Beberapa trend makroekonomi masih berada di bawah mikroskop pada tahun 2016 apabila para pelabur cuba memahami mengapa stok pasaran menjunam dan hasil bon meletup di seluruh dunia. Arah utama merangkumi dasar kewangan, isu-isu dengan pertumbuhan ekonomi, dan ancaman deflasi.

Dasar Monetari

Bank-bank pusat terus bimbang tentang ekonomi global, dan dasar kewangan longgar masih menguasai di Amerika Syarikat, Eropah dan Jepun. Pada awal Februari 2016, Federal Reserve memberitahu bank-bank untuk menguji tekanan kemungkinan kadar jangka pendek kekal negatif untuk tempoh yang berpanjangan jika ekonomi bergerak ke dalam kemelesetan. Kadar bil Perbendaharaan selama tiga bulan sudah di -0. 5%, dan terdapat keraguan yang semakin meningkat bahawa Fed akan menaikkan kadar dana persekutuan pada bulan Mac. Pasaran hadapan meramalkan kebarangkalian 65% bahawa Fed tidak akan mengetatkan, sementara Presiden Bank Sentral Eropah (ECB) Mario Draghi dijangka mengurangkan kadar pada mesyuarat Mac ECB. Bank of Japan sudah berada di kelab kadar faedah negatif, satu langkah yang memindahkan saham global ke dalam perhimpunan letupan.

Kadar faedah negatif adalah norma baru kerana 11 ahli zon euro menunjukkan hasil bon berdaulat dua tahun di bawah sifar. Kadar yang rendah menaikkan harga secara nominal untuk ekuiti, tetapi kebanyakan indeks stok di seluruh dunia terjebak dalam pasaran beruang pada tahun 2016. Kitaran perniagaan mencipta inflasi yang terlalu banyak sehingga Fed diperketatkan dan sering mendorong ekonomi ke dalam kemelesetan. Inflasi dikawal, dan kitaran longgar berlaku, menarik ekonomi dan pasaran saham ke atas, walaupun paradigma itu tidak wujud lagi. Bank-bank pusat tidak mempunyai pengaruh untuk meningkatkan pasaran risiko dengan memotong kadar ke tulang. Dengan beberapa pilihan lain, Ray Dalio dari Bridgewater Associates percaya bahawa Pengerusi Lembaga Rizab Persekutuan Janet Yellen akan dipaksa untuk mengembalikan pelonggaran kuantitatif. Pasaran risiko, yang kini bergantung kepada wang mudah, akan memuji langkah itu dan juga memihak kepada petunjuk bahawa Fed dilakukan menaikkan kadar.

Pertumbuhan Ekonomi

Laporan gaji bukan ladang Januari menghantar kadar pengangguran di bawah 5%, tetapi jumlah pekerjaan yang dicipta adalah di bawah anggaran kerana pertumbuhan ekonomi terus lemah. Cognoscenti pada persidangan Davos baru-baru ini di Switzerland difokuskan pada isu pertumbuhan, dan untuk alasan yang baik. Pada suku keempat tahun 2015, sebagai contoh, ekonomi dunia berkembang pada kadar paling perlahan dalam tempoh dua tahun, diketuai oleh penurunan di China, yang menyumbang 15% daripada output global. Kebanyakan ekonomi pasaran baru muncul juga menurun dengan ketara, sementara ekonomi maju di Amerika Syarikat, Eropah dan Jepun hilang daya tarikan. Ekonomi global berkembang 2. 4% setiap tahun pada suku keempat, kurang daripada pengembangan 2. 6% pada suku ketiga.

Negara-negara dalam kedua-dua pasaran yang maju dan sedang muncul disandangkan oleh dasar fiskal yang tidak cekap, pertumbuhan produktiviti yang perlahan dan tahap hutang yang mengejutkan. Jumlah hutang awam Amerika Syarikat meningkat sebanyak $ 8 trilion kepada $ 19 trilion di bawah Presiden Barack Obama. Banyak syarikat juga masih terlibat dalam penghapusan hutang yang terkumpul semasa memimpin sehingga implosionalan kewangan 2008, dan pasaran baru muncul jauh lebih maju dalam proses ini daripada ekonomi maju. Terdapat juga masalah dalam kajian pengurus bekalan untuk pembuatan dan perkhidmatan. Kaedah pembuatan dikeluarkan minggu lepas kekal pada tahap di bawah 50, yang penting kerana ini merupakan petunjuk utama pertumbuhan ekonomi. Pertumbuhan perlahan jelas lebih baik daripada penguncupan, dan pasaran kewangan mempunyai peluang untuk pulih pada tahun 2016 jika bank pusat tetap mematuhi dan tidak dapat merosakkan kesalahan dasar.

Deflation

Ekspektasi inflasi terus meramalkan ramalan, dan aroma deflasi kini menjadi isu di seluruh dunia. Harga adalah penyejukan di China, Jepun dan negara-negara lain di Timur Jauh. Zon zon adalah masalah khusus dengan 15 daripada 19 ahli dalam deflasi. Trend U. S. semasa adalah disinflasi, bukan deflasi langsung. The Fed mensasarkan kadar inflasi melebihi 2%, tetapi ia kekal tidak selesa. Dalam persekitaran ini, adalah mengejutkan bahawa Fed memutuskan untuk mengetatkan dasar monetari pada bulan Disember.

Deflation adalah fenomena ekonomi yang merosakkan. Ia meningkatkan kadar faedah yang diselaraskan oleh inflasi, yang melemahkan pelaburan, pertumbuhan ekonomi yang perlahan dan negara-negara tangguh untuk melemahkan mata wang mereka. Strategi melemahnya mata wang jelas jelas di China, Jepun dan Eropah, yang hanya mengeksport deflasi ke negara-negara lain yang masih mengalami tahap inflasi yang sederhana, seperti kenaikan ketegangan Perdagangan AS kerana dolar AS yang lebih kuat mengurangkan daya saing produk Amerika, tema ditekan keras oleh calon dalam pilihan raya presiden 2016. Pasaran saham tidak berfungsi dengan baik dalam iklim deflasi, tetapi bon kerajaan jangka panjang mungkin lebih tinggi apabila turun kadar faedah.

Membaca Daun Teh

Daun teh makroekonomi menunjukkan masalah struktur yang tidak mudah diselesaikan. Salah satu manifestasi yang paling mengejutkan tentang reput ekonomi di bawah adalah prestasi bank-bank utama. Harga saham untuk Credit Suisse dan Deutsche Bank, sebagai contoh, telah menurun di bawah paras terendah dalam 2009, dan pasar beruang komoditi ganas merupakan satu lagi perwujudan dari reput ini. Trend ini berkemungkinan akan berterusan, mewujudkan satu lagi tahun yang mencabar bagi para pelabur.