a:

Kesepakatan penggabungan dan pengambilalihan (M & A) dikatakan sebagai accretive jika pendapatan perolehan firma per saham (EPS) meningkat selepas kesepakatan berjalan. Sekiranya perjanjian yang terhasil menyebabkan EPS firma pengambil keuntungan menurun, perjanjian tersebut dianggap sebagai dilutif. Pelabur perlu berhati-hati dengan analisis ini; tidak setiap perjanjian accretive semestinya baik, dan tidak semua perjanjian yang dilutif adalah buruk.

Pencairan dan Pertambahan

Pencairan dan pertambahan adalah istilah saintifik yang merujuk kepada kepekatan kimia atau unsur. Apabila digunakan bersama dengan pemilikan saham, peristiwa kewangan adalah akrilik apabila ia menyebabkan penghargaan dalam EPS. Sebaliknya, satu peristiwa dilutif apabila tindakan yang terhasil menyebabkan EPS jatuh.

EPS dikira sebagai pendapatan bersih ditolak dividen dibayar kepada pemegang saham pilihan, dibahagi dengan purata bilangan saham tertunggak.

EPS dan Tawaran M & A

Biasanya, matlamat utama model penggabungan adalah untuk mengetahui sama ada syarikat pengambilalihan boleh meningkatkan EPS selepas kesepakatan berjalan. Secara munasabah, kesepakatan dengan akibat akrab harus mewujudkan nilai tambahan bagi para pemegang saham firma - hasil yang banyak dianggap sebagai tugas utama pengarah korporat.

Terdapat banyak sebab mengapa EPS mungkin naik selepas perjanjian M & A. Sinergi antara kedua-dua firma mungkin mengakibatkan peningkatan skala atau skop ekonomi. Modal syarikat sasaran atau alat penyelidikan dan pembangunan boleh menyebabkan keuntungan masa depan dalam produktiviti atau penjanaan pendapatan. Walau apa pun, penganalisis kewangan sedang mencari nilai jumlah yang lebih tinggi daripada komponen individu.

Sebagai peraturan, penganalisis melihat kepada setiap nisbah P / E syarikat. Sekiranya syarikat sasaran mempunyai nisbah P / E yang lebih kecil, penggabungan itu harus accretive.

Namun, peningkatan EPS sesaat tidak semestinya bermakna kesepakatan itu akan menjadi kejayaan jangka panjang. Berjaya melaksanakan penggabungan adalah usaha yang kompleks dan berisiko. Mungkin ada akibat yang tidak diingini pada masa hadapan yang akhirnya merosakkan penilaian syarikat baru.