a:

Saham dan bon membawa risiko pelaburan. Pembeli menuntut pulangan premium atau kos diskaun daripada penjual atau penerbit sebagai pertukaran untuk mengandaikan risiko pelaburan. Premium atas risiko tersebut secara teorinya sama, tetapi ekuiti secara bersejarah membawa premium risiko yang lebih tinggi daripada bon.

Mengukur Premium Risiko Pasaran

Persamaan standard yang digunakan untuk mengira premium risiko ekuiti adalah pulangan ke atas aset atau pelaburan dikurangkan pulangan bebas risiko untuk tempoh yang sama. Jika kadar bebas risiko adalah 2%, aset yang menawarkan 5% membawa premium risiko sebanyak 3%.

AD:

Mengikut teori kewangan arus perdana, pulangan bebas risiko adalah sebarang pelaburan yang tidak membawa risiko; U. S. Bil Perbendaharaan biasanya digunakan sebagai proksi untuk pelaburan bebas risiko. Risiko ini hanya termasuk risiko ingkar atau kerugian mutlak, bukan kos peluang atau risiko inflasi.

Sebagai contoh, T-bil mempunyai hampir tiada peluang untuk lalai. Ini bermakna pelaburan tidak akan kehilangan nilai nominal. Walau bagaimanapun, kadar inflasi mungkin melebihi kadar pulangan bebas risiko pada T-bil, yang bermaksud bahawa daya beli mungkin menurun dari masa ke masa.

AD:

Premium risiko pada bon lebih dikenali sebagai penyebaran kredit. Formula standard untuk penyebaran kredit korporat adalah hasil bon korporat dikurangkan hasil perbendaharaan 10 tahun.

Premium Risiko Pasaran bagi Stok dan Bon

Menurut penyelidikan NYU, premium risiko geometri purata pada stok berbanding dengan T-tag adalah 6,2% dari 1928 hingga 2014. Dengan kata lain, saham harus menyediakan pulangan purata sebanyak 6. 11% melebihi kadar pulangan pada T-bil untuk menarik pelabur untuk melepaskan kadar bebas risiko.

AD:

Penyelidikan serupa dari Stanford University mendapati bahawa, dari 1866 hingga 2011, kredit purata geometrik yang tersebar pada bon korporat hanya 1. 53%.