The Mannkind Corporation (NASDAQ: MNKD MNKDMannKind Corp3 23-0 92% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah sebuah syarikat biopharmaceutical dengan satu major produk. Afrezza Mannkind adalah serbuk insulin yang disedut yang digunakan untuk membantu orang diabetes menguruskan gula darah mereka. Syarikat itu kekurangan sumber kewangan untuk memasarkan secara berkesan ubat itu selepas dibersihkan oleh pengawal selia, sehingga mereka menerapkan perkongsian strategik dengan farmasi yang lebih besar dengan infrastruktur pemasaran yang luas. Kesepakatan pelesenan telah diserang dengan gergasi Perancis Sanofi (SNE SNYSanofi46 07 + 0 72% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), tetapi perjanjian itu ditamatkan pada Januari 2016, menimbulkan keraguan terhadap daya maju Afrezza.

Mannkind adalah syarikat yang tidak menguntungkan tanpa hasil. Penamatan perjanjiannya dengan Sanofi pada awal 2016 melanda pukulan besar terhadap keupayaan dan prospek pemasaran syarikat. Mannkind hampir tidak solven dan memerlukan pemulihan, dan pelabur harus memberi tumpuan kepada keupayaan syarikat untuk mengekalkan operasi semasa mengadili rakan strategik baru atau memperoleh entiti. Metrik penting untuk analisis merangkumi perubahan perbelanjaan operasi, nisbah kecairan dan nilai buku. Pelabur juga harus mengawasi berita kualitatif tentang apa-apa tawaran yang boleh menjadi penyelamat bagi Afrezza.

Perbelanjaan Operasi

Mannkind tidak melaporkan apa-apa pendapatan, tetapi ia mesti menanggung perbelanjaan operasi untuk akhirnya membawa produk utamanya ke pasaran. Perbelanjaan operasi ini termasuk pembuatan produk, jualan, am dan pentadbiran (SG & A) dan penyelidikan dan pembangunan (R & D), yang semuanya biasanya dilaporkan untuk syarikat besar.

Mannkind membelanjakan $ 41 juta perbelanjaan am dan pentadbiran pada tahun 2015, $ 35 juta di antaranya adalah perbelanjaan tunai. Ini menandakan penurunan hampir 50% dari tahun sebelumnya. Selepas transaksi pemasaran dengan Sanofi jatuh, syarikat itu menunjukkan bahawa perbelanjaan jualan dan pemasaran akan hadir ke hadapan. Walaupun pengenalan kos ini, perbelanjaan SG & A menurun lebih daripada 12% pada separuh pertama 2016. Para pelabur mesti memantau impak perbelanjaan jualan dan pemasaran, kerana pembakaran wang tunai telah menjadi ancaman besar kepada kesolvenan syarikat.

Perbelanjaan R & D syarikat telah dikurangkan drastik kerana kewangannya menjadi lebih teruk. Walaupun pembangunan produk paip baru adalah penting untuk pertumbuhan jangka panjang bagi syarikat-syarikat dadah, keadaan kewangan yang teruk telah memaksa Mannkind untuk menumpukan pada pemasaran produk unggulannya yang berjaya.

Nisbah Likuiditas

Nisbah kecairan mengukur keupayaan syarikat untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Jika syarikat tidak solven, maka ia mungkin dipaksa menjadi kebangkrutan atau pembubaran.Ini biasanya menyebabkan kehilangan modal bagi pelabur ekuiti, yang kekananan kewangan berada di belakang pemegang hutang. Nisbah semasa dan cepat biasanya digunakan untuk menilai kecairan.

Nisbah semasa dikira dengan membahagikan aset semasa dengan liabiliti semasa. Julat yang boleh diterima untuk nisbah ini bergantung pada jenis perniagaan yang dianalisis, tetapi nilai optimum biasanya jatuh antara 1. 0 dan 2. 0. Nisbah semasa manusia adalah 0. 31 pada Jun 2016, yang membimbangkan memandangkan ketidakupayaan syarikat untuk menjana aliran tunai positif. Nisbah cepat dihitung sama; Walau bagaimanapun, ia tidak termasuk inventori dan menganggap perniagaan tidak akan berfungsi dengan normal. Mannkind tidak membawa sejumlah besar inventori, tetapi nisbahnya masih lebih rendah pada 0. 22. Sehingga Jun 2016, syarikat itu mempunyai $ 64 juta tunai dan setara. Perbelanjaan faedah kira-kira $ 10 juta pada separuh pertama tahun ini, menonjolkan keadaan cair yang ketat.

Nilai Buku

Mannkind telah mengalami kerugian besar sejak penubuhannya, menyebabkan nilai buku negatif. Nilai buku negatif berlaku apabila jumlah liabiliti syarikat melebihi jumlah aset. Sehingga Jun 2016, defisit pemegang saham syarikat berjumlah $ 366 juta. Nombor ini cukup besar untuk menghalang pengiraan metrik leverage kewangan yang sama, kerana ekuiti pemegang saham dan modal keseluruhan adalah negatif. Pelabur perlu memahami bahawa kecairan adalah kebimbangan yang lebih mendesak daripada leverage, tetapi buku hutang dan nilai buku harus dipantau untuk memahami prospek kewangan syarikat sekiranya ia melaksanakan strategi pemulihan yang berjaya.