Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc34 40-0 03% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) adalah pemimpin pasaran global dalam perkakasan rangkaian, dicirikan oleh dominasi pasaran dan kadar pertumbuhan sederhana. Walaupun terdapat ancaman terhadap permintaan jangka panjang bagi kategori produk unggulan Cisco, ada sebab untuk mengharapkan dominasi pasaran yang berterusan dalam tahun-tahun akan datang memandangkan permintaan untuk kapasiti rangkaian rangkaian data di hadapan. Saham Cisco adalah ideal untuk pelaburan persaraan individu (IRA) tradisional, tetapi mereka tidak sesuai untuk Roth IRA disebabkan oleh kematangan syarikat dan hasil dividen yang tinggi.

Outlook

Cisco adalah peneraju pasaran global di kalangan vendor suis Ethernet, memegang 62% bahagian pasaran global. Pesaing terdekat yang terdekat, Hewlett-Packard Enterprise, hanya memegang bahagian 9%. Cisco juga merupakan pemimpin pasaran dalam rangkaian rangkaian. Permintaan untuk produk ini didorong oleh peningkatan jumlah data yang dihantar dan disimpan, tetapi mesti ada juga aktiviti pelaburan modal yang mencukupi kerana Cisco menjual peralatan modal yang agak lama. Jika syarikat mula meragui bahawa pelaburan akan menghasilkan pulangan yang cukup tinggi atau jika akses ke modal terlalu mahal, maka perbelanjaan global terhadap peralatan modal akan menunjukkan pertumbuhan yang stabil.

Peningkatan tuntutan data mudah alih yang berterusan, revolusi besar data di kalangan perusahaan, pengembangan Internet of Things devices, dan selera yang semakin meningkat untuk aplikasi dan video yang semakin kaya dengan Web semuanya memudaratkan letupan data jumlah penghantaran dan penyimpanan. Ini memberi tekanan kepada infrastruktur rangkaian sedia ada, memaksa pembekal perkhidmatan, syarikat telekomunikasi dan kemudahan data untuk menaik taraf dan mengembangkan perkakasan mereka. Pasaran penghala dan pasaran beralih global dijangka melebihi $ 41 bilion menjelang 2022, dengan anggaran kadar pengembangan antara 2 hingga 4%. Angka-angka ini agak sederhana disebabkan peningkatan persaingan dan komoditisasi produk perkakasan rangkaian. Perolehan perolehan konsensus per saham (EPS) anggaran pertumbuhan lima tahun untuk Cisco adalah 9%.

Penguasaan pasaran Cisco juga akan dicabar dengan perubahan kepada teknologi dan piawaian industri baru, seperti rangkaian yang ditetapkan perisian (SDN), di mana Cisco bukan pemimpin yang berkualiti tinggi. Syarikat-syarikat yang lebih kecil seperti Arista Networks memberi tumpuan kepada bentuk teknologi rangkaian yang dilabel untuk menggantikan generasi semasa. Peserta yang semakin meningkat ini boleh menimbulkan ancaman jangka panjang terhadap kestabilan Cisco. Menyedari ancaman jangka panjang yang dikemukakan oleh SDN, Cisco telah berpindah ke pasaran masa depan melalui pengambilalihan pakar yang lebih kecil.Dengan imbangan tunai yang signifikan, pengambilalihan itu boleh menjadi sangat berhemat untuk jangka hayat syarikat.

Analisis Kewangan

Dalam tempoh kebelakangan ini, Cisco secara umumnya mengekalkan pertumbuhan hasil pada kadar yang sederhana. Selepas jualan merosot 8. 7% di tengah-tengah keadaan kemelesetan pada tahun fiskal yang berakhir pada Julai 2009, barisan teratas kembali ke pertumbuhan, berkembang 10% pada fiskal 2010. Dari tahun 2010 hingga 2014, kadar pertumbuhan jualan Cisco semakin menurun, pada tahun 2014. Jualan pada fiskal 2015 adalah 4. 3% lebih tinggi daripada pada tahun sebelumnya, menandakan pulangan kepada pertumbuhan. Oleh kerana sebahagian besarnya untuk memanfaatkan leverage, pertumbuhan keuntungan dan kadar penguncupan Cisco pada umumnya lebih tidak menentu berbanding turun naik yang sama dalam jualan. Pada tahun fiskal 2015, pendapatan operasi dan pendapatan bersih masing-masing meningkat 15. 3% dan 14. 4%. Keputusan paling terkini Cisco adalah perkembangan yang menjanjikan selepas tahun sebelumnya, tetapi trend keseluruhan menunjukkan bahawa kadar pertumbuhan semakin perlahan.

Cisco's 60. 4% margin kasar dalam tahun fiskal 2015 adalah peningkatan berbanding tahun sebelumnya, tetapi yang kedua paling rendah dalam dekad yang lalu. Angka ini menghalangi industri pelompat besar Juniper Networks dan Oracle Corporation, tetapi margin kasar Cisco adalah sebanding dengan Juniper Networks dan Intel dan jauh lebih tinggi daripada 34% dari Alcatel-Lucent 34% dan Hewlett-Packard 28% 9%. Margin operasi 21% dari 9% lebih rendah daripada Oracle 43. 4%, tetapi sama dengan Intel dan lebih tinggi daripada 1% Alcatel-Lucent dan 4% Hewlett-Packard. Juniper Networks melaporkan kerugian operasi pada tahun terakhir. Margin tinggi Oracle boleh dikaitkan dengan gabungan jualan perisian dan perkhidmatan yang lebih tinggi. Secara keseluruhan, margin keuntungan Cisco membandingkan dengan baik kepada rakan-rakan besar dan tidak menunjukkan risiko yang signifikan jika dibandingkan dengan tahap sejarah mereka sendiri.

Pada suku berakhir pada Oktober 2015, Cisco membawa $ 24. 6 bilion hutang kasar, tetapi ia mempunyai baki tunai bersih sebanyak $ 34. 5 bilion. Nisbah liabiliti kepada ekuiti sebanyak 0. 86 agak rendah untuk syarikat global matang seperti Cisco, tetapi Intel dan Hewlett-Packard mempunyai nilai yang lebih rendah untuk nisbah leverage ini. Hutang Cisco kepada jumlah modal sebanyak 0. 29 juga agak rendah. Para pelabur harus menyimpulkan bahawa gergasi rangkaian tidak menggunakan pengaruh yang berlebihan dalam struktur modalnya dan risiko kewangan agak rendah berbanding pemimpin global dalam industri matang lain. Nisbah semasa dan cepat Cisco adalah lebih dari 3, yang menunjukkan risiko kecairan yang sangat tipis. Ramai pelabur menganggap nisbah semasa di atas 1. 5 menjadi terlalu tinggi, bermakna syarikat tidak menggunakan sumber yang tersedia dengan optimum. Cisco melepasi ujian mudah untuk kesihatan kewangan, tetapi pelabur yang kurang konservatif cenderung menggalakkan syarikat itu mengambil risiko lebih dalam percubaan untuk memacu lebih banyak nilai pemegang saham.

Penilaian

nisbah harga-untuk-pendapatan Cisco ke hadapan (P / E) sebanyak 11. 5 adalah kumpulan rakan sebaya paling rendah yang terdiri daripada syarikat teknologi perusahaan besar, yang mempunyai purata nisbah P / E 14. 8. nisbah harga / pendapatan Cisco untuk pertumbuhan (PEG) 1.22 berada dalam lingkungan kumpulan peer dan berada di bawah purata kumpulan sebanyak 1. 1. 54. PEG adalah metrik berguna untuk menyesuaikan P / E ke hadapan untuk jangkaan pertumbuhan. Nisbah harga-ke-buku (P / B) Cisco adalah antara kumpulan paling rendah pada 2. 33, berbanding dengan purata kumpulan 2. 33. Dengan hasil dividen sebanyak 3. 06%, Cisco mengetuai rakan-rakannya, yang membayar hasil purata 1. 44. Metrik penilaian relatif popular ini menunjukkan bahawa saham Cisco bernilai menarik berbanding rakan sebaya, tetapi tidak ada satu pun yang menunjukkan perbezaan besar. Secara amnya, pelabur tidak boleh mengharapkan topi besar yang matang menjadi lebih penting jika dibandingkan dengan rakan sebaya.

Kesesuaian untuk IRAs Tradisional dan Roth

IRA tradisional menyediakan penangguhan cukai untuk sumbangan yang memenuhi syarat dan pendapatan dividen yang diperolehi dalam akaun. Pendapatan untaxed ini boleh dilaburkan dan dilaburkan semula untuk mengumpul pulangan kompaun sebagai aset yang menghargai sepanjang hayat IRA. Atas keperluan, pengeluaran kemudiannya dikenakan cukai sebagai pendapatan tetap, yang mungkin akan merendahkan beberapa keuntungan daripada penghargaan aset yang akan dikenakan harga cukai keuntungan jangka panjang. Meskipun kesannya yang lembap, IRA tradisional adalah kenderaan pelaburan yang ideal untuk saham dividen yang membayar dividen biru kerana faedah cukai. Cisco sesuai dengan penerangan ini dengan sangat baik kerana prospek pertumbuhan yang sederhana dan hasil dividen yang tinggi. Ia sangat sesuai untuk IRA tradisional.

Tidak seperti IRA tradisional, Roth IRAs tidak menawarkan faedah cukai untuk sumbangan. Sebaliknya, pengeluaran yang layak boleh dibuat dalam persaraan yang tidak dikenakan cukai. Ini memberi pinjaman kepada pelaburan dalam saham pertumbuhan tinggi. Syarikat-syarikat seperti Alphabet yang telah banyak menghargai jangka panjang adalah tepat jenis pelaburan yang Roth IRA telah direka untuk memberi insentif. Walaupun metrik penilaian relatif yang menarik, terdapat sedikit alasan untuk mengharapkan peningkatan besar dari saham Cisco berbanding keseluruhan pasaran saham. A Roth IRA bukan pilihan ideal untuk saham Cisco.