United Continental Holdings Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc58 .2-2 Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah salah satu daripada pengendali syarikat penerbangan terbesar di dunia. Syarikat itu, seperti kebanyakan rakannya, mempunyai anggaran pendapatan dan ramalan pertumbuhan lalu lintas, tetapi harga minyak yang rendah harus menjadi pemangkin bagi pertumbuhan pendapatan dalam jangka pendek. Walaupun analisis kewangan dan analisis penilaian tidak sempurna untuk United Continental, teknik analisis biasa tidak menaikkan sebarang bendera merah untuk membatalkan peluang bagi pelabur yang berminat.

Pengawal persaraan terbaik dihidangkan memegang saham United Continental dalam akaun persaraan individu tradisional (IRA), dan terdapat sedikit bukti untuk menunjukkan bahawa ia sesuai untuk Roth IRA. Stok United Continental sesuai untuk pelabur yang mencari pegangan jangka panjang yang stabil yang tidak mencari pendapatan dividen. Analisis penilaian mencadangkan potensi kenaikan harga yang sedikit lebih tinggi berbanding rakan sebaya, walaupun pulangan berpotensi relatif kepada pasaran mungkin sederhana. Ini bukan peluang pertumbuhan tinggi bagi pelabur yang mempunyai toleransi risiko tinggi.

Outlook

Ramalan pertumbuhan lalu lintas penerbangan global adalah sederhana. Di negara maju, pasaran perjalanan udara sudah sangat tepu, walaupun memperbaiki keadaan ekonomi dan peningkatan pendapatan budi bicara dapat meningkatkan permintaan untuk perjalanan luang. Ekonomi yang berkembang adalah bahagian paling pesat berkembang di pasaran global, dengan perjalanan udara mewakili salah satu perbelanjaan yang paling awal digunakan oleh kelas menengah global yang semakin meningkat. Pengangkut kos rendah berkembang lebih cepat daripada penyandang terbesar. Secara keseluruhannya, tidak mungkin lalu lintas atau jualan akan menunjukkan pertumbuhan yang pesat pada masa akan datang, terutamanya untuk syarikat penerbangan terbesar.

United Continental sangat terdedah kepada ekonomi maju di dunia, terutama Amerika Syarikat. Daripada jumlah penumpang syarikat, 44. 7% dihasilkan oleh penerbangan domestik pada 11 bulan pertama tahun 2015. Penerbangan antarabangsa ke rantau Pasifik hanya menyumbang 16% daripada jumlah penumpang sepanjang tempoh ini, manakala penerbangan ke Amerika Latin menyumbang 9 2%. United Continental mempunyai beberapa pendedahan kepada geografi pertumbuhan tinggi untuk perjalanan udara, tetapi kesannya akan dicairkan. United Continental juga merupakan salah satu syarikat penerbangan terbesar di dunia dengan pendapatan dan saiz armada. Ia tidak dianggap sebagai syarikat penerbangan murah, jadi syarikat itu merindukan pertumbuhan yang tidak seimbang yang dinikmati oleh syarikat penerbangan kos rendah yang lebih kecil. Menurut perangkaan penganalisis konsensus, pendapatan per saham (EPS) United Continental dijangka tumbuh 20. 33% setiap tahun dalam tempoh lima tahun akan datang, didorong oleh harga minyak yang rendah dan memperbaiki keadaan ekonomi.

Analisis Kewangan

Kadar pertumbuhan pendapatan United Continental merosot 19% pada tahun 2009 di tengah-tengah keadaan kemelesetan, kemudian pulih pada tahun-tahun berikutnya, walaupun kesan pemulihan itu dibayangi oleh penggabungan Mei 2010 antara United Airlines dan Continental Airlines. Sejak gabungan itu, pertumbuhan pendapatan secara amnya positif, dengan ketinggalan hasil 12 bulan merosot 2. 4% pada September 2015. United Continental telah berjuang untuk mengekalkan keuntungan sepanjang dekad yang lalu, tetapi turun naik dalam pendapatan lebih melampau daripada yang dalam jualan. Pendapatan operasi meningkat 59% dalam tempoh 12 bulan yang berakhir pada bulan September 2015, sebahagian besarnya disebabkan oleh penurunan harga minyak.

61% 6% margin kasar adalah yang tertinggi dilaporkan oleh syarikat sejak 2010 dan lebih tinggi daripada margin kasar Delta Air Lines atau American Airlines Group. Margin kasar telah memberi kesan positif oleh kos bahan bakar jet yang rendah apabila harga minyak menurun hingga 2015. Meskipun kelebihan margin kasar ini, United Continental tidak dapat memacu margin operasi yang lebih baik. Walaupun United Continental 12. 4% melaporkan margin operasi adalah yang terbaik dalam dekad yang lalu, ini masih rendah daripada rakan-rakan industri yang paling dekat. Syarikat penerbangan yang lebih kecil seperti Southwest Airlines, Alaska Airlines dan Ryanair melaporkan margin operasi 7 hingga 10 mata lebih tinggi daripada United Continental kerana kecekapan operasi tertentu yang kurang biasa di kalangan pengendali berskala terbesar.

United Continental membawa $ 11. 2 bilion hutang kasar dan $ 5. 6 bilion hutang bersih. Jumlah liabiliti syarikat kepada nisbah ekuiti adalah 3. 89 dan hutangnya kepada nisbah modal adalah 0. 57. Kedua-dua nisbah menunjukkan bahawa United Continental mengekalkan pengaruh kewangan yang tinggi, walaupun banyak syarikat besar, seperti American Airlines, mempunyai leverage yang lebih tinggi. Dengan menggunakan tahap hutang ini untuk membiayai perniagaan tidak semestinya sesuatu yang buruk, tetapi peningkatan leverage boleh menyebabkan lebih banyak turun naik dalam keuntungan dan boleh membuat risiko bagi para pemegang saham jika prestasi operasi mengejar. Nisbah semasa United Continental adalah 0. 68, di bawah 1 yang dianggap standard untuk mewujudkan kekurangan risiko kecairan. Nisbah semasa yang rendah adalah biasa di kalangan syarikat penerbangan, dan ini tidak semestinya menunjukkan risiko mudah tunai, tetapi ia mengawasi pemantauan untuk pelabur United Continental.

Penilaian

Setakat Disember 2015, saham United Continental mempunyai nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) ke hadapan sebanyak 7. 08, yang rendah berbanding dengan rakan-rakan industri dan pasaran secara amnya. Ini tidak boleh dikaitkan dengan jangkaan pertumbuhan jangka sederhana yang lemah, dengan ramalan penganalisis 20. Pertumbuhan EPS tahunan purata 3% dalam tempoh lima tahun akan datang. Nikel 0. 35 harga / pendapatan kepada pertumbuhan (PEG) adalah sangat rendah berbanding kebanyakan pasaran, walaupun kumpulan peer syarikat penerbangan besar mempamerkan PEG rata-rata 0. 54. Biasanya, mana-mana nisbah PEG di bawah 1 dianggap rendah. United Continental juga relatif murah berbanding nilai buku, dengan nisbah harga-untuk-buku (P / B) sebanyak 2.54. Nisbah nilai P / B purata di kalangan rakan sebaya adalah 4. 91. United Continental tidak membayar dividen kepada para pemegang saham, tidak seperti majoriti pengendali syarikat penerbangan besar. Hasil dividen purata ke atas saham daripada syarikat-syarikat ini ialah 1. 52%.

Kesesuaian untuk IRAs

Roth IRAs adalah sesuai untuk pertumbuhan saham atau aset lain yang akan menghargai dengan cepat. IRA Roth hanya menawarkan faedah cukai untuk pengeluaran yang layak, yang bebas cukai semasa persaraan. Walaupun pelabur tidak boleh memotong sumbangan, pulangan mereka tidak akan dikenakan cukai keuntungan modal. United Continental tidak boleh dianggap sebagai stok pertumbuhan, walaupun dengan nisbah penilaian yang menarik. Syarikat penerbangan secara tradisinya telah didagangkan pada penilaian murah, jadi keadaan semasa tidak menyimpang. Sifat kitaran industri penerbangan dan tinjauan untuk tawaran trafik penumpang tidak ada sebab untuk mengharapkan peningkatan yang mendadak dalam asas-asas dalam jangka panjang. Kos bahan bakar yang rendah adalah pemangkin industri terbaik pada masa ini, dan mereka lebih cenderung meningkat daripada jatuh dalam jangka panjang, memandangkan kejatuhan harga minyak yang melampau. Sekalipun pelabur menganggap United Continental sebagai peluang yang lebih menjanjikan daripada rakan sebaya, mereka tidak seharusnya mengharapkan penghargaan harga untuk mengatasi kelebihan kumpulan rakan sebaya atau pasaran secara umum.

IRA tradisional dibina untuk syarikat matang dan saham cip biru yang membayar dividen. Para pelabur boleh memotong sumbangan yang layak dari pendapatan yang boleh dikenakan cukai, dengan memberi pulangan kompaun ke atas pendapatan yang dilaburkan sepanjang hayat akaun tersebut. Dividen yang diperolehi daripada pegangan IRA tradisional juga ditangguhkan cukai, menambah pulangan pengkompaunan. Walaupun United Continental tidak membayar dividen, ia lebih sesuai dengan ciri-ciri calon IRA tradisional. Kerana syarikat itu tidak dijangka menghargai dengan cepat, rawatan khas cukai sumbangan biasanya akan memberikan manfaat bersih terbesar oleh pengeluaran masa diambil. Ia juga mungkin bahawa United Continental akan memulakan pembayaran dividen pada satu ketika pada masa akan datang apabila pengurusan syarikat menganggapnya sebagai modal paling sesuai digunakan.