun, ia juga berlaku di Negara-Negara Bersatu. Semasa serangan subuh, firma atau pelabur bermatlamat membeli pegangan besar dalam ekuiti syarikat sasaran pengambilalihan dengan mengarahkan broker untuk membeli saham sebaik sahaja pasaran saham dibuka. Dengan mendapatkan broker untuk melakukan pembelian saham dalam syarikat sasaran ("mangsa"), pemeroleh ("pemangsa") menanda identitinya dan dengan itu niatnya.

Pemerolehan kemudian membina kepentingan besar dalam sasarannya pada harga pasaran saham semasa. Kerana ini dilakukan awal pagi, firma sasaran biasanya tidak mendapat maklumat tentang pembelian sehingga terlambat, dan pengambil kini kini mempunyai kepentingan pengawasan. Di U. K., kini terdapat sekatan terhadap amalan ini.

Sabtu Malam Khas
Khas malam Sabtu adalah percubaan mendadak oleh satu syarikat untuk mengambil alih lagi dengan membuat tawaran tender awam. Nama ini berasal dari fakta bahawa manuver ini digunakan untuk dilakukan pada hujung minggu. Ini juga telah disekat oleh Akta Williams di U. S., di mana pengambilalihan 5% atau lebih ekuiti mesti didedahkan kepada Suruhanjaya Bursa Sekuriti.

Takeovers diumumkan secara praktikal setiap hari, tetapi mengumumkan mereka tidak semestinya semua akan diteruskan seperti yang dirancang. Dalam banyak kes, syarikat sasaran tidak mahu diambil alih. Apa artinya bagi para pelabur? Semuanya! Terdapat banyak strategi yang boleh digunakan oleh pengurusan semasa aktiviti M & A, dan hampir semua strategi ini bertujuan untuk mempengaruhi nilai stok sasaran dalam beberapa cara. Mari kita lihat beberapa cara yang lebih popular bahawa syarikat boleh melindungi diri mereka dari pemangsa. Ini adalah semua jenis apa yang disebut sebagai "penolak ikan".

Golden Parachute
Ukuran parasut payung emas tidak menggalakkan pengambilalihan yang tidak diingini dengan menawarkan faedah yang lumayan kepada eksekutif tertinggi semasa, yang mungkin kehilangan pekerjaan jika syarikat mereka diambil alih oleh firma lain. Manfaat yang ditulis dalam kontrak eksekutif termasuk item seperti opsyen saham, bonus, bayaran pemecatan liberal dan sebagainya. Payung terjun emas boleh bernilai berjuta-juta dolar dan boleh menanggung kos pengambilan wang yang banyak dan oleh itu bertindak sebagai penghalang yang kuat untuk meneruskan tawaran pengambilalihan mereka.

Greenmail
Satu istilah "memeras ugut" istilah, penghala hijau berlaku apabila blok saham besar dipegang oleh syarikat atau penceroboh yang tidak mesra, yang kemudiannya memaksa syarikat sasaran untuk membeli balik stok pada premium yang besar memusnahkan percubaan pengambilalihan. Ini juga dikenali sebagai "bonus pelayaran bon" atau "ciuman selamat tinggal".

Pertahanan Macaroni
Ini adalah taktik yang mana syarikat sasaran mengeluarkan sebilangan besar bon yang datang dengan jaminan bahawa mereka akan ditebus dengan harga yang lebih tinggi jika syarikat itu diambil alih. Kenapa dipanggil pertahanan makaroni? Kerana jika syarikat berada dalam bahaya, harga penebusan bon mengembang, seperti makaroni dalam panci! Ini adalah taktik yang sangat berguna, tetapi syarikat sasaran perlu berhati-hati ia tidak mengeluarkan begitu banyak hutang yang tidak dapat membuat bayaran bunga.

Syarikat sasaran pengambilalihan juga boleh menggunakan permodalan semula yang dimanfaatkan untuk membuat mereka kurang menarik untuk firma pembida.

Pil Rakyat
Di sini, pengurusan mengancam bahawa sekiranya pengambilalihan, pasukan pengurusan akan meletakkan jawatan pada masa yang sama secara beramai-ramai. Ini amat berguna jika mereka adalah pasukan pengurusan yang baik; kehilangan mereka serius boleh membahayakan syarikat dan membuat bidder berfikir dua kali. Sebaliknya, pengambilalihan bermusuhan sering mengakibatkan pihak pengurusan dipecat, jadi keberkesanan pertahanan pil orang benar-benar bergantung pada keadaan.

Pil Racun
Dengan strategi ini, syarikat sasaran mensasarkan untuk membuat stoknya sendiri kurang menarik kepada pemeroleh.Terdapat dua jenis pil racun. Pil racun 'flip-in' membenarkan pemegang saham sedia ada (kecuali syarikat pembida) untuk membeli lebih banyak saham dengan diskaun. Pil racun jenis ini biasanya ditulis dalam pelan hak pemegang saham syarikat. Matlamat pil racun dalam flip-in adalah untuk mencairkan saham-saham yang dipegang oleh pembida dan membuat tawaran pengambilalihan lebih sukar dan mahal.

Pil racun 'flip-over' membolehkan pemegang saham membeli saham pengambil semula pada harga diskaun sekiranya berlaku penggabungan. Sekiranya pelabur gagal mengambil bahagian dalam pil racun dengan membeli stok pada harga diskaun, saham-saham terkumpul tidak akan dicairkan untuk menangkis pengambilalihan.

Versi melampau pil racun adalah "pil bunuh diri" di mana syarikat sasaran pengambilalihan boleh mengambil tindakan yang mungkin membawa kepada kemusnahan muktamadnya.

Sandbag
Dengan taktik sandbag, gerai sasaran syarikat dengan harapan bahawa satu lagi, syarikat yang lebih baik (seperti "ksatria putih") akan membuat percubaan pengambilalihan. Sekiranya pengurusan sandbags terlalu panjang, bagaimanapun, mereka mungkin akan terganggu dari tanggungjawab mereka menjalankan syarikat itu.

White Knight
Ksatria putih adalah sebuah syarikat ("lelaki yang baik") yang memimpin untuk membuat tawaran pengambilalihan yang mesra kepada syarikat sasaran yang menghadapi pengambilalihan bermusuhan dari pihak lain ("kesatria hitam") . Kesatria putih menawarkan firma sasaran jalan keluar dengan pengambilalihan yang mesra.

Kesimpulan
Kali berikutnya anda membaca siaran berita yang mengatakan bahawa syarikat anda menggunakan pil racun untuk menangkis percubaan pengambilalihan, anda sekarang akan tahu apa artinya. Lebih penting lagi, anda akan tahu bahawa anda mempunyai peluang untuk membeli lebih banyak saham pada harga yang murah. M & A mempunyai perbendaharaan kata yang tersendiri, diungkapkan melalui beberapa strategi yang agak kreatif yang digunakan dalam proses, seperti yang telah kami sentuh di atas. Mudah-mudahan dengan membaca artikel ini, anda sekurang-kurangnya lebih bijak dalam dunia M & A. Dengan memahami apa yang berlaku pada pegangan anda semasa pengambilalihan atau pengambilalihan percubaan, anda mungkin dapat menyimpan uang setiap hari.